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博苑股份IPO前“甩包袱”,毛利率大幅高于同業(yè)均值存疑

原創(chuàng) <{$news["createtime"]|date_format:"%Y-%m-%d %H:%M"}>  樂(lè)居財(cái)經(jīng) 吳文婷 8.0w閱讀 2023-01-11 13:49

??樂(lè)居財(cái)經(jīng) 吳文婷 1月11日消息,山東博苑醫(yī)藥化學(xué)股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“博苑股份”)于近日披露首次公開(kāi)發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市招股說(shuō)明書。

??據(jù)招股書,2019年-2021年,博苑股份實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別為3.38億元、3.79億元、5.24億元;歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)分別為1734.08萬(wàn)元、6403.94萬(wàn)元、1.03億元。

??值得注意的是,報(bào)告期內(nèi),公司曾擁有1家全資子公司利華高分子,已于2020年7月轉(zhuǎn)讓。 

??早在2016年6月12日,利華高分子股東會(huì)決議,同意利華高分子將注冊(cè)資本由900.00萬(wàn)元增加至2,000.00萬(wàn)元,新增的1,100.00萬(wàn)元注冊(cè)資本由李成林(博苑股份實(shí)際控制人之一)以每注冊(cè)資本1元的價(jià)格認(rèn)繳,此時(shí)利華高分子成為了博苑股份關(guān)聯(lián)企業(yè)。

??因博苑股份看好高效減水劑行業(yè)的發(fā)展,遂于2018年4月10日收購(gòu)主營(yíng)業(yè)務(wù)為高效減水劑生產(chǎn)的利華高100%股權(quán),自此,利華高分子成為博苑股份全資子公司。然而事與愿違,報(bào)告期內(nèi),利華高分子的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不盡人意,凈利潤(rùn)持續(xù)為負(fù)數(shù)。

??2020年7月,為聚焦精細(xì)化工主業(yè),博苑股份對(duì)利華高分子進(jìn)行了剝離,將利華高分子100%股權(quán)又以2,003.00萬(wàn)元的價(jià)格轉(zhuǎn)讓給博苑股份實(shí)控人李成林、于國(guó)清,利華高分子再度被剝離為博苑股份關(guān)聯(lián)企業(yè)。

??此外,公司的毛利率從最初2019年低于行業(yè)均值一倍,到2020年、2021年基本追上行業(yè)均平均值,報(bào)告期末更是遠(yuǎn)遠(yuǎn)將行業(yè)可比公司甩在身后。

??對(duì)此,公司將2020年毛利率的大幅提升主要?dú)w功于貴金屬催化劑、無(wú)機(jī)碘化物、發(fā)光材料,到2021年毛利率的再次增長(zhǎng)主要是貴金屬催化劑收入占比的增加,而報(bào)告期末毛利率同比增加8.54%最大的功臣便是有機(jī)和無(wú)機(jī)碘化物毛利率的增長(zhǎng),前期主力軍貴金屬催化劑毛利率則是大幅滑坡將近33%,降低了主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率4.76%。

??不過(guò),業(yè)內(nèi)人士指出,首先,按照正常的商業(yè)邏輯,同處一個(gè)行業(yè)的企業(yè)毛利率不會(huì)相差太大。其次,從細(xì)分業(yè)務(wù)層面上看,三家可比公司都有著與發(fā)行人類似的產(chǎn)品和業(yè)務(wù)模式,何況產(chǎn)品價(jià)格的上漲并非是某個(gè)行業(yè)企業(yè)所能獨(dú)有的,它會(huì)在行業(yè)中形成傳導(dǎo)效應(yīng),最終導(dǎo)致整個(gè)行業(yè)鏈各類產(chǎn)品的聯(lián)動(dòng)上漲。

??博苑股份是一家專業(yè)從事精細(xì)化學(xué)品研發(fā)、生產(chǎn)、銷售及資源綜合利用的高新技術(shù)企業(yè),主營(yíng)業(yè)務(wù)包括有機(jī)碘化物、無(wú)機(jī)碘化物、貴金屬催化劑、發(fā)光材料、六甲基二硅氮烷等產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售,并基于資源綜合利用資質(zhì)與工藝技術(shù)優(yōu)勢(shì)開(kāi)展含碘、貴金屬等物料的回收利用業(yè)務(wù),為客戶提供貴金屬催化劑、六甲基二硅氮烷等加工服務(wù)。


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