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剛剛，4家券商為股東！IPO終止！

<{$news["createtime"]|date_format:"%Y-%m-%d %H:%M"}>  IPO上市實(shí)務(wù) 2.1w閱讀 2024-03-08 06:58

中融商學(xué)【注冊(cè)制下企業(yè)IPO北交所上市實(shí)務(wù)培訓(xùn)班】報(bào)名中，詳情點(diǎn)擊?@所有人，第64期3月23-24日北京/第65期4月20-21日廣州開(kāi)課！

2024年3月6日，陜西瑞科新材料股份有限公司申請(qǐng)撤回發(fā)行上市申請(qǐng)文件，深交所決定終止對(duì)其首次公開(kāi)發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市的審核。
陜西瑞科新材料股份有限公司（“陜西瑞科”）主營(yíng)業(yè)務(wù)為貴金屬催化劑的研發(fā)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售、加工及失活貴金屬催化劑回收再加工，可為客戶(hù)提供貴金屬催化劑的咨詢(xún)、選型、開(kāi)發(fā)、回收等系列服務(wù)。公司2021年獲選工信部認(rèn)定的第二批重點(diǎn)支持的國(guó)家級(jí)專(zhuān)精特新“小巨人”企業(yè)稱(chēng)號(hào)。
公司產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于精細(xì)化工（醫(yī)藥、液晶材料、農(nóng)藥、食品和飼料添加劑、特種化學(xué)品等）、基礎(chǔ)化工、環(huán)保等領(lǐng)域，其中以醫(yī)藥及醫(yī)藥中間體應(yīng)用領(lǐng)域貴金屬催化劑為主，服務(wù)的主要客戶(hù)包括藥明康德、齊魯制藥、九洲藥業(yè)、正大天晴、萬(wàn)潤(rùn)股份、凱萊英、中石化等，服務(wù)上市公司近200家。
報(bào)告期內(nèi)，公司對(duì)前五大客戶(hù)銷(xiāo)售情況如下：

招股書(shū)顯示，自成立以來(lái)，公司聚焦于貴金屬催化劑的研發(fā)生產(chǎn)，系國(guó)內(nèi)精細(xì)化工貴金屬催化劑主要生產(chǎn)企業(yè)之一，排名國(guó)內(nèi)前三。

控股股東、實(shí)際控制人
公司的控股股東、實(shí)際控制人為蔡林、蔡萬(wàn)煜及廖清玉。
蔡林直接持有公司16,201,025股股票，占公司股份總額的27.69%，為公司第一大股東；蔡萬(wàn)煜系蔡林兄弟，直接持有公司11,430,000股股票，占公司股份總額的19.54%，為公司第二大股東；廖清玉系蔡林配偶，直接持有公司4,709,160股股票，占公司股份總額的8.05%，為公司第三大股東。三人合計(jì)持有公司32,340,185股股份，占公司總股本的比例為55.28%。
公司發(fā)行前后的股本情況如下：

主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和財(cái)務(wù)指標(biāo)

2023年上半年，鈀市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)震蕩下行，自2023年初到2023年6月末下跌幅度約30%，導(dǎo)致2023年上半年雖然公司營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)，但凈利潤(rùn)同比有明顯下降，2023年上半年凈利潤(rùn)同比下降幅度超過(guò)20%。
報(bào)告期內(nèi)發(fā)行人研發(fā)費(fèi)用分別為978.36萬(wàn)元、1,339.14萬(wàn)元和1,505.47萬(wàn)元，研發(fā)投入分別為3,078.45萬(wàn)元、4,963.69萬(wàn)元和5,184.19萬(wàn)元。發(fā)行人解釋?zhuān)?/span>研發(fā)費(fèi)用低于研發(fā)投入主要系發(fā)行人對(duì)于研發(fā)過(guò)程中產(chǎn)出的產(chǎn)品或副產(chǎn)品對(duì)外銷(xiāo)售沖減研發(fā)費(fèi)用導(dǎo)致。

發(fā)行人選擇的具體上市標(biāo)準(zhǔn)：最近兩年凈利潤(rùn)均為正，且累計(jì)凈利潤(rùn)不低于5,000萬(wàn)元。

募集資金情況
本次擬公開(kāi)發(fā)行股票的數(shù)量不超過(guò)1,950.00萬(wàn)股，不低于本次發(fā)行后公司總股本的25%，預(yù)計(jì)融資5.5747億元，本次募集資金運(yùn)用均圍繞主營(yíng)業(yè)務(wù)進(jìn)行，扣除發(fā)行費(fèi)用后，按重要性原則全部投入以下項(xiàng)目：
1.關(guān)于發(fā)行人業(yè)務(wù)、行業(yè)地位與競(jìng)爭(zhēng)格局
申請(qǐng)文件顯示：
（1）發(fā)行人主要產(chǎn)品為貴金屬催化劑，主要應(yīng)用于精細(xì)化工、基礎(chǔ)化工和環(huán)保領(lǐng)域，發(fā)行人以醫(yī)藥及醫(yī)藥中間體應(yīng)用領(lǐng)域貴金屬催化劑為主。
（2）發(fā)行人掌握了非均相貴金屬催化劑制備技術(shù)、均相貴金屬催化劑制備技術(shù)和失活貴金屬催化劑精煉回收、分離提純技術(shù)，擁有專(zhuān)利26項(xiàng)（發(fā)明專(zhuān)利24項(xiàng)，實(shí)用新型2項(xiàng)）。
（3）發(fā)行人為我國(guó)精細(xì)化工領(lǐng)域貴金屬催化劑主要生產(chǎn)企業(yè)之一，年產(chǎn)量超過(guò)100噸，2022年發(fā)行人貴金屬催化劑在精細(xì)化工領(lǐng)域中的市場(chǎng)占有率在15%左右。
請(qǐng)發(fā)行人：
（1）說(shuō)明發(fā)行人主要產(chǎn)品的具體制備過(guò)程，不同產(chǎn)品在醫(yī)藥及醫(yī)藥中間體、基礎(chǔ)化工及環(huán)保等下游應(yīng)用領(lǐng)域中所起到的作用與效果、不同產(chǎn)品所參與的反應(yīng)類(lèi)型、發(fā)行人產(chǎn)品是否構(gòu)成下游醫(yī)藥產(chǎn)品的組成成分；發(fā)行人產(chǎn)品所參與的反應(yīng)類(lèi)型的最新技術(shù)路線(xiàn)、發(fā)行人產(chǎn)品有無(wú)被其他技術(shù)路線(xiàn)替代的風(fēng)險(xiǎn)。
（2）結(jié)合發(fā)行人現(xiàn)有核心技術(shù)與在研項(xiàng)目情況、發(fā)行人所處行業(yè)整體研發(fā)強(qiáng)度和技術(shù)含量、發(fā)行人非均相貴金屬催化劑制備技術(shù)等相關(guān)技術(shù)指標(biāo)情況，量化說(shuō)明發(fā)行人現(xiàn)有核心技術(shù)的先進(jìn)性特征及技術(shù)壁壘、是否為行業(yè)通用技術(shù)，主要技術(shù)（產(chǎn)品）指標(biāo)與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的優(yōu)劣勢(shì)對(duì)比情況，并結(jié)合行業(yè)主流技術(shù)發(fā)展趨勢(shì)說(shuō)明發(fā)行人核心技術(shù)的迭代風(fēng)險(xiǎn)、發(fā)行人核心競(jìng)爭(zhēng)力的具體體現(xiàn)。
（3）說(shuō)明發(fā)行人相關(guān)貴金屬催化劑行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局、市場(chǎng)容量、發(fā)行人和主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的市場(chǎng)占有率情況、發(fā)行人行業(yè)地位、發(fā)行人主要客戶(hù)的其他類(lèi)似供應(yīng)商生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模情況，并結(jié)合下游醫(yī)藥、特種化學(xué)品、液晶材料等行業(yè)的需求變化說(shuō)明發(fā)行人主要產(chǎn)品的市場(chǎng)空間、未來(lái)發(fā)展方向和成長(zhǎng)性情況。
請(qǐng)保薦人發(fā)表明確意見(jiàn)，并完善《關(guān)于發(fā)行人符合創(chuàng)業(yè)板定位要求的專(zhuān)項(xiàng)意見(jiàn)》。
8.關(guān)于毛利率和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)
申請(qǐng)文件顯示：
（1）貴金屬催化劑銷(xiāo)售業(yè)務(wù)的單位毛利高于加工業(yè)務(wù)，主要原因是催化劑銷(xiāo)售產(chǎn)品相比催化劑加工產(chǎn)品的工藝通常更為復(fù)雜和資金占用較大導(dǎo)致。
（2）由于均相產(chǎn)品金屬含量相比非均相產(chǎn)品普遍更高，均相催化劑單位毛利、毛利率受貴金屬市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)的影響程度更大。
（3）2021年，加工業(yè)務(wù)毛利率偏低，主要系貴金屬催化劑加工業(yè)務(wù)會(huì)產(chǎn)生少量金屬損耗，貴金屬損耗結(jié)算定價(jià)主要參考訂單簽訂日貴金屬市場(chǎng)價(jià)格，2021年鈀金屬價(jià)格波動(dòng)導(dǎo)致公司結(jié)算產(chǎn)品金屬損耗時(shí)受到損失。
（4）發(fā)行人與凱立新材貴金屬催化劑加工業(yè)務(wù)毛利率水平不存在重大差異，凱立新材貴金屬催化劑銷(xiāo)售業(yè)務(wù)毛利率更高主要因產(chǎn)品類(lèi)型和與原材料來(lái)源差異。
（5）主要貴金屬價(jià)格波動(dòng)較大，導(dǎo)致2023年一季度公司營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)，但凈利潤(rùn)同比下降幅度超過(guò)50%。
請(qǐng)發(fā)行人：
結(jié)合催化劑銷(xiāo)售產(chǎn)品和催化劑加工產(chǎn)品的工藝的差異，不同工藝的技術(shù)水平及其先進(jìn)性、與同行業(yè)可比公司的差異情況等，說(shuō)明貴金屬催化劑銷(xiāo)售業(yè)務(wù)的單位毛利高于加工業(yè)務(wù)的合理性，與同行業(yè)可比公司是否一致。進(jìn)一步量化分析發(fā)行人催化劑銷(xiāo)售業(yè)務(wù)毛利的主要來(lái)源，貴金屬價(jià)格波動(dòng)貢獻(xiàn)的毛利金額及占比，并結(jié)合發(fā)行人毛利主要來(lái)源、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)情況等，說(shuō)明發(fā)行人的業(yè)務(wù)實(shí)質(zhì)，以及毛利和毛利率的可持續(xù)性。
（3）說(shuō)明均相和非均相產(chǎn)品金屬含量范圍及差異情況，前述差異對(duì)單位毛利和毛利率的具體影響，剔除金屬成本后，相關(guān)產(chǎn)品的毛利和毛利率差異情況及合理性、均相催化劑加工毛利率波動(dòng)比較大的原因。
（4）說(shuō)明剔除金屬成本后，發(fā)行人催化劑銷(xiāo)售、來(lái)料加工、墊料加工的單位加工成本和單位加工費(fèi)收入情況，加工費(fèi)和加工成本價(jià)差情況及變動(dòng)原因、相關(guān)單位加工毛利的可持續(xù)性。
（5）結(jié)合加工業(yè)務(wù)中損耗貴金屬的定價(jià)方式，損耗率的波動(dòng)情況、范圍及其合理性，量化分析金屬損耗對(duì)毛利率的影響程度。
（6）說(shuō)明剔除產(chǎn)品差異和原材料成本等差異因素后，發(fā)行人與凱立新材加工業(yè)務(wù)毛利率的差異情況及合理性，并分具體業(yè)務(wù)、產(chǎn)品說(shuō)明發(fā)行人與可比公司可比產(chǎn)品或業(yè)務(wù)毛利率差異的合理性。
（7）量化分析發(fā)行人2023年第一季度業(yè)績(jī)下滑的具體原因、導(dǎo)致業(yè)績(jī)下滑的不利因素是否消除，并結(jié)合最新貴金屬價(jià)格、供需變化情況、發(fā)行人最新業(yè)績(jī)情況等，說(shuō)明發(fā)行人是否存在業(yè)績(jī)持續(xù)下滑的風(fēng)險(xiǎn)，并對(duì)貴金屬價(jià)格波動(dòng)對(duì)發(fā)行人業(yè)績(jī)的影響做敏感性分析，就業(yè)績(jī)下滑風(fēng)險(xiǎn)做重大風(fēng)險(xiǎn)提示。
請(qǐng)保薦人、申報(bào)會(huì)計(jì)師發(fā)表明確意見(jiàn)。（來(lái)源：深交所，投行業(yè)務(wù)資訊整理）

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