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3月3日，普洛斯旗下基金管理平臺(tái)GCP的國(guó)際基金管理業(yè)務(wù)與全球另類(lèi)資產(chǎn)管理公司Ares Management Corporation（“Ares”）的合并宣布完成。

根據(jù)去年10月雙方發(fā)布的公告，該交易涉及的基金管理國(guó)際業(yè)務(wù)包含日本、歐洲、美國(guó)、巴西和越南市場(chǎng)，對(duì)應(yīng)的資產(chǎn)管理規(guī)模約420億美元。該交易總對(duì)價(jià) 52 億美元（按最近期匯率，超人民幣370億元），其中包括由現(xiàn)金和Ares A類(lèi)普通股構(gòu)成的37億美元初始對(duì)價(jià)，以及與業(yè)績(jī)目標(biāo)掛鉤的15億美元的延期對(duì)價(jià)。

普洛斯保持和發(fā)展布局全球，抓住下一階段的機(jī)會(huì)

這筆交易所包含的37億前期對(duì)價(jià)可為普洛斯集團(tuán)提供流動(dòng)性和降低負(fù)債，其凈杠桿率預(yù)計(jì)將從27%下降至24%。按照此前其披露的數(shù)據(jù)顯示，普洛斯2024年完成100億美元的貨幣化目標(biāo)超額實(shí)現(xiàn)，2024年資產(chǎn)和業(yè)務(wù)貨幣化收益遠(yuǎn)超以往平均水平。普洛斯集團(tuán)的資產(chǎn)貨幣化大致為年均50億美元左右。

伴隨著和Ares的這筆合并交易落地，最為直接受益的是普洛斯集團(tuán)的資金實(shí)力得到增強(qiáng)，資本結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化。更為重要的是，也將給普洛斯在下一階段的業(yè)務(wù)發(fā)展補(bǔ)足“彈藥”。

此次交易不涉及其中國(guó)市場(chǎng)的資產(chǎn)和業(yè)務(wù)，在上述提及的相關(guān)地區(qū)市場(chǎng)，普洛斯資產(chǎn)負(fù)債表上的資產(chǎn)和已經(jīng)投資的基金份額不受影響。

具體來(lái)看，在日本、歐洲、美國(guó)、巴西和越南這些地區(qū)，普洛斯仍繼續(xù)持有約50億美元的國(guó)際資產(chǎn)，包括了物流不動(dòng)產(chǎn)、數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施、新能源以及相關(guān)科技投資等領(lǐng)域。

因此，普洛斯在其新聞公告中重申，將繼續(xù)保持和發(fā)展全球布局，專(zhuān)注于物流不動(dòng)產(chǎn)、數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施和可再生能源領(lǐng)域，在重要市場(chǎng)進(jìn)行戰(zhàn)略性投資。其中，中國(guó)一直是普洛斯看多做多的一大重點(diǎn)市場(chǎng)，公司持續(xù)看好其市場(chǎng)前景并致力于抓住有吸引力的投資機(jī)會(huì)。

交易完成后，普洛斯旗下基金管理平臺(tái)資管規(guī)模為810億美元，在管基金44支，并作為一家全球投資機(jī)構(gòu)，持續(xù)聚焦于高增長(zhǎng)、高韌性的新經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域。補(bǔ)足了的資金并驗(yàn)證了基金管理與運(yùn)營(yíng)能力模式的普洛斯，有望不斷擴(kuò)大資產(chǎn)管理規(guī)模，為下一階段的增長(zhǎng)蓄勢(shì)發(fā)力。

多方共贏，全球新經(jīng)濟(jì)資產(chǎn)熱度不減

近年來(lái)，全球另類(lèi)資管領(lǐng)域大型并購(gòu)交易頻頻，出手的多為行業(yè)巨頭。以倉(cāng)儲(chǔ)物流不動(dòng)產(chǎn)、數(shù)據(jù)中心、分布式光伏等為代表的這類(lèi)新經(jīng)濟(jì)資產(chǎn)，以其較為突出的基礎(chǔ)設(shè)施屬性，已成為包括養(yǎng)老基金、主權(quán)基金等在內(nèi)的頭部投資者們尋求穩(wěn)定增長(zhǎng)收益和規(guī)避市場(chǎng)周期性波動(dòng)的熱門(mén)選擇之一。

不久前，美國(guó)另類(lèi)投資巨頭阿波羅全球管理公司（Apollo）宣布，已和同在紐交所上市的地產(chǎn)投資機(jī)構(gòu) Bridge達(dá)成并購(gòu)的最終協(xié)議，交易規(guī)模達(dá)15億美元。

去年10月，貝萊德（BlackRock）完成對(duì)全球的最大獨(dú)立基礎(chǔ)設(shè)施投資管理公司Global Infrastructure Partners的收購(gòu)，交易對(duì)價(jià)125億美元。

2024年9月，黑石集團(tuán)（BlackStone）聯(lián)合加拿大養(yǎng)老基金CPPIB等組團(tuán)以240億澳元收購(gòu)澳大利亞數(shù)據(jù)中心運(yùn)營(yíng)商AirTrunk。

此次普洛斯和Ares的這次合并，從交易規(guī)模上來(lái)看無(wú)疑是近幾年來(lái)全球另類(lèi)資管領(lǐng)域最為重磅的交易之一。根據(jù)公告，此次與Ares合并交易所涉及的國(guó)際基金管理業(yè)務(wù)在普洛斯集團(tuán)核心經(jīng)營(yíng)性 EBITDA（稅息折舊及及銷(xiāo)前前潤(rùn)）中占比不到10%。根據(jù)普洛斯披露的截至2024 財(cái)年上半年數(shù)據(jù)，過(guò)去12個(gè)月普洛斯集團(tuán)核心經(jīng)營(yíng)性 EBITDA 在20億美元左右。此次合并交易涉及的普洛斯業(yè)務(wù)以不到2億美元的 EBITDA 獲得52億美元對(duì)價(jià)，由此估算，這筆并購(gòu)交易 PE達(dá)到近30倍，為普洛斯相關(guān)投資人帶來(lái)了優(yōu)異的回報(bào)。

過(guò)去，普洛斯主要以物流不動(dòng)產(chǎn)的投資管理與產(chǎn)業(yè)運(yùn)營(yíng)享譽(yù)業(yè)內(nèi)。尤其是2019年普洛斯將從黑石手中交易所得的美國(guó)物流不動(dòng)產(chǎn)資產(chǎn)包以187億美元的價(jià)格售出，相當(dāng)于五年時(shí)間實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)增值超百億美元，創(chuàng)下當(dāng)時(shí)史上最大規(guī)模私募不動(dòng)產(chǎn)交易新記錄，令業(yè)界大為矚目。

近年來(lái)，普洛斯已成為以新經(jīng)濟(jì)為核心的另類(lèi)資產(chǎn)投資管理機(jī)構(gòu)，業(yè)務(wù)版圖包括倉(cāng)儲(chǔ)物流園、產(chǎn)業(yè)園、數(shù)據(jù)中心、光伏等相關(guān)的不動(dòng)產(chǎn)與私募股權(quán)投資等。

至于對(duì)于Ares這家近年來(lái)頻頻出手的全球投資巨頭而言，此次看似頗為“慷慨”的大手筆，既體現(xiàn)出Ares對(duì)于普洛斯旗下國(guó)際資管業(yè)務(wù)未來(lái)增長(zhǎng)和盈利能力的認(rèn)可和信心，同時(shí)也是對(duì)該交易涉及的物流不動(dòng)產(chǎn)、大數(shù)據(jù)新基建、新能源資產(chǎn)投資和長(zhǎng)期潛力和市場(chǎng)前景的看好。

Ares相關(guān)負(fù)責(zé)人在今年2月11日的四季度業(yè)績(jī)溝通會(huì)上表示，通過(guò)這一交易其全球不動(dòng)產(chǎn)資管平臺(tái)得以擴(kuò)張，2025年將贏得更好的募資環(huán)境。而且，投資人對(duì)于不動(dòng)產(chǎn)的興趣增強(qiáng)，在其四季度的不動(dòng)產(chǎn)信貸基金募資上已經(jīng)體現(xiàn)出來(lái)。

包括Ares、黑石、阿波羅等在內(nèi)，這類(lèi)具備前瞻性決策與魄力的全球投資巨擘的頻頻出手，往往對(duì)相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展演變趨勢(shì)有一定的參考意義。以此次普洛斯與Ares的交易為代表，以物流不動(dòng)產(chǎn)、數(shù)據(jù)中心、分布式光伏等為代表的全球新經(jīng)濟(jì)資產(chǎn)熱度不減，并有望迎接新的一輪增長(zhǎng)機(jī)遇。