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上周五（6.20）港股翻紅，恒生科技指數(shù)翹尾收漲0.88%。恒生科技ETF基金（513260）收漲0.15%，全天成交額超3.4億元。資金面上，恒生科技ETF基金（513260）上周四再獲資金凈流入！值得關(guān)注的是，自6月17日起，匯添富恒生科技聯(lián)接（QDII）（包括A類(lèi)和C類(lèi)份額）基金恢復(fù)大額申購(gòu)、轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入、定期定額投資業(yè)務(wù)。

消息面上，雷軍表示小米YU7將于6月26日晚7點(diǎn)正式發(fā)布。同場(chǎng)發(fā)布的新品還有小折疊手機(jī)Xiaomi Flip2、搭載玄戒O1旗艦芯片的小米平板7S Pro以及一款“面向下一個(gè)時(shí)代的個(gè)人智能設(shè)備”等。

據(jù)報(bào)道，京東科技旗下京東幣鏈科技CEO劉鵬近期表示，正在香港金管局“沙盒”內(nèi)測(cè)試錨定港元及其他幣種的合規(guī)穩(wěn)定幣，計(jì)劃最早于今年第四季度上線，并首先應(yīng)用于京東全球售港澳站結(jié)算場(chǎng)景。劉鵬指出，京東穩(wěn)定幣將重點(diǎn)面向傳統(tǒng)跨境貿(mào)易市場(chǎng)，以合規(guī)、安全、可審計(jì)等優(yōu)勢(shì)連接亞太、中東、非洲等地的真實(shí)支付需求。

6月19日，京東方面向記者回應(yīng)稱(chēng)，相關(guān)說(shuō)法是準(zhǔn)確的，但前面那個(gè)時(shí)間點(diǎn)有明確前提：具體時(shí)間表取決于監(jiān)管，“我們期望今年第四季度初獲發(fā)牌照，并同時(shí)推出京東穩(wěn)定幣。京東穩(wěn)定幣將于公鏈發(fā)行，屆時(shí)任何人均可公開(kāi)查閱發(fā)行量等數(shù)據(jù)。”

截至6月20日收盤(pán)，恒生科技ETF基金（513260）標(biāo)的指數(shù)前十大成分股全數(shù)上漲：小米集團(tuán)、騰訊控股、阿里巴巴、比亞迪股份、中芯國(guó)際漲超1%，網(wǎng)易、美團(tuán)、京東集團(tuán)、快手、理想汽車(chē)微漲。

恒生科技ETF基金（513260）融資余額連續(xù)攀升，連續(xù)兩日維持13000元以上高位，或反映市場(chǎng)態(tài)度。

【618品牌增長(zhǎng)強(qiáng)勁！機(jī)構(gòu)點(diǎn)評(píng)京東入局OTA】

華泰證券表示，預(yù)計(jì)2025年618電商大促季行業(yè)增長(zhǎng)穩(wěn)健（雙位數(shù)水平），主要得益于：1）活動(dòng)周期同比略有拉長(zhǎng)；2）國(guó)補(bǔ)行動(dòng)的助力；3）各平臺(tái)即時(shí)零售場(chǎng)景的投入帶動(dòng)用戶(hù)線上活躍度提升。其中品牌商家在各大電商平臺(tái)大力扶持下收獲較強(qiáng)增長(zhǎng)。展望后續(xù)，預(yù)計(jì)各大電商平臺(tái)仍將圍繞商戶(hù)經(jīng)營(yíng)的提質(zhì)增效、核心用戶(hù)的粘性強(qiáng)化等方向展開(kāi)持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)，通過(guò)全渠道營(yíng)銷(xiāo)改善商戶(hù)投產(chǎn)比、借助外賣(mài)等高頻場(chǎng)景強(qiáng)化用戶(hù)粘性等仍為核心投入方向。

（來(lái)源：華泰證券20250619《618，國(guó)補(bǔ)行動(dòng)與即時(shí)零售需求擴(kuò)容助力行業(yè)增長(zhǎng)穩(wěn)健》）

6月19日，京東宣布“酒店P(guān)LUS會(huì)員計(jì)劃”，正式入局OTA。交銀國(guó)際認(rèn)為，此舉乃京東在外賣(mài)業(yè)務(wù)于6月1日峰值訂單突破2500萬(wàn)之后，在本地生活場(chǎng)景的進(jìn)一步拓展。

但從行業(yè)看，京東短期內(nèi)撼動(dòng)OTA競(jìng)爭(zhēng)格局難度更大，不同于外賣(mài)業(yè)務(wù)，酒旅業(yè)務(wù)：1）低頻消費(fèi)，需建立持續(xù)、穩(wěn)定的客源轉(zhuǎn)化以強(qiáng)化和酒店的合作；2）重在構(gòu)建酒店直連、庫(kù)存分發(fā)系統(tǒng)，及高效客服團(tuán)隊(duì)保證履約體驗(yàn)，履約失敗的用戶(hù)流失風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)高于外賣(mài)；3）酒店連鎖化率不斷提升的背景下，“提直降代”目標(biāo)影響與平臺(tái)長(zhǎng)期合作意愿。

京東外賣(mài)客群與酒旅消費(fèi)人群重合度高，作為外賣(mài)業(yè)務(wù)在本地生活場(chǎng)景的延伸，酒旅業(yè)務(wù)和PLUS會(huì)員體系若能有效聯(lián)動(dòng)，形成生態(tài)閉環(huán)，為會(huì)員提供專(zhuān)屬價(jià)格及權(quán)益體系，或有發(fā)展空間。

（來(lái)源：交銀國(guó)際20250620《京東入局OTA，撼動(dòng)格局難度高于外賣(mài)》）

【港股2025下半年策略：進(jìn)可攻退可守】

國(guó)信證券表示，港股業(yè)績(jī)靚麗，進(jìn)可攻退可守。今年上半年港股收益率在全球指數(shù)中大幅領(lǐng)先。究其原因，是其良好的業(yè)績(jī)和不高的估值。在這個(gè)表現(xiàn)背后，有四條主要驅(qū)動(dòng)力：一是恒生科技、互聯(lián)網(wǎng)、醫(yī)藥、新消費(fèi)的業(yè)績(jī)喜人；二是更多企業(yè)積極回購(gòu)提升股東回報(bào)；三是去年到今年的IPO持續(xù)為港股注入了新生力量；四是美元的走弱，地緣的沖突，讓全球資本對(duì)港股的長(zhǎng)期投資價(jià)值開(kāi)始重估。

對(duì)于港股，其風(fēng)險(xiǎn)不來(lái)自自身，而是來(lái)自外部。盡管如此，依舊判斷港股會(huì)持續(xù)創(chuàng)造超額收益。行業(yè)方面，關(guān)注互聯(lián)網(wǎng)龍頭，由于其也是AI和消費(fèi)的主角，它們估值合理，且擁有海量用戶(hù)，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局穩(wěn)定，未來(lái)依然期待有不錯(cuò)表現(xiàn)。

（來(lái)源：國(guó)信證券20250620《港股2025年下半年投資策略》）

銀河證券指出，港股資產(chǎn)價(jià)值重估，AI賦能驅(qū)動(dòng)加速?！百Y金面修復(fù)+政策催化+優(yōu)質(zhì)標(biāo)的流入”的三重邏輯，推動(dòng)港股從全球估值洼地向價(jià)值高地躍遷。同時(shí)，在全球產(chǎn)業(yè)鏈重構(gòu)的背景下，以DeepSeek為代表的國(guó)產(chǎn)AI正成為中國(guó)AI產(chǎn)業(yè)從“技術(shù)追趕”轉(zhuǎn)向“行業(yè)標(biāo)桿”的戰(zhàn)略支點(diǎn)，中國(guó)AI產(chǎn)業(yè)有望實(shí)現(xiàn)從技術(shù)跟隨轉(zhuǎn)向生態(tài)主導(dǎo)的關(guān)鍵跨越。DeepSeek的開(kāi)源策略打破了傳統(tǒng)閉源模型的技術(shù)壁壘，以低成本高性能特性重塑全球AI價(jià)值鏈其引發(fā)的生態(tài)協(xié)同效應(yīng)與全球化實(shí)踐，或?qū)⒅匦露x數(shù)字時(shí)代的產(chǎn)業(yè)格局。關(guān)注央國(guó)企、港股傳媒互聯(lián)網(wǎng)、AI+垂類(lèi)行業(yè)三條主線。

（來(lái)源：銀河證券20250616《港股重估加速，AI應(yīng)用突圍》）

看好DeepSeek帶來(lái)的歷史性投資機(jī)遇，不妨關(guān)注全市場(chǎng)費(fèi)率最低檔的恒生科技ETF基金（513260），管理費(fèi)僅為0.15%，較其他同類(lèi)ETF顯著更低，也是全市場(chǎng)唯一的管理費(fèi)僅15BP的恒生科技ETF基金！

恒生科技ETF基金（513260）還設(shè)有場(chǎng)外聯(lián)接基金（A類(lèi)：013127；C類(lèi)：013128）方便7*24申贖。

風(fēng)險(xiǎn)提示：基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。特此提示投資者關(guān)注二級(jí)市場(chǎng)交易價(jià)格溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)，若盲目投資溢價(jià)率過(guò)高產(chǎn)品，可能遭受重大損失。投資人應(yīng)當(dāng)閱讀《基金合同》《招募說(shuō)明書(shū)》《產(chǎn)品資料概要》等法律文件，了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，特別是特有風(fēng)險(xiǎn)，并根據(jù)自身投資目的、投資經(jīng)驗(yàn)、資產(chǎn)狀況等判斷是否和自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力相適應(yīng)?；鸸芾砣顺兄Z以誠(chéng)實(shí)信用、謹(jǐn)慎盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利或本金不受損失。恒生科技ETF基金屬于中等風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)（R3）產(chǎn)品，適合經(jīng)客戶(hù)風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)測(cè)評(píng)后結(jié)果為平衡型（C3）及以上的投資者。標(biāo)的指數(shù)并不能完全代表整個(gè)股票市場(chǎng)。標(biāo)的指數(shù)成份股的平均回報(bào)率與整個(gè)股票市場(chǎng)的平均回報(bào)率可能存在偏離。請(qǐng)投資者關(guān)注指數(shù)化投資的風(fēng)險(xiǎn)以及集中投資于單一指數(shù)成分股的持有風(fēng)險(xiǎn)，請(qǐng)關(guān)注部分指數(shù)成分股權(quán)重較大、集中度較高的風(fēng)險(xiǎn)，請(qǐng)關(guān)注指數(shù)化投資的風(fēng)險(xiǎn)、ETF運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)、投資特定品種的特有風(fēng)險(xiǎn)等；以上產(chǎn)品投資于境外證券市場(chǎng)，基金凈值會(huì)因?yàn)樗顿Y證券市場(chǎng)波動(dòng)等因素產(chǎn)生波動(dòng)。