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8月19日（周二）截至14:00，黃金ETF基金（159937）下跌0.3%，流動(dòng)性方面，黃金ETF基金盤中換手0.6%，成交金額1.70億元。拉長(zhǎng)時(shí)間看，截至2025年8月18日，黃金ETF基金近3月累計(jì)上漲3.34%。黃金ETF基金近1月日均成交6.71億元。

今日（8月19日）亞市午盤，現(xiàn)貨黃金目前交投于3338美元/盎司，最新報(bào)價(jià)3338.09美元/盎司，漲幅0.17%，最高上探3341.6美元/盎司，最低觸及3325.67美元/盎司。COMEX黃金期貨最新報(bào)3381,4美元/盎司，漲幅0.1%。

消息面上，本周全球金融市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)將是在美國(guó)懷俄明州的于8月21日至8月23日舉行的杰克遜霍爾全球央行年會(huì)，根據(jù)日程安排，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾將于北京時(shí)間22日晚間發(fā)表講話。

市場(chǎng)預(yù)期，鮑威爾的演講可能會(huì)涉及美聯(lián)儲(chǔ)未來(lái)的貨幣政策路徑，以及美聯(lián)儲(chǔ)政策獨(dú)立性等相關(guān)話題。投資者希望通過(guò)此次年會(huì)捕捉央行對(duì)未來(lái)形勢(shì)的研判，探尋政策路徑的確定性信號(hào)。市場(chǎng)數(shù)據(jù)顯示，市場(chǎng)認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)在9月會(huì)議上降息25個(gè)基點(diǎn)的概率超過(guò)92%，并預(yù)計(jì)年內(nèi)至少還有一次降息。在本次會(huì)議召開(kāi)前，黃金在亞洲早盤盤整。

在美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期持續(xù)升溫的背景下，一旦鮑威爾的發(fā)言釋放危險(xiǎn)信號(hào)，或?qū)⒁l(fā)黃金金價(jià)劇烈震蕩。

上周（8.11-8.15）黃金市場(chǎng)再次于3400美元區(qū)域遇阻回落，因7月PPI數(shù)據(jù)顯著超出預(yù)期。特朗普與普京的會(huì)晤提升了地區(qū)沖突走向終結(jié)的可能性。國(guó)內(nèi)投資者在權(quán)益市場(chǎng)向好背景下繼續(xù)兌現(xiàn)黃金收益。

資金層面上，自美國(guó)澄清黃金不被關(guān)稅后，COMEX黃金凈多再度減持。歐美黃金ETF仍呈現(xiàn)凈流入，但個(gè)人投資者主導(dǎo)的mini trust增幅明顯超出SPDR。國(guó)內(nèi)在權(quán)益市場(chǎng)向好背景下，投資者繼續(xù)兌現(xiàn)黃金收益，這都表明短期資金端難以支持金價(jià)出現(xiàn)突破行情，整體震蕩演繹仍將持續(xù)。

廣發(fā)期貨表示，8 月來(lái)隨著多個(gè)國(guó)家和美國(guó)達(dá)成貿(mào)易協(xié)議后對(duì)市場(chǎng)情緒影響減弱，且關(guān)稅收入可能對(duì)沖通脹上升的影響對(duì)美元資產(chǎn)形成支撐使價(jià)格承壓，但 7 月美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)呈現(xiàn)惡化再次提振9 月美聯(lián)儲(chǔ)降息可能性且部分國(guó)家貿(mào)易摩擦仍存在，市場(chǎng)避險(xiǎn)需求升溫，未來(lái)美聯(lián)儲(chǔ)官員態(tài)度和美國(guó)通脹等相關(guān)數(shù)據(jù)對(duì)市場(chǎng)的影響將不斷增加帶來(lái)反復(fù)波動(dòng)。技術(shù)面上國(guó)際金價(jià)持續(xù)盤中形成三角形態(tài)在 3450 美元的前高存在阻力需醞釀更強(qiáng)的突破驅(qū)動(dòng)，宏觀消息影響金價(jià)波動(dòng)增加但預(yù)期仍有脈沖上漲可能，可在價(jià)格回調(diào)到位階段低位通過(guò)黃金看漲期權(quán)上構(gòu)建牛市價(jià)差組合，降低做多的資金成本。

黃金ETF基金（159937）及聯(lián)接基金（A:002610，C:002611，E類：021499）通過(guò)投資上海黃金交易所AU9999現(xiàn)貨合約，實(shí)現(xiàn)與國(guó)內(nèi)金價(jià)的高度擬合，具有低門檻、低成本和交易形式多樣化等特點(diǎn)，支持T+0交易。長(zhǎng)期來(lái)看，黃金中樞隨信用貨幣規(guī)模而穩(wěn)定抬升，以及其在資產(chǎn)組合中對(duì)沖尾部風(fēng)險(xiǎn)的作用依然是其長(zhǎng)期配置價(jià)值所在。黃金資產(chǎn)在過(guò)熱與衰退經(jīng)濟(jì)周期里的整體表現(xiàn)較好，投資者可采用定投黃金ETF基金的方式參與投資。

產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)：中（此為管理人評(píng)級(jí)，具體銷售以各代銷機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)為準(zhǔn)）

黃金板塊相關(guān)個(gè)股：潮宏基、湖南黃金、西部黃金、老鋪黃金、四川黃金、赤峰黃金、紫金礦業(yè)、山東黃金、中金黃金、周大福（文中個(gè)股僅作示例，不構(gòu)成實(shí)際投資建議?；鹩酗L(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。）

風(fēng)險(xiǎn)提示：基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎?；鸩煌阢y行儲(chǔ)蓄和債券等固定收益預(yù)期的金融工具，不同類型的基金風(fēng)險(xiǎn)收益情況不同，投資人既可能分享基金投資所產(chǎn)生的收益，也可能承擔(dān)基金投資所帶來(lái)的損失?；鸸芾砣顺兄Z以誠(chéng)實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證本基金一定盈利，也不保證收益，基金凈值存在波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，基金管理人管理的其他基金業(yè)績(jī)不構(gòu)成對(duì)本基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證，基金的過(guò)往業(yè)績(jī)并不預(yù)示其未來(lái)表現(xiàn)。投資者應(yīng)認(rèn)真閱讀《基金合同》、《招募說(shuō)明書》及《產(chǎn)品概要》等法律文件，及時(shí)關(guān)注本公司出具的適當(dāng)性意見(jiàn)，各銷售機(jī)構(gòu)關(guān)于適當(dāng)性的意見(jiàn)不必然一致，本公司的適當(dāng)性匹配意見(jiàn)并不表明對(duì)基金的風(fēng)險(xiǎn)和收益做出實(shí)質(zhì)性判斷或者保證?；鸷贤嘘P(guān)于基金風(fēng)險(xiǎn)收益特征與基金風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)因考慮因素不同而存在差異。投資者應(yīng)了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益情況，結(jié)合自身投資目的、期限、投資經(jīng)驗(yàn)及風(fēng)險(xiǎn)承受能力謹(jǐn)慎決策并自行承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，不應(yīng)采信不符合法律法規(guī)要求的銷售行為及違規(guī)宣傳推介材料。