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8月27日，新能源車龍頭ETF（159637）場(chǎng)內(nèi)價(jià)格漲超2%，成份股億緯鋰能漲超8%，震?？萍肌⒏窳置?、威邁斯?jié)q超7%，匯川技術(shù)漲超5%，當(dāng)升科技、贏合科技漲超4%。

消息面上，在全球貿(mào)易波譎云詭的背景下，中國(guó)鋰電出口延續(xù)強(qiáng)勁增長(zhǎng)勢(shì)頭。海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，鋰離子電池1-7月出口額411.43億美元，同比提升26.2%。其中7月單月出口額70.47億美元，同比增長(zhǎng)31.66%，環(huán)比增長(zhǎng)6.77%，表現(xiàn)尤為亮眼。

從技術(shù)路線上來(lái)看：1）磷酸鐵鋰電池LFP：7月出口6.2GWh，占比42.3%，同比增長(zhǎng)76.1%，其高安全性、低成本特性在東南亞及商用車市場(chǎng)占比超80%；2）三元鋰電池7月出口8.4GWh，占比56.6%，同比增長(zhǎng)32.9%，憑借200-250Wh/kg能量密度優(yōu)勢(shì)占據(jù)歐洲高端車型70%市場(chǎng)份額。

值得一提的是，頭部企業(yè)全球化布局加速。

寧德時(shí)代通過(guò)德國(guó)工廠（14GWh）投產(chǎn)及匈牙利、西班牙基地建設(shè)，歐洲市占率提升至43%，2025年海外收入目標(biāo)占比超35%；

比亞迪刀片電池儲(chǔ)能系統(tǒng)在歐洲滲透率突破15%；

億緯鋰能歐洲、澳洲市場(chǎng)出貨量同比增長(zhǎng)超120%，中標(biāo)儲(chǔ)能項(xiàng)目總量達(dá)63GWh。

目前，中國(guó)鋰電已占據(jù)全球60%市場(chǎng)份額，2025年Q1海外裝車量中寧德時(shí)代（29.5%）、比亞迪（6.5%）增速顯著，而日韓企業(yè)面臨成本壓力（如LG新能源磷酸鐵鋰正極依賴中國(guó)進(jìn)口）。技術(shù)迭代方面，固態(tài)電池研發(fā)進(jìn)入中試階段，鈉離子電池預(yù)計(jì)2025年底量產(chǎn)，進(jìn)一步鞏固競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。往后看，中國(guó)鋰電在固態(tài)/鈉電技術(shù)迭代窗口期，頭部企業(yè)通過(guò)綁定國(guó)際車企、布局綠電供應(yīng)鏈，有望持續(xù)擴(kuò)大全球市場(chǎng)份額至70%+。

另外有一件事也是鋰電投資往后越來(lái)越需要關(guān)注的：鋰電回收或進(jìn)入爆發(fā)期。

數(shù)據(jù)顯示，2018-2020年中國(guó)新能源汽車市場(chǎng)新增約400萬(wàn)臺(tái)，根據(jù)動(dòng)力電池普遍5至8年的使用壽命推算，這批電池將在2025年至2027年間集中退役。也就是說(shuō)，2025年動(dòng)力電池退役量將超過(guò)百萬(wàn)噸，到2030-2032年，年退役規(guī)模更將達(dá)350萬(wàn)噸，對(duì)應(yīng)市場(chǎng)規(guī)模超千億元。

由于回收這個(gè)生意此前門檻比較低，因此小作坊非常多，市場(chǎng)比較亂，目前國(guó)內(nèi)電池回收相關(guān)企業(yè)現(xiàn)存量近19萬(wàn)家，而工信部認(rèn)定符合《新能源汽車廢舊動(dòng)力蓄電池綜合利用行業(yè)規(guī)范條件》的白名單企業(yè)僅有156家。此前，小作坊通過(guò)減少環(huán)保設(shè)備、降低稅收與安全投入等方式壓縮成本，收購(gòu)價(jià)可比正規(guī)企業(yè)高15%-20%。但隨著碳酸鋰價(jià)格回歸理性，其利潤(rùn)空間被大幅壓縮，回收動(dòng)力也隨之減弱。與此同時(shí)，頭部企業(yè)例如格林美、寧德時(shí)代、比亞迪等通過(guò)先進(jìn)工藝普遍可將回收率提升至95%以上，可以說(shuō)是降維打擊。因此，對(duì)于正規(guī)軍來(lái)說(shuō)，這一塊市場(chǎng)就是一片待開(kāi)拓的藍(lán)海。

例如1）電池回收龍頭格林美2024年以332億元營(yíng)收創(chuàng)下歷史新高，當(dāng)年回收拆解動(dòng)力電池3.6萬(wàn)噸，同比激增31%，從黑粉中提取碳酸鋰的回收率超90%，鋰產(chǎn)量突破4000噸，技術(shù)與效益同步提升。2）寧德時(shí)代不久前啟動(dòng)“全球能源循環(huán)計(jì)劃”，其副總經(jīng)理蔣理透露，公司已建成全球最大電池回收網(wǎng)絡(luò)，2024年回收廢舊電池約13萬(wàn)噸，產(chǎn)出鋰鹽1.7萬(wàn)噸。3）比亞迪披露，通過(guò)自建的生產(chǎn)—回收—再生閉環(huán)，截至2024年底已回收超1萬(wàn)噸動(dòng)力電池。

綜上，鋰電板塊的細(xì)分賽道亮點(diǎn)還是很多的，在內(nèi)卷逐漸偃旗息鼓、技術(shù)創(chuàng)新成為主流的背景下，無(wú)論是出海向外開(kāi)拓還是電池回收向產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)挖掘新收益點(diǎn)，都是市場(chǎng)空間還很大的好生意。

截至2025/8/26，新能源車板塊估值26倍，距離2020年以來(lái)的均值還有超37%的修復(fù)空間。布局工具上，看好產(chǎn)業(yè)鏈回暖的投資者可以關(guān)注新能源車龍頭ETF（159637），跟蹤標(biāo)的為中證新能源汽車指數(shù)，不會(huì)出現(xiàn)風(fēng)格漂移的問(wèn)題。成份股囊括A股市場(chǎng)50只新能源車產(chǎn)業(yè)鏈上中下游龍頭個(gè)股，是跟蹤新能源板塊行情的高效投資工具。截至2025/8/26，前十大成份股為：寧德時(shí)代、匯川技術(shù)、比亞迪、三花智控、長(zhǎng)安汽車、華友鈷業(yè)、億緯鋰能、天齊鋰業(yè)、贛鋒鋰業(yè)、格林美。

注：基金管理人對(duì)文中提及的板塊和個(gè)股僅供參考，不代表基金管理人任何投資建議，不代表基金持倉(cāng)信息或交易方向，個(gè)股漲幅不代表本基金未來(lái)業(yè)績(jī)表現(xiàn)，不構(gòu)成任何投資建議或推介。融資融券業(yè)務(wù)具有財(cái)務(wù)杠桿作用，屬于中高風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)，投資者可能承擔(dān)由于投資規(guī)模放大、對(duì)市場(chǎng)及個(gè)股走勢(shì)判斷錯(cuò)誤等可能導(dǎo)致的投資損失擴(kuò)大風(fēng)險(xiǎn)。投資者在從事融資融券交易期間，如果不能按照約定的期限清償債務(wù)，或上市證券價(jià)格波動(dòng)導(dǎo)致?lián)Ｎ飪r(jià)值與其融資融券債務(wù)之間的比例低于維持擔(dān)保比例，且不能按照約定的時(shí)間、數(shù)量追加擔(dān)保物時(shí)，將面臨擔(dān)保物被強(qiáng)制平倉(cāng)的風(fēng)險(xiǎn)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。以上內(nèi)容僅供參考，僅代表撰文時(shí)市場(chǎng)表現(xiàn)，基于市場(chǎng)環(huán)境的不確定性和多變性，不作為任何投資建議，所涉觀點(diǎn)后續(xù)可能發(fā)生調(diào)整或變化。本文引用數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資建議和收益承諾。基金投資人在做出投資決策之前，請(qǐng)仔細(xì)閱讀基金合同、基金招募說(shuō)明書和基金產(chǎn)品資料概要及其更新等產(chǎn)品法律文件，充分認(rèn)識(shí)基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征和產(chǎn)品特性,并請(qǐng)?zhí)崆斑M(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)承受能力測(cè)評(píng)，選擇與自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力相匹配的基金產(chǎn)品進(jìn)行投資?；鸸芾砣顺兄Z以誠(chéng)實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利或本金不受損失。基金管理人、基金托管人、基金銷售機(jī)構(gòu)及相關(guān)機(jī)構(gòu)不對(duì)基金投資收益做出任何承諾或保證。

中證新能源汽車指數(shù)漲跌幅如下：2014年（-7.64%）；2015年（74.53%）；2016年（-19.78%）；2017年（4.30%）；2018年（-38.16%）；2019年（45.51%）；2020年（101.83%）；2021年（42.02%）；2022年（-29.07%）；2023年（-29.40%）；2024年（-1.17%）；2025年1-6月(5.16%)。數(shù)據(jù)來(lái)源：中證指數(shù)有限公司。指數(shù)歷史業(yè)績(jī)不預(yù)示指數(shù)未來(lái)表現(xiàn)，也不代表本基金未來(lái)表現(xiàn)。（中證新能源汽車指數(shù)發(fā)布時(shí)間：2014-11-28）