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Ai快訊 9月5日，佳禾智能科技股份有限公司召開2025年中報(bào)業(yè)績(jī)交流會(huì)。此前，8月28日公司已發(fā)布2025年半年報(bào)。

半年報(bào)顯示，2025年上半年佳禾智能實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入10.05億元，較上年同期下降10.82%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)2512.19萬(wàn)元，較上年同期大幅下降38.12%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)250.69萬(wàn)元，同比下降90.60%。

業(yè)績(jī)下滑主要受三方面因素影響。一是下游終端市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，部分客戶產(chǎn)品結(jié)構(gòu)變動(dòng)，產(chǎn)品綜合毛利率下降1.72%，毛利額減少3649.94萬(wàn)元。二是受全球地緣政治影響，公司將部分訂單轉(zhuǎn)移到越南生產(chǎn)，越南工廠設(shè)備裝修投入增加，固定資產(chǎn)折舊攤銷、職工薪酬等管理費(fèi)用較上年同期增加584.63萬(wàn)元。三是公司調(diào)整研發(fā)戰(zhàn)略，主動(dòng)放棄部分低毛利率及收入規(guī)模較小的項(xiàng)目研發(fā)投入，研發(fā)費(fèi)用較上年同期減少1492.65萬(wàn)元。

在業(yè)績(jī)交流會(huì)上，針對(duì)投資者詢問(wèn)的上半年毛利率下滑原因，佳禾智能答復(fù)稱，主要是客戶產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整及下游終端市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇。上半年核心客戶加大中低端產(chǎn)品線布局，高毛利高端機(jī)型生產(chǎn)比重降低，中低端產(chǎn)品市場(chǎng)定價(jià)下降幅度超過(guò)成本降幅，攤薄了單位產(chǎn)品利潤(rùn)空間。同時(shí)，行業(yè)技術(shù)成熟，存量企業(yè)產(chǎn)能釋放，同行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)者定價(jià)策略激進(jìn)，公司議價(jià)壓力大，導(dǎo)致整體毛利率回落。

談及越南工廠情況，佳禾智能表示，越南生產(chǎn)基地上半年產(chǎn)能利用率持續(xù)較高，公司主動(dòng)優(yōu)化生產(chǎn)布局，將更多訂單轉(zhuǎn)移至此，分散生產(chǎn)降低了地緣政治對(duì)業(yè)務(wù)的潛在影響。目前，越南工廠與國(guó)內(nèi)工廠成本差距逐步收窄，在關(guān)稅層面起到積極作用，能幫助公司應(yīng)對(duì)部分地區(qū)貿(mào)易政策，降低關(guān)稅影響。

佳禾智能透露，公司原材料成本集中在PCBA及電池，上半年核心原材料價(jià)格總體平穩(wěn)，價(jià)格小幅變動(dòng)對(duì)經(jīng)營(yíng)影響不顯著。公司供應(yīng)鏈國(guó)產(chǎn)化建設(shè)日趨完善，生產(chǎn)產(chǎn)品所需零部件均由國(guó)內(nèi)供應(yīng)商提供。

對(duì)于應(yīng)收賬款相關(guān)問(wèn)題，佳禾智能稱，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率同比提升，天數(shù)減少，情況持續(xù)改善。對(duì)大客戶信用政策整體穩(wěn)定，賬期設(shè)置延續(xù)過(guò)往評(píng)估體系，對(duì)部分大客戶會(huì)在風(fēng)險(xiǎn)可控前提下適當(dāng)調(diào)整賬期。公司建立全流程壞賬風(fēng)險(xiǎn)管控機(jī)制，目前客戶結(jié)構(gòu)中頭部企業(yè)及行業(yè)龍頭占比高，壞賬風(fēng)險(xiǎn)較低。

在應(yīng)對(duì)關(guān)稅影響方面，佳禾智能充分發(fā)揮“東莞 - 越南 - 江西”生產(chǎn)基地布局優(yōu)勢(shì)，靈活調(diào)配生產(chǎn)，北美地區(qū)訂單可由越南生產(chǎn)基地本地化出貨。外銷產(chǎn)品采用FOB模式，終端銷售所在國(guó)家進(jìn)口關(guān)稅由品牌客戶承擔(dān)，公司與客戶緊密溝通應(yīng)對(duì)策略，在關(guān)稅成本控制上取得積極進(jìn)展，緩解了關(guān)稅對(duì)盈利能力的負(fù)面影響。但佳禾智能也強(qiáng)調(diào)，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)與地緣政治壓力仍是未來(lái)面臨的挑戰(zhàn)。

（AI撰文，僅供參考）