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根據(jù)披露的機(jī)構(gòu)調(diào)研信息2025年9月10日至2025年9月11日，泉果基金對(duì)上市公司安集科技進(jìn)行了調(diào)研。

基金市場(chǎng)數(shù)據(jù)顯示，泉果基金成立于2022年2月8日。截至目前，其管理資產(chǎn)規(guī)模為163.96億元，管理基金數(shù)6個(gè)，旗下基金經(jīng)理共5位。旗下最近一年表現(xiàn)最佳的基金產(chǎn)品為泉果旭源三年持有期混合A（016709），近一年收益錄得60.81%。

截至2025年9月11日，泉果基金近1年回報(bào)前8非貨幣基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)如下所示：

附調(diào)研內(nèi)容：

一、公司介紹：

介紹公司經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)情況及未來發(fā)展規(guī)劃等。

二、問答環(huán)節(jié)主要內(nèi)容：

泉果基金Q：公司三大產(chǎn)品線的市場(chǎng)擴(kuò)展進(jìn)度如何？

A：在化學(xué)機(jī)械拋光液方面，公司產(chǎn)品線已實(shí)現(xiàn)全品類布局和覆蓋，技術(shù)水平已達(dá)到國際先進(jìn)水平，并已在邏輯、存儲(chǔ)、功率器件、特殊工藝及先進(jìn)封裝等廣泛應(yīng)用。截至2024年，公司化學(xué)機(jī)械拋光液全球市占率已到10%左右。2025年上半年，公司在化學(xué)機(jī)械拋光液領(lǐng)域進(jìn)一步提升產(chǎn)品管理效率，部分成熟產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)自我迭代并導(dǎo)入順利，應(yīng)用于先進(jìn)制程的新產(chǎn)品的開發(fā)及驗(yàn)證順利，同時(shí)，公司緊跟客戶需求，積極開發(fā)特殊工藝用化學(xué)機(jī)械拋光液，保持產(chǎn)品先發(fā)優(yōu)勢(shì)。

在功能性濕化學(xué)品方面，公司專注于集成電路前道晶圓制造用及后道晶圓級(jí)封裝用等高端功能性濕電子化學(xué)品產(chǎn)品領(lǐng)域，隨著進(jìn)一步豐富產(chǎn)品系列的開發(fā)和導(dǎo)入，功能性濕電子化學(xué)品已進(jìn)入規(guī)模化增長(zhǎng)階段。截至2024年，公司清洗液全球市場(chǎng)占有率約為4%。2025年上半年，公司聚焦高端領(lǐng)域，持續(xù)在先進(jìn)技術(shù)節(jié)點(diǎn)應(yīng)用領(lǐng)域布局，公司產(chǎn)品在海內(nèi)外客戶端獲得正面口碑，為后續(xù)全球拓展奠定基礎(chǔ)。

在電鍍液及添加劑方面，公司繼續(xù)強(qiáng)化及提升電鍍高端產(chǎn)品系列戰(zhàn)略供應(yīng)，在技術(shù)研發(fā)方面，已完成核心技術(shù)突破，產(chǎn)品已覆蓋多種電鍍液及添加劑。在市場(chǎng)拓展方面，鑒于電鍍液及添加劑產(chǎn)品的特殊性，客戶對(duì)電鍍液驗(yàn)證謹(jǐn)慎度高、品質(zhì)管控要求嚴(yán)，驗(yàn)證周期較長(zhǎng)。報(bào)告期內(nèi)，電鍍液本地化供應(yīng)進(jìn)展順利，持續(xù)上量；集成電路大馬士革電鍍液及添加劑、先進(jìn)封裝錫銀電鍍液及添加劑、硅通孔電鍍液及添加劑開發(fā)及驗(yàn)證按計(jì)劃進(jìn)行。

泉果基金Q:公司海外布局與拓展情況如何？

A：公司始終以“立足中國、面向全球”為核心戰(zhàn)略定位，目前海外拓展主要聚焦中國臺(tái)灣地區(qū)和東南亞，日本、韓國等市場(chǎng)為中期關(guān)注的區(qū)域。公司以循序漸進(jìn)，按需進(jìn)展的策略，穩(wěn)健、務(wù)實(shí)地開展海外布局。截至目前，公司積極拓展中國臺(tái)灣地區(qū)的市場(chǎng)，海外團(tuán)隊(duì)在當(dāng)?shù)貙?shí)驗(yàn)環(huán)境搭建、團(tuán)隊(duì)成長(zhǎng)以及與客戶的技術(shù)合作項(xiàng)目、產(chǎn)品驗(yàn)證進(jìn)程均取得階段性進(jìn)展，為后續(xù)海外市場(chǎng)滲透奠定基礎(chǔ)。

泉果基金Q：中國大陸地區(qū)客戶增長(zhǎng)空間還有哪些？

A：首先，國內(nèi)半導(dǎo)體市場(chǎng)整體發(fā)展正面，客戶在新工藝、新技術(shù)、新應(yīng)用、新材料方面需求也在有序發(fā)展，進(jìn)一步促進(jìn)了定制化產(chǎn)品需求，這類需求并非簡(jiǎn)單替代現(xiàn)有產(chǎn)品，而是會(huì)帶來新的增長(zhǎng)機(jī)會(huì)，新的增量空間。另外，根據(jù)第三方報(bào)道，部分客戶會(huì)有不同程度的擴(kuò)建產(chǎn)能計(jì)劃，公司可通過跟進(jìn)新擴(kuò)建廠論證、緊密合作，實(shí)現(xiàn)存量產(chǎn)能下的增量部分。同時(shí)，隨著公司市場(chǎng)滲透的持續(xù)加深，公司客戶群呈現(xiàn)多元化發(fā)展，隨著客戶的持續(xù)成長(zhǎng)，新增量與存量增量可同步進(jìn)行，進(jìn)一步強(qiáng)化增長(zhǎng)空間。公司會(huì)以現(xiàn)有多元化客戶群為基礎(chǔ)，深度跟進(jìn)客戶新工藝研發(fā)與存量擴(kuò)產(chǎn)需求，持續(xù)擴(kuò)大化學(xué)機(jī)械拋光液、功能性濕化學(xué)品的市場(chǎng)份額，同時(shí)推動(dòng)電鍍液及添加劑在高端領(lǐng)域的客戶合作落地，持續(xù)鞏固國內(nèi)市場(chǎng)領(lǐng)先地位。

泉果基金Q：公司產(chǎn)能增長(zhǎng)情況如何？

A：在產(chǎn)能布局方面，公司會(huì)基于市場(chǎng)未來需求和客戶上量節(jié)奏，前瞻性、系統(tǒng)性地布局產(chǎn)能規(guī)劃。2025年上半年，公司位于上海金橋的生產(chǎn)基地與位于寧波北侖的生產(chǎn)基地完成多條生產(chǎn)線的建設(shè)和驗(yàn)收工作，產(chǎn)品產(chǎn)能較年初在逐步增長(zhǎng)，為產(chǎn)品上量提供保障。

泉果基金Q：功能性濕電子化學(xué)品和電鍍液的未來展望？

A：在功能性濕電子化學(xué)品方面，公司產(chǎn)品定位技術(shù)和市場(chǎng)的領(lǐng)導(dǎo)者，致力于攻克領(lǐng)先技術(shù)節(jié)點(diǎn)并提供相應(yīng)的產(chǎn)品和解決方案，公司將持續(xù)拓展產(chǎn)品線布局，逐步提升功能性濕電子化學(xué)品的市場(chǎng)份額，爭(zhēng)取成為國內(nèi)市場(chǎng)的主流供應(yīng)商。在電鍍液及添加劑方面，作為近幾年新開拓的產(chǎn)品平臺(tái)，目前處于測(cè)試論證及小批量供應(yīng)，逐步上量階段，公司將持續(xù)推進(jìn)技術(shù)研發(fā)與市場(chǎng)拓展，逐步提升其市場(chǎng)份額與收入貢獻(xiàn)。

泉果基金Q：公司新產(chǎn)品的計(jì)劃和規(guī)劃如何？

A：公司會(huì)從現(xiàn)有技術(shù)平臺(tái)、研發(fā)設(shè)備的共享性、客戶群體的協(xié)同性及市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局等多方面因素來考量新產(chǎn)品的規(guī)劃和進(jìn)入策略。短期內(nèi)公司將持續(xù)基于現(xiàn)有三大板塊內(nèi)產(chǎn)品線深耕擴(kuò)展，進(jìn)一步完善各產(chǎn)品平臺(tái)矩陣。同時(shí)，公司也將持續(xù)半導(dǎo)體材料領(lǐng)域的相鄰機(jī)會(huì)的探索，選擇與現(xiàn)有業(yè)務(wù)技術(shù)關(guān)聯(lián)性較強(qiáng)的產(chǎn)品，通過內(nèi)外部合作等方式實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)拓展，確保資源集中于核心優(yōu)勢(shì)領(lǐng)域。

泉果基金Q：公司毛利率未來增長(zhǎng)空間？

A：拉長(zhǎng)周期看，公司會(huì)從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)?；?、運(yùn)營(yíng)效率、產(chǎn)品價(jià)格策略優(yōu)化等方面保持公司綜合毛利率在健康、可持續(xù)的水平。

泉果基金Q：公司存貨周期較長(zhǎng)原因是什么？

A：公司存貨主要由原材料及成品等組成，鑒于部分原材料存在采購周期長(zhǎng)、抗風(fēng)險(xiǎn)儲(chǔ)備需求大，為了應(yīng)對(duì)全球政策變動(dòng)等不確定性風(fēng)險(xiǎn)，公司主動(dòng)增加原材料等庫存，且隨著業(yè)務(wù)增長(zhǎng)，為滿足未來消耗需求，持續(xù)維持了較高的原材料庫存水平。

泉果基金Q：公司原材料進(jìn)展情況如何？

A：公司對(duì)于原材料自主可控的品類是有選擇性的，重點(diǎn)在于強(qiáng)化核心原材料自主可控的能力，提升自身產(chǎn)品的穩(wěn)定性和競(jìng)爭(zhēng)力，并確保戰(zhàn)略供應(yīng)。截至目前，公司參與研發(fā)的多款硅溶膠已在公司多款拋光液產(chǎn)品中應(yīng)用，實(shí)現(xiàn)銷售；自產(chǎn)氧化鈰磨料應(yīng)用在公司產(chǎn)品中測(cè)試論證進(jìn)展順利，多款產(chǎn)品已通過客戶端的驗(yàn)證并實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)供應(yīng)，并在提升產(chǎn)品技術(shù)水平方面取得進(jìn)展。