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浙江華業(yè)塑料機(jī)械股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱：浙江華業(yè)）將于2023年2月13日首發(fā)上會(huì)，保薦機(jī)構(gòu)（主承銷商）為海通證券股份有限公司，保薦代表人為傅清怡、顏海。招股書披露，浙江華業(yè)擬募集資金67,200.38萬(wàn)元，其中39,811.38萬(wàn)元用于生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目（一期）、2,927.40萬(wàn)元用于智能化技改項(xiàng)目、4,461.60萬(wàn)元用于技術(shù)研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目、20,000.00萬(wàn)元補(bǔ)充流動(dòng)資金及償還銀行貸款項(xiàng)目。

資料顯示，浙江華業(yè)主要從事塑料成型設(shè)備核心零部件研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品為塑料成型設(shè)備的螺桿、機(jī)筒、哥林柱及相關(guān)配件，主要應(yīng)用于注塑機(jī)、擠出機(jī)等塑料成型設(shè)備。

業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)后出現(xiàn)反彈，凈現(xiàn)比不足0.5

浙江華業(yè)招股書財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)披露，2019年、2020年、2021年和2022年1-6月（以下簡(jiǎn)稱：報(bào)告期），浙江華業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別為52,924.74萬(wàn)元、57,785.30萬(wàn)元、80,772.84萬(wàn)元和40,488.21萬(wàn)元，實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)分別為448.31萬(wàn)元、5,510.46萬(wàn)元、9,533.27萬(wàn)元和4,803.76萬(wàn)元。各期浙江華業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為7,773.08萬(wàn)元、7,190.59萬(wàn)元、9,056.61萬(wàn)元和1,646.30萬(wàn)元，凈現(xiàn)比分別為19.34、1.30、0.94、0.34，大幅下滑，2021年凈現(xiàn)比不足1，到2022年上半年竟不足0.5。

另外，浙江華業(yè)招股書還披露，2022年1-9月，浙江華業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入58,788.57萬(wàn)元，同比下降3.11%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)6,525.89萬(wàn)元，同比下降13.19%。2022年度，浙江華業(yè)預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入為73,531.64萬(wàn)元至81,271.81萬(wàn)元，較上年同比下降8.96%至增長(zhǎng)0.62%；預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)7,506.48萬(wàn)元至8,296.64萬(wàn)元，較上年同比下降12.97%至21.26%；預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)為7,007.79萬(wàn)元至7,745.45萬(wàn)元，較上年同比下降15.02%至23.11%。可見浙江華業(yè)在2019年-2021年業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)較大增長(zhǎng)后，在2022年或?qū)⒊霈F(xiàn)較大的反彈，尤其是在利潤(rùn)上將會(huì)出現(xiàn)較大幅度的下滑，其未來持續(xù)盈利能力或存較大的不確定性。

需引起廣大投資者注意的是，浙江華業(yè)此番上市募集資金中將有20,000.00萬(wàn)元補(bǔ)充流動(dòng)資金及償還銀行貸款，占募資總額的比例為30%，但是浙江華業(yè)就在申報(bào)前夕卻進(jìn)行現(xiàn)金分紅6,000萬(wàn)元，此舉也是令人不解。本次發(fā)行前，夏增富、夏瑜鍵、沈春燕為公司共同實(shí)際控制人，合計(jì)支配公司78.02%的表決權(quán)比例。其中，夏增富、沈春燕為夫妻關(guān)系，夏瑜鍵為夏增富、沈春燕之子?？梢娚陥?bào)前夕進(jìn)行的現(xiàn)金分紅很大部分都進(jìn)入到了夏增富、夏瑜鍵、沈春燕一家三口的手中。

違反《勞動(dòng)法》，壓榨員工利益

招股書披露，報(bào)告期各期末，浙江華業(yè)員工分別為1,084人、1,249人、1,338人和1,352人；同期社保繳納人數(shù)分別為1,075人、1,238人、1,335人和1,350人；公積金繳納人數(shù)分別為266人、258人、1,331人和1,3339人?？梢钥闯?，在2019年和2020年，浙江華業(yè)存在大量員工未繳納公積金的情形。

我國(guó)《勞動(dòng)法》有明確規(guī)定，用人單位和勞動(dòng)者必須依法參加社會(huì)保險(xiǎn)，繳納社會(huì)保險(xiǎn)費(fèi)。對(duì)此，市場(chǎng)專業(yè)人士表示，企業(yè)為員工繳納五險(xiǎn)一金是應(yīng)盡的責(zé)任與義務(wù)。大量員工未繳納五險(xiǎn)一金表明浙江華業(yè)在企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理方面可能存在著較大的漏洞。長(zhǎng)此以往，公司在業(yè)界聲望降低的同時(shí)，也必將對(duì)企業(yè)帶來巨大的經(jīng)濟(jì)利益損失。

另外，報(bào)告期各期，浙江華業(yè)社保補(bǔ)繳測(cè)算金額和公積金補(bǔ)繳測(cè)算金額合計(jì)分別為235.40萬(wàn)元、182.09萬(wàn)元、175.72萬(wàn)元和10.53萬(wàn)元；占當(dāng)期凈利潤(rùn)的比例分別為58.57%、3.30%、1.83%和0.22%?？梢钥闯觯?019年-2021年期間，浙江華業(yè)社保補(bǔ)繳測(cè)算金額和公積金補(bǔ)繳測(cè)算金額占比較大?；蛟S是為了謀求上市，浙江華業(yè)從2021年開始便開始給員工按時(shí)繳納公積金了，畢竟未按時(shí)給員工繳納公積金最大的受益人就是浙江華業(yè)。

高新技術(shù)企業(yè)名不副實(shí)，

研發(fā)團(tuán)隊(duì)學(xué)歷偏低

招股書披露，浙江華業(yè)先后在2018年和2021年被評(píng)為高新技術(shù)企業(yè)，所以報(bào)告期內(nèi)一直享受企業(yè)所得稅減按15%繳納的稅收優(yōu)惠政策，但是浙江華業(yè)是否真正滿足高新技術(shù)的認(rèn)定條件或許還有待商榷。

據(jù)2016年初由科技部、財(cái)政部、國(guó)家稅務(wù)總局修訂印發(fā)《高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)定管理辦法》顯示，認(rèn)定為高新技術(shù)企業(yè)必須同時(shí)滿足八大基本條件，其中明文規(guī)定“企業(yè)近三個(gè)會(huì)計(jì)年度（實(shí)際經(jīng)營(yíng)期不滿三年的按實(shí)際經(jīng)營(yíng)時(shí)間計(jì)算，下同）的研究開發(fā)費(fèi)用總額占同期銷售收入總額的比例符合如下要求：1.最近一年銷售收入小于5,000萬(wàn)元（含）的企業(yè)，比例不低于5%；2.最近一年銷售收入在5,000萬(wàn)元至2億元（含）的企業(yè)，比例不低于4%；3.最近一年銷售收入在2億元以上的企業(yè)，比例不低于3%。其中，企業(yè)在中國(guó)境內(nèi)發(fā)生的研究開發(fā)費(fèi)用總額占全部研究開發(fā)費(fèi)用總額的比例不低于60%。”此外還明確規(guī)定研發(fā)人員需占企業(yè)當(dāng)年員工總數(shù)的10%以上。

報(bào)告期內(nèi)，浙江華業(yè)研發(fā)費(fèi)用分別為2,151.20萬(wàn)元、1,518.83萬(wàn)元、2,118.45萬(wàn)元和884.05萬(wàn)元，占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的比重分別為4.06%、2.63%、2.62%和2.18%，占比逐年下滑，而且從2020年開始，浙江華業(yè)研發(fā)費(fèi)用占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的比例就低于3%。另外，截至2022年6月30日，公司擁有研發(fā)人員78人，占員工總數(shù)的比例為5.77%。

從上可見，浙江華業(yè)無(wú)論是從研發(fā)費(fèi)用占比還是研發(fā)人員占比上均不滿足高新技術(shù)企業(yè)的認(rèn)定條件。此外，據(jù)浙江華業(yè)招股書披露，截至2022年6月30日，公司員工擁有本科及以上學(xué)歷的人數(shù)為68人員，因此，浙江華業(yè)現(xiàn)有研發(fā)團(tuán)隊(duì)的學(xué)歷或也并不高。

此外，報(bào)告期各期，浙江華業(yè)同行業(yè)可比上市公司研發(fā)費(fèi)用率均值分別為3.68%、3.98%、3.67%和4.41%，總體較為穩(wěn)定，而且還呈現(xiàn)一定的增幅，而浙江華業(yè)卻逐年下滑，與同行的差距也在不斷擴(kuò)大。

（圖片來源：浙江華業(yè)招股書）

外協(xié)廠商實(shí)控人為關(guān)聯(lián)方股東，

且為經(jīng)營(yíng)負(fù)責(zé)人

報(bào)告期內(nèi)，公司發(fā)生外協(xié)加工費(fèi)分別為2,743.97萬(wàn)元、3,436.99萬(wàn)元和4,406.70萬(wàn)元。根據(jù)公開信息，浙江華業(yè)外協(xié)廠商舟山茂鴻機(jī)械有限公司（以下簡(jiǎn)稱：舟山茂鴻）成立于2020年3月，成立當(dāng)年即與浙江華業(yè)進(jìn)行合作，2020年-2022年1-6月，公司對(duì)茂鴻機(jī)械的外協(xié)采購(gòu)金額分別為303.55萬(wàn)元、430.08萬(wàn)元、182.14萬(wàn)元。

舟山茂凱精密機(jī)械有限公司（以下簡(jiǎn)稱：舟山茂凱）為浙江華業(yè)另一外協(xié)廠商，2019年，公司對(duì)舟山茂凱的外協(xié)采購(gòu)金額為275.47萬(wàn)元，公開信息顯示，舟山茂凱成立于2018年3月。舟山茂鴻與舟山茂凱的聯(lián)系電話相同，均系周旭芬同一控制下企業(yè)。

值得注意的是，周旭芬為浙江華業(yè)實(shí)際控制人之一的夏瑜鍵控制下的舟山啟盛實(shí)業(yè)投資有限公司（以下簡(jiǎn)稱：舟山啟盛）股東，周旭芬持有舟山啟盛16%的股份，同時(shí)還擔(dān)任舟山啟盛的法人代表兼執(zhí)行董事，據(jù)第二輪問詢函顯示，舟山啟盛雖為夏瑜鍵控制的企業(yè)嗎，但是日常經(jīng)營(yíng)也由周旭芬負(fù)責(zé)，而且雙方系多年的朋友。