作者：MD
出品：明亮公司
近一段時(shí)間以來(lái)，日本的資本市場(chǎng)表現(xiàn)活躍，但這種活躍并不限于二級(jí)市場(chǎng)——巴菲特的“帶貨”讓日經(jīng)指數(shù)不斷走高——?jiǎng)?chuàng)業(yè)投資市場(chǎng)，也正在經(jīng)歷“拐點(diǎn)時(shí)刻”，而這背后有多重驅(qū)動(dòng)因素——包括日本政府層面的推動(dòng)、大企業(yè)的入場(chǎng)以及日本海外資本的關(guān)注。本期BrightTalk，「明亮公司」對(duì)話了創(chuàng)立于日本的風(fēng)投基金Asu Capital Partners的兩位創(chuàng)始合伙人，他們分享了對(duì)于日本創(chuàng)業(yè)投資市場(chǎng)的觀察，以及對(duì)日本數(shù)字化加速帶來(lái)新投資機(jī)會(huì)的思考。Asu Capital Partners是日本第一家專注于“Japan to Global”的風(fēng)投基金，由夏目英男和李路成于今年創(chuàng)立， “使命是從種子輪開(kāi)始支持日本的創(chuàng)業(yè)公司視野布局全球，致力于創(chuàng)造日本第一家超級(jí)獨(dú)角獸”。創(chuàng)始合伙人夏目英男從5歲起在北京生活了19年，2020年加入日本及東南亞的早期基金East Ventures，從事日本的投資以及海外募資工作。夏目英男本科畢業(yè)于清華大學(xué)法學(xué)院/經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院、碩士畢業(yè)于清華大學(xué)公共管理學(xué)院。李路成畢業(yè)于早稻田大學(xué)政治經(jīng)濟(jì)學(xué)部，大學(xué)畢業(yè)后加入日本最大的互聯(lián)網(wǎng)人力資源及媒體科技公司Recruit負(fù)責(zé)數(shù)字營(yíng)銷業(yè)務(wù)，在2020年1月加入Z venture capital，從事投資以及被投企業(yè)的海外拓展工作。據(jù)介紹，作為一家日本本土的種子輪風(fēng)投基金，Asu Capital Partners建立起了日本最大規(guī)模的海外投資者網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢(shì)，并在向海外積極輸出日本創(chuàng)投信息的同時(shí)，對(duì)日本國(guó)內(nèi)提供海外創(chuàng)投的洞察、資金、網(wǎng)絡(luò)以及人才。“我們將實(shí)踐的思考去證明，在接下來(lái)的十年日本將終止失去的三十年，成為亞洲的下一個(gè)創(chuàng)投中心。”Asu Capital Partners 對(duì)「明亮公司」表示。而對(duì)于中國(guó)企業(yè)決策者和投資人來(lái)說(shuō)，“應(yīng)該重視日本是一個(gè)因?yàn)楸坏凸蓝鴵碛须p向時(shí)光機(jī)的社會(huì)”。李路成為Asu Capital Partners創(chuàng)始合伙人夏目英男為Asu Capital Partners創(chuàng)始合伙人左：夏目英男 右：李路成（來(lái)源：受訪人提供）以下為經(jīng)明亮公司精編整理后的訪談內(nèi)容：日本創(chuàng)投市場(chǎng)的活躍程度前所未有明亮公司：距離上次在上海見(jiàn)面有一段時(shí)間了，近期中國(guó)國(guó)內(nèi)關(guān)于日本的資本市場(chǎng)關(guān)注很多，在早起投資市場(chǎng)你們感受到了什么樣的變化？李路成： 不久前我們參加了IVS（Infinity Venture Summit），IVS是日本每年面向創(chuàng)業(yè)者最核心的三項(xiàng)最大的活動(dòng)之一，通常每年到場(chǎng)的人數(shù)在1000人上下，而今年這次活動(dòng)有超過(guò)一萬(wàn)人來(lái)到日本參加！這次活動(dòng)除了日本VC創(chuàng)投圈的人之外，還包括海外頂級(jí)的投資機(jī)構(gòu)。我們之前會(huì)說(shuō)，日本的創(chuàng)投圈是一個(gè)“小村子”，每次村里聚會(huì)，村長(zhǎng)是誰(shuí)、村支書(shū)是誰(shuí)，大家都非常清楚。但這次出現(xiàn)了許多新面孔，除了投資人和創(chuàng)業(yè)者之外還有大公司的投資負(fù)責(zé)人，政府的工作人員。會(huì)場(chǎng)里有不同的分區(qū)實(shí)際上投資人和創(chuàng)始人的對(duì)接效率是比較高的。在IVS上，夏目參加了一場(chǎng)圓桌分享（注：圓桌主題《中國(guó)的創(chuàng)始人和投資人如何看待日本市場(chǎng)的機(jī)會(huì)》）也吸引了日本和海外的投資人來(lái)聽(tīng)，在這個(gè)時(shí)間點(diǎn)中國(guó)可以做些什么。以上是比較宏觀的感受。另外一些微觀的感受。首先，大家對(duì)于今年的期待、投入程度是去年不能相比的。舉個(gè)例子，其實(shí)IVS最核心的內(nèi)容不只是白天的分享環(huán)節(jié)，而是晚上一些公司組織的定向邀請(qǐng)的社交活動(dòng)。除了像 Oasys 這樣的 Web3 公鏈項(xiàng)目，Web2VC 也組織了針對(duì)電商，F(xiàn)intech ，社交娛樂(lè)的 meetup。投資人創(chuàng)業(yè)者們的 KPI 是見(jiàn)了多少人，去了多少活動(dòng)，覆蓋了多少圈層，我們的一個(gè)投資人頗為得意的給我們秀了一下他換的名片數(shù)量大概有三百?gòu)垼ㄋ粡堃粡埖鼗仡櫫酥笞龊昧?follow-up）去年的 IVS已經(jīng)有了熱度，但是今年尤其可以感覺(jué)到大家卯足了勁兒在開(kāi)拓。夏目英男：我本身也是去年和路成參加過(guò)IVS，我覺(jué)得最大的緣由還是，類似于2014年左右中國(guó)國(guó)內(nèi)的“雙創(chuàng)”一樣，日本現(xiàn)在也從政府層面去大力推動(dòng)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)政策，例如在去年年底所發(fā)布的“初創(chuàng)五年計(jì)劃”（Startup 5 Year Plan），日本的政府的高層也會(huì)出席這樣的活動(dòng)，這較往年是非常大的改變。另外，今年明顯發(fā)現(xiàn)，參會(huì)者不只是創(chuàng)投圈內(nèi)人來(lái)參加，更多像住友商事、三菱地所、三井不動(dòng)產(chǎn)這樣的傳統(tǒng)的日本大企業(yè)也派人來(lái)參加，而且派出的成員基本上都是他們董事會(huì)的成員，來(lái)和我們年輕一代的投資人和創(chuàng)業(yè)者來(lái)交流，在活動(dòng)中非常積極地?fù)Q名片，想要“搞創(chuàng)新”，這在之前是不能想象的。IVS投資人與創(chuàng)業(yè)者交流（來(lái)源：IVS網(wǎng)站）明亮公司：剛才提到的海外的投資人、投資機(jī)構(gòu)，你們感覺(jué)他們?cè)陉P(guān)注什么方向？或者對(duì)什么類型的公司感興趣？李路成： 首先，我們不得不承認(rèn)，海外的資金還沒(méi)有實(shí)際地大規(guī)模的進(jìn)入日本，處于興趣非常高但仍未出手的狀態(tài)。在這個(gè)前提下，我們觀察到對(duì)日本感興趣的投資人大概分兩種：第一類基金，他們可能已經(jīng)觀察日本的很久了。而在2020年到2023年這一段時(shí)間里，他們洞察到了日本的變化，開(kāi)始淺嘗 Late stage 的公司，但是他們同樣也開(kāi)始對(duì)早期的項(xiàng)目開(kāi)始感興趣。這樣的基金通常本身已經(jīng)在其他國(guó)家有所成功，但是希望在日本分散風(fēng)險(xiǎn)，尋找新的阿爾法。第二種基金，是由于日本的本土基金向外積極PR，海外投資人有機(jī)會(huì)更早了解日本的變化，最終到日本市場(chǎng)來(lái)投資。日本有一家風(fēng)投基金，他們拿到了像Founders’Fund的投資。第二種基金本身通常和日本的基金管理人已經(jīng)有了既有的聯(lián)系，又或者是基金內(nèi)部有懂日本文化/懂日語(yǔ)的投資人。明亮公司： 從項(xiàng)目層面，兩位是否也可以補(bǔ)充下大家在日本尋找哪些項(xiàng)目比較集中？夏目英男：從階段上來(lái)看，基本上海外基金都在看日本偏成長(zhǎng)階段的一些項(xiàng)目，像我們這樣的本土基金才會(huì)專注去看日本種子輪到早期的一些項(xiàng)目。我覺(jué)得，種子輪到早期階段的投資需要非常本土化的工作，去挖掘一些潛在的創(chuàng)業(yè)者，而且需要在日本本土去做一些新的嘗試，可能海外的基金還是主要在看成長(zhǎng)輪的機(jī)會(huì)。從投資方向而言的話：第一類投資方向，是類似于IP或內(nèi)容文化產(chǎn)業(yè)類的相關(guān)的公司。比如日本前段時(shí)間有兩家公司上市，都是做虛擬偶像（VTuber）的公司，一家叫ANYCOLOR(5032.TYO)，另一家叫COVER（カバー株式會(huì)社, 5253.TYO）。其實(shí)現(xiàn)在在看日本市場(chǎng)的海外基金的投資人基本上都會(huì)了解這兩家企業(yè)的存在，他們也知道日本的內(nèi)容產(chǎn)業(yè)是能走出去、有機(jī)會(huì)出海的，所以他們也在積極地去尋找這些機(jī)會(huì)。COVER的VTuber（來(lái)源：COVER官網(wǎng)）第二類方向，我覺(jué)得更多是像Deeptech、機(jī)器人相關(guān)的公司，換言之也就是某種程度上夠發(fā)揮日本的在這些領(lǐng)域技術(shù)優(yōu)勢(shì)的一些公司，比如機(jī)器人領(lǐng)域中物流機(jī)器人、服務(wù)機(jī)器人等。另一方面就是IoT（物聯(lián)網(wǎng)），比如基礎(chǔ)設(shè)施的檢測(cè)設(shè)備等。這些公司在日本能夠發(fā)揮國(guó)家以及產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)，并且向外輸出。明亮公司： 感覺(jué)海外基金還是在尋找日本公司的優(yōu)勢(shì)與全球性趨勢(shì)、機(jī)會(huì)的結(jié)合點(diǎn)，你們看到的中國(guó)的基金，在日本選擇投資的方向有什么特點(diǎn)？李路成： 從中國(guó)的基金角度來(lái)講，我理解很多中國(guó)基金是站在中國(guó)的優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)、中日產(chǎn)業(yè)對(duì)比的基礎(chǔ)上，來(lái)認(rèn)知日本市場(chǎng)的。我們也和很多中國(guó)一二級(jí)投資人交流過(guò)，他們有很多不同的想法，但我想講一下相同的地方。首先，我們需要尋找日本在一個(gè)長(zhǎng)期被低估被看空的背景下，到底有什么東西是具有真正的優(yōu)勢(shì)或者他們還沒(méi)看到的、在水下的（公司）？從這一角度出發(fā)，就會(huì)發(fā)現(xiàn)日本有非常多的Vertical Dominator（垂直領(lǐng)域領(lǐng)導(dǎo)者），很多日本公司可能在一些大家沒(méi)注意的領(lǐng)域擁有全球90%、甚至更多的市場(chǎng)份額，也就是“隱形冠軍”，比如以高性能變速箱為代表做專門(mén)針對(duì)專業(yè)級(jí)自行車零件的SHIMANO（シマノ）他們的全球份額即占了 80%。中國(guó)的投資人基于對(duì)硬科技、生產(chǎn)制造的理解，就想要在日本去找一些別人沒(méi)有注意到的“日本制造”的機(jī)會(huì)。而相反中國(guó)投資人則不會(huì)選擇投資日本互聯(lián)網(wǎng)公司。一是中國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)公司過(guò)去的表現(xiàn)過(guò)于優(yōu)異，二是中國(guó)投資人不相信在日本可以像中國(guó)這么“卷”，總結(jié)來(lái)說(shuō)，中國(guó)投資人樂(lè)于見(jiàn)到日本人拿出他們的傳統(tǒng)強(qiáng)勢(shì)產(chǎn)業(yè)去“舊活新整”。夏目英男： 我可能有兩點(diǎn)需要補(bǔ)充的。首先，我感覺(jué)對(duì)于中國(guó)的投資人來(lái)說(shuō)，日本是一個(gè)比較陌生的市場(chǎng)，尤其是對(duì)于初創(chuàng)（Startup）領(lǐng)域。因?yàn)樵谶^(guò)去10-20年間，日本的整個(gè)初創(chuàng)生態(tài)圈發(fā)展的是較慢的，而這一兩年才開(kāi)始加快，促使有大量的中國(guó)投資人關(guān)注。與此同時(shí)，我認(rèn)為大多數(shù)中國(guó)投資人在了解一個(gè)新興市場(chǎng)的時(shí)候，還是會(huì)希望去看一些有中國(guó)背景、或者創(chuàng)始人是中國(guó)人的項(xiàng)目。目前而言，雖然是非官方統(tǒng)計(jì)，現(xiàn)在在日本大概有一百萬(wàn)的華人群體，換句話說(shuō)，現(xiàn)在日本人口大概有1%已經(jīng)是華人了，從供給角度來(lái)看，這群人也成為了初創(chuàng)公司的新生力量。這對(duì)于中國(guó)投資人來(lái)說(shuō)，肯定是一個(gè)好的跡象。第二點(diǎn)是，前幾年大部分中國(guó)的投資人都在看東南亞市場(chǎng)，尋找Copy From China的模式，但發(fā)現(xiàn)東南亞市場(chǎng)只能夠靠人口紅利效應(yīng)帶來(lái)規(guī)模化，但卻很難賺錢(qián)，所以大家都在尋找現(xiàn)在下一個(gè)有增長(zhǎng)潛力的國(guó)家。而日本是一個(gè)非常容易提高營(yíng)收和銷量的消費(fèi)市場(chǎng)，所以投資人也開(kāi)始關(guān)注日本的機(jī)會(huì)。但中國(guó)的投資人在關(guān)注日本市場(chǎng)的時(shí)候，實(shí)際上需要一個(gè)思維轉(zhuǎn)換——拿之前在中國(guó)或東南亞依靠人口紅利的增長(zhǎng)模式在日本并不適用，而是需要關(guān)注能解決實(shí)際問(wèn)題、能賺錢(qián)的項(xiàng)目。日本創(chuàng)投的2023年，與韓國(guó)創(chuàng)投的2013有更多共通點(diǎn)明亮公司： 好的，第二部分我們想從Asu Capital Partners的最新的進(jìn)展開(kāi)始，路成可以先分享一下？李路成： 我們基金近期的變化，首先就是希望將日本的投資機(jī)會(huì)，更簡(jiǎn)單、更高效地傳達(dá)給外國(guó)的投資人；第二就是我們對(duì)于日本投資的方向和邏輯有了更多深的思考。先談第一個(gè)。之前我們?cè)趪?guó)內(nèi)上海、北京和一些機(jī)構(gòu)交流之后就去了韓國(guó)。交流里橫向?qū)Ρ攘酥袊?guó)、東南亞、韓國(guó)等市場(chǎng)，我們確信在日本投出好項(xiàng)目是完全有可能的。韓國(guó)是一個(gè)非常好的參照對(duì)象。在韓國(guó)出差的過(guò)程當(dāng)中知道了韓國(guó)和日本在一級(jí)市場(chǎng)的投資金額，每年差不多大概都是在80億美元左右，但韓國(guó)大概目前有22家所謂的獨(dú)角獸公司，而日本目前只有12家，為什么有這樣的差距，我們也做了一些總結(jié)。第一，是韓國(guó)政府對(duì)于Startup的支持，包括給中小企業(yè)廳（MSS）給到基金的LP投資，TIPS（Tech Innovation Program for Startups）這一半政府項(xiàng)目給合作的風(fēng)險(xiǎn)投資所推薦的公司提供大量的補(bǔ)助金，政策的扶植讓傳統(tǒng)環(huán)境中的創(chuàng)業(yè)者可以承擔(dān)更多的風(fēng)險(xiǎn)、這讓韓國(guó)的創(chuàng)投參與者就變得活躍起來(lái)。第二，在韓國(guó)的創(chuàng)投市場(chǎng)中，海外的投資人的投資起到了決定性的作用。這次我們?cè)L談了一家基金，叫Altos Ventures，是三個(gè)在美韓國(guó)人成立的風(fēng)投基金，他們1996年在美國(guó)硅谷開(kāi)始做投資，但并沒(méi)有做得太成功。2013年事情出現(xiàn)了轉(zhuǎn)機(jī)，他們艱難的說(shuō)服了投資人后回到了韓國(guó)，做了一個(gè)專門(mén)投資韓國(guó)的基金（Korean Opportunity Fund），而這只基金90%的投資人都是來(lái)自海外。投出的知名項(xiàng)目包括Coupang(CPNG.US)、Woowa brothers，Toss獲得了將近 20 倍的回報(bào)。這些案例給外國(guó)投資人對(duì)于韓國(guó)市場(chǎng)的看法上帶來(lái)了很大的激勵(lì)，讓他們覺(jué)得雖然韓國(guó)在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)是后發(fā)的，但達(dá)到了先至的結(jié)果。結(jié)合韓國(guó)的經(jīng)驗(yàn)，我們發(fā)現(xiàn)日本當(dāng)下也具備同樣的條件。政策層面，日本政府對(duì)于日本的創(chuàng)投創(chuàng)新出臺(tái)了一項(xiàng)5年投資10 兆日元（約合 720 億美金）的計(jì)劃。市場(chǎng)層面，他們還推動(dòng)日本的很多大企業(yè)作為利益相關(guān)方，加入到這個(gè)圈層里來(lái)。這樣一來(lái)，日本的風(fēng)投基金和創(chuàng)業(yè)的生態(tài)圈就從一個(gè)小的、初級(jí)的狀態(tài)（“村子”），變成了一個(gè)流動(dòng)性更強(qiáng)、更透明的一個(gè)系統(tǒng)。條件滿足了人只要一動(dòng)起來(lái)，實(shí)現(xiàn)韓國(guó)風(fēng)投基金“后發(fā)先至”的效果。明亮公司： 也就是說(shuō)，日本的2023就是韓國(guó)的2013，可以這樣理解？李路成： 我們最開(kāi)始覺(jué)得日本的2023很像中國(guó)的2013、2014年，后來(lái)發(fā)現(xiàn)和韓國(guó)的2013有更多的共通點(diǎn)。明亮公司： 但我有一個(gè)問(wèn)題，就是2013年實(shí)際上處在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)滲透率的早期階段，實(shí)際上是有時(shí)代的紅利，但目前留給日本的風(fēng)投基金或者創(chuàng)業(yè)者的時(shí)代機(jī)會(huì)是什么呢？李路成：的確，智能手機(jī)的普及導(dǎo)致很多新服務(wù)、新場(chǎng)景、新內(nèi)容的出現(xiàn)時(shí)中國(guó)抓到了紅利。而日本是在社會(huì)變化上非常慢的一個(gè)國(guó)家，大家對(duì)于新生事物的接受需要一個(gè)過(guò)程。中國(guó)智能手機(jī)的普及率在 2016 年就到達(dá)了93%，而日本在 2021 年才第一次超過(guò) 90%到達(dá) 92%。所以日本實(shí)際上會(huì)用很長(zhǎng)的時(shí)間去接受變化，但是突然在某一天會(huì)爆發(fā)出來(lái)結(jié)果。以日本的移動(dòng)支付軟件PayPay為例,2018年成立，在今年就達(dá)到5700萬(wàn)左右的用戶，日本有1.26億的人口，手機(jī)用戶大概在一億上下，5700萬(wàn)用戶這一比例也就意味著線下的場(chǎng)景基本上都會(huì)被移動(dòng)支付覆蓋了，這其實(shí)和我很多中國(guó)朋友對(duì)于日本印象中“不用移動(dòng)支付”的認(rèn)知是有差別的。以此類推在日本很多類似的垂直領(lǐng)域，都會(huì)有云端化、軟件化的趨勢(shì)。雖然之前B端用戶不想改變、而C端用戶對(duì)新事物接受得比較慢導(dǎo)致 Starup 無(wú)法演進(jìn)，但是一旦社會(huì)形成一個(gè)共識(shí)，就會(huì)轉(zhuǎn)變得非常快；社會(huì)共識(shí)形成之后，就會(huì)有一個(gè)大的機(jī)會(huì)演進(jìn)出來(lái)。我們感覺(jué)到在新冠疫情之后，日本用戶思維有比較大的轉(zhuǎn)變——大家接受了在家工作、更喜歡使用云端的產(chǎn)品，也會(huì)用一些便利的軟件工具管理自己的生活，而當(dāng)大家都有了想用智能手機(jī)提供新的服務(wù)的欲望時(shí)，新的投資機(jī)會(huì)就出現(xiàn)了。明亮公司：英男，你怎么看日本消費(fèi)習(xí)慣轉(zhuǎn)變的過(guò)程的？夏目英男：之前有一位美國(guó)UCSD的教授認(rèn)為，日本是對(duì)創(chuàng)新接受比較慢的一個(gè)國(guó)家，一旦某一習(xí)慣形成，會(huì)一直停留在這一市場(chǎng)，但這并不意味著“慢”就是一個(gè)壞的節(jié)奏。她也指出，美國(guó)硅谷的發(fā)展模式雖然迅速，但在其背后都有無(wú)數(shù)個(gè)失敗的案例。而日本在過(guò)去幾十年發(fā)展當(dāng)中，作為一個(gè)人口在緩慢減少的國(guó)家，已經(jīng)發(fā)展出來(lái)了一套可持續(xù)的經(jīng)濟(jì)模式，并且通過(guò)每一個(gè)世代在適應(yīng)社會(huì)的進(jìn)展和改變的過(guò)程，而不是盲目的在做出改變。創(chuàng)新與改革往往需要付出一定的代價(jià)，但日本成功的在維持了社會(huì)秩序的同時(shí)，循循漸進(jìn)，跨越了經(jīng)濟(jì)停滯的鴻溝。之前在技術(shù)模式上的發(fā)展也是比較緩慢的，直到疫情這樣巨大的外部沖擊，才能夠推動(dòng)日本社會(huì)的改變——包括消費(fèi)習(xí)慣和思維模式上的改變，而大家一旦形成了習(xí)慣，就很難回到過(guò)去了。明亮公司： 從你們的投資策略上來(lái)看，是否會(huì)基于這一些變化而做一些安排？夏目英男：我個(gè)人認(rèn)為，目前疫情給日本帶來(lái)的數(shù)字化變革，還沒(méi)有真正到達(dá)頂點(diǎn)，現(xiàn)在仍處在一個(gè)類似于Early Adaptor（早期用戶滲透）的階段，從這個(gè)角度來(lái)看，我們可以發(fā)現(xiàn)很多有潛力出現(xiàn)獨(dú)角獸的市場(chǎng)，比如企業(yè)服務(wù)的各個(gè)垂直領(lǐng)域，還有包括電商——日本的線上零售滲透率只有8.78%左右，而中國(guó)國(guó)內(nèi)已經(jīng)達(dá)到了37%，韓國(guó)也在35%左右。另外，ANYCOLOR這樣的虛擬偶像公司給我們帶來(lái)的啟示，就是日本的創(chuàng)新公司也是有機(jī)會(huì)出海的。而從消費(fèi)品的角度，日本的產(chǎn)品有著很好的質(zhì)量口碑，具備競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。但是，站在更大的視角來(lái)看，高度發(fā)達(dá)的AGI可能讓更多產(chǎn)品的邊界變得模糊、質(zhì)量也很難形成大的差異性。因此，包括文化、軟實(shí)力、敘事（Narrative）可能會(huì)是真正給產(chǎn)品帶來(lái)差異化的因素——我們也始終在講一家初創(chuàng)公司為什么要做一款產(chǎn)品、這是一個(gè)什么樣的敘事、故事——這對(duì)于日本公司來(lái)說(shuō)，是比較有優(yōu)勢(shì)的。明亮公司： 剛才有一個(gè)很好的觀點(diǎn)，就是AGI可能會(huì)讓產(chǎn)品邊界“變得模糊”，在這樣的背景下，文化可能就是形成差異化的核心元素，而文化作為壁壘有很難被攻破，因?yàn)樾纬傻臅r(shí)間很長(zhǎng)。路成你有什么補(bǔ)充嗎？李路成：結(jié)合我們之前的討論，其實(shí)我們發(fā)現(xiàn)，日本在過(guò)去十幾年的時(shí)間里，對(duì)于人的欲望有很多本質(zhì)層面的思考，這構(gòu)成了企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，無(wú)論是在消費(fèi)品、還是在互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)領(lǐng)域的細(xì)分領(lǐng)域，都有很多探索。而我們發(fā)現(xiàn)日本這一代的年輕消費(fèi)者的思維也出現(xiàn)了變化，總結(jié)為兩個(gè)關(guān)鍵詞，一個(gè)叫探索消費(fèi)，一個(gè)是新時(shí)代年輕人（消費(fèi)習(xí)慣變化）。關(guān)于探索性消費(fèi)，在大家對(duì)于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期比較差的情況下，大家對(duì)于產(chǎn)品的功能性都有很強(qiáng)的調(diào)查習(xí)慣，就是需要知道“自己為什么要買(mǎi)這件東西”，但長(zhǎng)時(shí)間來(lái)看人都會(huì)對(duì)這樣做感到疲憊，所以這件事情帶來(lái)的另一個(gè)結(jié)果就是，一旦碰到了喜歡的東西，消費(fèi)者會(huì)為此支付非常多的溢價(jià)。這種情況可能在很多國(guó)家都出現(xiàn)過(guò)，但在日本出現(xiàn)的特點(diǎn)是，消費(fèi)者對(duì)于表面的產(chǎn)品美感以及形而上的產(chǎn)品背后的故事有更高的要求，也就是說(shuō)，如果這個(gè)產(chǎn)品做得不夠精美，而且背后故事的邏輯不夠自然、順暢的話，會(huì)立刻被消費(fèi)者舍棄掉。而對(duì)于投資邏輯，我們自己Mapping了一下，大概可以總結(jié)為四個(gè)方面。一是剛才提到的文化相關(guān)的屬性，具有在不同領(lǐng)域的可延展性；二是日本的消費(fèi)品，有天然的品牌優(yōu)勢(shì)，不論是日本還是全世界其他地區(qū)的用戶愿意為此支付溢價(jià)；第三是互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品領(lǐng)域，通過(guò)新的互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品給替換過(guò)去的APP，正如上面提到的，新用戶對(duì)于用新產(chǎn)品的欲望是非常強(qiáng)的；第四偏“硬”一些，去投資類似于機(jī)器人、IoT等等硬科技領(lǐng)域，以提升社會(huì)的效率?？傮w而言，日本的投資機(jī)會(huì)是比較綜合的，其實(shí)B端、C端，軟件、硬件很多東西都可以投。回到 AGI 的產(chǎn)品界限模糊的問(wèn)題，首先大前提是確實(shí)產(chǎn)品的試錯(cuò)成本變低了，但這不代表產(chǎn)品它本身更好做了，日本投資核心的要點(diǎn)就是尋找那個(gè)難以短期大規(guī)模復(fù)制的價(jià)值點(diǎn)。日本投資機(jī)會(huì)的「雙向時(shí)光機(jī)」啟示明亮公司： 然后接下來(lái)就是還是想討論，因?yàn)槲覀冊(cè)诳吹?。日本的變化就是，但是這里面有兩個(gè)時(shí)光機(jī)的邏輯，一個(gè)是日本在新技術(shù)領(lǐng)域的變化更慢，可以向東亞其他國(guó)家來(lái)學(xué)習(xí)，實(shí)現(xiàn)“后發(fā)優(yōu)勢(shì)”，但從社會(huì)發(fā)展階段的角度來(lái)看，又是一個(gè)更早到達(dá)“新消費(fèi)世代”的社會(huì)，走在了韓國(guó)、中國(guó)的前面，而最近在中國(guó)對(duì)這種社會(huì)階段的討論很多，如果從這兩個(gè)方面來(lái)看，站在投資人的視角，對(duì)于中國(guó)的公司和投資人有哪些啟示？李路成：的確，有意思的是，我們自己內(nèi)部討論的時(shí)候，也談到過(guò)“雙向時(shí)光機(jī)理論”的，意指在日本的創(chuàng)業(yè)語(yǔ)境里，大家只看到了日本落后的點(diǎn)但是很多長(zhǎng)處沒(méi)有被充分挖掘，而一點(diǎn)對(duì)手懈怠了就是自己攻守轉(zhuǎn)換的時(shí)間點(diǎn)。所以目前日本一直在“拿來(lái)”外國(guó)的創(chuàng)投經(jīng)驗(yàn)學(xué)習(xí)，但是中國(guó)公司應(yīng)該重視日本是一個(gè)因?yàn)楸坏凸蓝鴵碛须p向時(shí)光機(jī)的社會(huì)。舉例，日本經(jīng)濟(jì)由于長(zhǎng)期處在低增速之中，日本用戶對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)的敏感程度較高，且日本用戶對(duì)自己的“生存意義”的理解以及審美偏好、對(duì)文化的理解都有著相對(duì)更多的追求。就會(huì)對(duì)比發(fā)現(xiàn)，中國(guó)的用戶的整體生活，相比于過(guò)去的生活有一個(gè)整體的躍遷，但是欲望和追求的顆粒度仍然是有些粗線條的。中國(guó)可以借鑒日本的點(diǎn)是，對(duì)于垂直領(lǐng)域需求的打磨，或者對(duì)于小的需求的關(guān)注，是可以發(fā)現(xiàn)新機(jī)會(huì)的。過(guò)去十年，中國(guó)所有的創(chuàng)業(yè)可能最關(guān)注的事情是規(guī)模、營(yíng)收，效率，這幾件事是三位一體的——大家可能會(huì)想要在短期內(nèi)達(dá)到快速的成長(zhǎng)。這是毋庸置疑的，但一旦高增長(zhǎng)出現(xiàn)停滯，需要重新發(fā)現(xiàn)“量”之外，“質(zhì)”的重要性。是不是可以讓營(yíng)收更多來(lái)自于消費(fèi)者客單價(jià)的提升而非消費(fèi)者數(shù)量的增加？那可能更深入的理解就是，在垂直消費(fèi)圈層中，幫助消費(fèi)者解決的問(wèn)題可能不是來(lái)自于一個(gè)點(diǎn)，而是兩三個(gè)點(diǎn)一起解決；不僅是簡(jiǎn)單完成生活的一個(gè)場(chǎng)景，而是完成生活的兩三個(gè)場(chǎng)景的銜接和需求。夏目英男：日本它還是一個(gè)單一的消費(fèi)市場(chǎng)，雖然每個(gè)地域都有一些地域文化上的不同，但本質(zhì)上它的消費(fèi)習(xí)慣以及消費(fèi)層級(jí)不會(huì)像中國(guó)一樣具有多樣性。而中國(guó)的北上廣深到每一個(gè)下沉市場(chǎng)，它可能都會(huì)有不同的消費(fèi)習(xí)慣以及不同的消費(fèi)層級(jí)、消費(fèi)理念，從這一點(diǎn)來(lái)講的話，投資更應(yīng)該關(guān)注公司如何從日本這樣的單一的消費(fèi)市場(chǎng)上可持續(xù)性盈利。明亮公司： 看起來(lái)中國(guó)應(yīng)用和日本應(yīng)用在解決需求時(shí)的不同方式。中國(guó)應(yīng)用傾向于采用“打透場(chǎng)景”的策略，而日本則是將多個(gè)場(chǎng)景合并成一個(gè)應(yīng)用來(lái)提供更完整的體驗(yàn)。然而，在日本的情況中，根據(jù)你之前的討論，似乎這種單一場(chǎng)景的深度解決方案并不像在中國(guó)那樣突出重要。這是為什么？日本的情況是，大部分場(chǎng)景已經(jīng)有很優(yōu)秀的公司耕耘多年。正如我們之前所說(shuō)，你要一個(gè)產(chǎn)品去代替過(guò)去的舊產(chǎn)品，更需要的是給用戶帶來(lái)十倍到百倍的效用，用戶才會(huì)真的去換一個(gè)新的產(chǎn)品。在這種情況下，連接多個(gè)產(chǎn)品和場(chǎng)景變得更有意義，因?yàn)橛脩粜枰粠椭斫庑碌膱?chǎng)景、并解決自己的痛點(diǎn)。這種既要又要的需求非常 普遍，比如的一款社交游戲“戀庭”，它即是日本低風(fēng)險(xiǎn)社交的一種典范，給不想冒風(fēng)險(xiǎn)的年輕人提供了想談戀愛(ài)先一起在網(wǎng)絡(luò)游戲里種菜，合適了再顯示交往的選擇。目前已經(jīng)突破了一百萬(wàn)的下載。明亮公司：所以也是一種“時(shí)光機(jī)”的視角。AI創(chuàng)業(yè)，在日本更多偏應(yīng)用場(chǎng)景創(chuàng)新明亮公司：關(guān)于AI領(lǐng)域，不知道兩位有沒(méi)有具體的觀察？比如什么樣的項(xiàng)目、主要解決哪些問(wèn)題，應(yīng)用場(chǎng)景之類的。李路成：AI 概念在日本很火，但是 AI 創(chuàng)業(yè)在日本還沒(méi)那么火。比如，Sam Altman會(huì)經(jīng)常來(lái)日本帶貨帶起一波又一波新聞。ChatGPT在日本的用戶滲透率也很高，其他的像 Stable Diffusion的應(yīng)用也有很大的日本用戶基盤(pán)。但從項(xiàng)目角度來(lái)看，我們發(fā)現(xiàn)日本的AI項(xiàng)目還非常少。我們發(fā)現(xiàn)日本目前的項(xiàng)目大致可以分為兩種。第一種是以大企業(yè)為中心的，比如軟銀、NTT和CyberAgent等公司，它們有自己的工程師技術(shù)團(tuán)隊(duì)，也會(huì)考慮是否要做一個(gè)ChatGPT等外國(guó)公司競(jìng)爭(zhēng)的大型模型。第二種模式更多地將現(xiàn)有的AI應(yīng)用植入日本當(dāng)前的生活場(chǎng)景中。一個(gè)比較火的例子是在日本的類似微信的LINE上做的一個(gè)叫做“AI對(duì)話君”（AIチャットくん）的聊天機(jī)器人。這個(gè)機(jī)器人調(diào)用了GPT的API，在日本突然獲得了約200萬(wàn)用戶。從用戶端的反應(yīng)來(lái)來(lái)看，大家非常接受將AI應(yīng)用到熟悉的場(chǎng)景中，與此同時(shí)在 IVS 中有許多同類型的創(chuàng)業(yè)公司。但日式 AI他們可能會(huì)面臨兩個(gè)問(wèn)題，一是很有可能被其他應(yīng)用簡(jiǎn)單地替代，二是可能無(wú)法很好地盈利，相比于他國(guó)至少他們還需要迭代幾個(gè)周期。明亮公司： 國(guó)內(nèi)的幾個(gè)巨頭擁有足夠的資源積累算力以及用用更好的數(shù)據(jù)儲(chǔ)備，但我覺(jué)得和日本相似的是，具體場(chǎng)景中有很多新的應(yīng)用，但這些應(yīng)用可能天花板可能并不高，在流行一段時(shí)間后，然后大家會(huì)找到新的應(yīng)用場(chǎng)景。大家都在尋找根本性的突破，但目前似乎沒(méi)有明顯的共識(shí)。夏目英男：現(xiàn)在大家都在談?wù)揂I的概念。與當(dāng)年互聯(lián)網(wǎng)的情況不同的是，現(xiàn)在的情況是一個(gè)又一個(gè)“模型”在誕生，但在大部分情況下還是互聯(lián)網(wǎng)大廠的人擁有數(shù)據(jù)，所以在這一個(gè)新的趨勢(shì)當(dāng)中這些互聯(lián)網(wǎng)法場(chǎng)可能會(huì)再次勝出。不過(guò)，日本的情況不完全一樣。正如路成所說(shuō)，日本的初創(chuàng)會(huì)將重心放在垂直領(lǐng)域中，嘗試調(diào)用ChatGPT的API來(lái)做一些應(yīng)用APP，來(lái)解決當(dāng)前亟待解決的問(wèn)題，例如由人口老齡化所帶來(lái)的勞動(dòng)人口的短缺。在和中國(guó)的美元基金交流時(shí)，我們還發(fā)現(xiàn)了一個(gè)有趣的點(diǎn)，就是他們覺(jué)得國(guó)內(nèi)很難做出新的增量，因?yàn)橹袊?guó)國(guó)內(nèi)可以說(shuō)是“產(chǎn)能過(guò)?！钡臓顟B(tài)，而日本相反是常年處于“產(chǎn)能缺乏”的狀態(tài)，但卻是一個(gè)非常大的消費(fèi)市場(chǎng)。在產(chǎn)能極度缺乏的情況下，“AI+”可能比當(dāng)年互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用更能提高日本社會(huì)的效率。這也解釋了為什么Sam Altman非常重視日本市場(chǎng)，而日本政府也非常愿意邀請(qǐng)更多的AI工程師、企業(yè)來(lái)日本發(fā)展。包括最近，日本經(jīng)濟(jì)新聞也報(bào)道說(shuō)中國(guó)的AI工程師也在積極的加入日本的AI初創(chuàng)公司。雖然這可能并不算是市場(chǎng)機(jī)會(huì)，但確實(shí)存在這樣的趨勢(shì)。明亮公司：日本在AI領(lǐng)域的創(chuàng)業(yè)者多嗎？特別是中國(guó)的AI工程師？夏目英男：越來(lái)越多。我覺(jué)得現(xiàn)在數(shù)量越來(lái)越多的原因之一是整個(gè)日本市場(chǎng)的開(kāi)放，為中國(guó)和在日本創(chuàng)業(yè)的華人創(chuàng)業(yè)者提供了一定的發(fā)展空間?，F(xiàn)在日本的人口中大約有1%是華人，所以這些創(chuàng)業(yè)者不僅僅是在日本市場(chǎng)上工作，而且還為在日本的華人群體提供服務(wù)，這已經(jīng)形成了一個(gè)市場(chǎng)。盡管目前他們可能只是一些中小企業(yè)在為在日華人服務(wù)，但這也說(shuō)明日本的華人數(shù)量已經(jīng)足夠撐起形成一個(gè)市場(chǎng)。所以，現(xiàn)在有更多的中國(guó)創(chuàng)業(yè)者選擇日本作為第二個(gè)或第三個(gè)去發(fā)展的國(guó)家，而且從另一些方面來(lái)看，日本的生活質(zhì)量和市場(chǎng)機(jī)會(huì)，再加上近幾年日元一直在貶值的事實(shí)，可能會(huì)導(dǎo)致更多的創(chuàng)業(yè)者會(huì)選擇在日本嘗試創(chuàng)業(yè)。明亮公司： 之前也有中國(guó)的創(chuàng)業(yè)者在和我們交流時(shí)提及，中國(guó)企業(yè)在日本尋找供應(yīng)鏈。實(shí)際上，這是上一個(gè)階段的事情?，F(xiàn)在的趨勢(shì)是在日本創(chuàng)業(yè)，以日本作為種子市場(chǎng)，然后從這個(gè)種子市場(chǎng)發(fā)展，再擴(kuò)展到海外——去東南亞、歐美甚至是回到國(guó)內(nèi)。夏目英男： 這個(gè)描述非常準(zhǔn)確。實(shí)際上在我們募資的過(guò)程中，我們也發(fā)現(xiàn)了一個(gè)新的可能性，也就是“中國(guó)的產(chǎn)能，日本的故事，全球的市場(chǎng)”。我覺(jué)得這非常符合當(dāng)前的情況，因?yàn)檎鐒偛盼覀冇懻摰?，我們?cè)谥袊?guó)國(guó)內(nèi)的時(shí)候與80多家風(fēng)投基金交流，大家都在討論一個(gè)問(wèn)題，即中國(guó)的產(chǎn)能是否過(guò)剩。而過(guò)去的增長(zhǎng)故事在全球市場(chǎng)上不再那么受追捧，大家都需要一個(gè)思維轉(zhuǎn)換，并且尋找新的增長(zhǎng)點(diǎn)。與此同時(shí)，我們也談到在AI的發(fā)展中，產(chǎn)品之間的質(zhì)量會(huì)呈現(xiàn)出一種趨同的模式。在這種形勢(shì)下，人們可能更偏好具有敘事性和文化故事的產(chǎn)品。中國(guó)富裕的產(chǎn)能如何在日本進(jìn)行品牌、產(chǎn)品的打造，就像你所說(shuō)的，種子市場(chǎng)可能種在日本，然后讓它在發(fā)芽的過(guò)程中發(fā)展到海外市場(chǎng)。我們認(rèn)為這確實(shí)是下一個(gè)趨勢(shì)之一。明亮公司：關(guān)于你們目前募資的進(jìn)展如何？夏目英男： 目前我們的基金狀況是這樣的，前幾個(gè)月我們主要是在海外尋找資金。我們主要的想法是將日本與全球其他國(guó)際市場(chǎng)接軌、進(jìn)行交流，并從日本創(chuàng)造下一代的超級(jí)獨(dú)角獸。因此，我們主要是希望與海外投資人進(jìn)行交流，尋找一些有興趣參與到日本市場(chǎng)投資的海外投資人參與。近期的話，我們正在積極拓展與日本的LP，積極進(jìn)行募資當(dāng)中。我們預(yù)計(jì)在年底左右會(huì)有一個(gè)First Closing。明亮公司：我之所以問(wèn)這個(gè)問(wèn)題，是因?yàn)槲覍?shí)際上有這樣的感受，雖然可能不一定是真實(shí)情況，就是美元基金在中國(guó)募資變得困難了，但這部分美元資金肯定不會(huì)消失，肯定會(huì)尋找新的市場(chǎng)。我注意到一些基金開(kāi)始考慮像日本或印度這樣的市場(chǎng)，尋找當(dāng)?shù)氐娘L(fēng)投基金合作伙伴。我想知道你們是否有類似的感受，是否有明顯的變化？夏目英男：不僅是海外風(fēng)投，我們還看到一些主權(quán)基金和機(jī)構(gòu)投資者都在關(guān)注日本市場(chǎng)。因此，他們異口同聲地提到，原先在中國(guó)的一些資金可能會(huì)流向東北亞的其他國(guó)家，比如日本或韓國(guó)。在這種情況下，我們最大的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手目前可以說(shuō)是韓國(guó)。我們需要積極與我們的LP溝通，解釋為什么在當(dāng)前環(huán)境下應(yīng)該投資日本。確實(shí)，因?yàn)轫n國(guó)市場(chǎng)在早期階段得到了政府的大力支持，但韓國(guó)市場(chǎng)目前也出現(xiàn)了飽和的狀態(tài)，市場(chǎng)的機(jī)會(huì)相較日本而言可能回少一些。目前日本面臨的最大挑戰(zhàn)是，其國(guó)際化程度。目前，日本國(guó)內(nèi)近九成的投資人只會(huì)說(shuō)日語(yǔ)，不會(huì)說(shuō)其他外語(yǔ)，但對(duì)于我們團(tuán)隊(duì)來(lái)說(shuō)，我們可以使用中、日、英三國(guó)語(yǔ)言，在日本市場(chǎng)可能留給我們的海外機(jī)會(huì)就相比之下會(huì)大一點(diǎn)。明亮公司： 最后還有一個(gè)問(wèn)題，如何理解二級(jí)市場(chǎng)對(duì)一級(jí)市場(chǎng)的影響？因?yàn)槲覀兛吹皆诓痪们叭战?jīng)指數(shù)創(chuàng)下了新高。李路成： 目前二級(jí)市場(chǎng)的火熱對(duì)一級(jí)市場(chǎng)目前還沒(méi)有產(chǎn)生直接影響。我們可以看到日本海外資金投入的方向主要是跟隨巴菲特的投資策略，流向一些規(guī)模較大、傳統(tǒng)的產(chǎn)業(yè)，比如日本的商社/銀行業(yè)/制造業(yè)但這些資金并沒(méi)有被投資到我們所說(shuō)的高科技高成長(zhǎng)領(lǐng)域。從這一點(diǎn)來(lái)看，二級(jí)資本市場(chǎng)對(duì)日本成長(zhǎng)領(lǐng)域的評(píng)價(jià)并沒(méi)有發(fā)生本質(zhì)性的變化。明亮公司：最后有一個(gè)問(wèn)題，關(guān)于社會(huì)發(fā)展的部分，之前我們討論了老齡化和銀發(fā)經(jīng)濟(jì)，我想問(wèn)的是家庭結(jié)構(gòu)方面的問(wèn)題，你們是否觀察到對(duì)中國(guó)有啟示？因?yàn)槲铱吹胶芏鄨?bào)告指出，中國(guó)家庭正變得越來(lái)越小，而日本已經(jīng)經(jīng)歷了這個(gè)階段，家庭通常只有一個(gè)或兩個(gè)人，這方面有什么機(jī)會(huì)？夏目英男：其實(shí)日本同樣在面臨人口減少和老齡化的問(wèn)題。今年一月份，日本政府就提出了“異次元的少子化對(duì)策”這一項(xiàng)政府的核心政策，表明從2023年到2030年的7年是留給日本最后可以逆轉(zhuǎn)少子化的時(shí)間，而就在上個(gè)月政府也發(fā)布了其中的具體內(nèi)容，包括提高兒童補(bǔ)貼、撤銷收入限制、將兒童補(bǔ)貼的對(duì)象從“截止初中畢業(yè)”擴(kuò)大到“截止高中畢業(yè)”、普及選擇性三休日（周末+1）、兒童的出生費(fèi)用納入保險(xiǎn)范圍等方案。從這一點(diǎn)而言，兩國(guó)都在從政策的角度，試圖逆轉(zhuǎn)少子化的趨勢(shì)，但從機(jī)會(huì)而言的話，近期日本初創(chuàng)參與到醫(yī)療、養(yǎng)老、繼續(xù)教育（包括職業(yè)發(fā)展）的較多，例如今年IVS Pitch Contest，LAUNCHPAD的冠軍叫aba，它們開(kāi)發(fā)帶有排泄物檢測(cè)系統(tǒng)的床墊，通過(guò)氣味去判定使用者是否有排泄。隨著人口老齡化，日本這一類的初創(chuàng)以及產(chǎn)品的數(shù)量會(huì)逐漸增多，并且這些產(chǎn)品都具有一個(gè)特點(diǎn)就是它們都在解決全球的共同課題，也就是老齡化，所以在今后幾年我們也很有可能看到這一類初創(chuàng)嘗試出海，將產(chǎn)品銷售到其他國(guó)家，我們其中的重點(diǎn)關(guān)注領(lǐng)域也是在這里。另外的話，從教育行業(yè)的角度而言，因?yàn)樯僮踊瘜?dǎo)致的情況就是更多的資源和資本會(huì)集中在少數(shù)的孩子當(dāng)中（Six Pocket，父母和雙方祖父母的資本會(huì)集中在一個(gè)孩子上），所以市場(chǎng)上可能會(huì)出現(xiàn)更多高額的教育或相關(guān)產(chǎn)品，但這也只是個(gè)別案例，具體還是需要看每個(gè)行業(yè)的動(dòng)態(tài)。明亮公司：最后，對(duì)中國(guó)的投資人還有哪些建議？夏目英男：在我們之前參加的IVS的圓桌會(huì)議中，有中國(guó)投資人問(wèn)我在投資日本市場(chǎng)時(shí)是否有建議或應(yīng)該了解的經(jīng)驗(yàn)。我們發(fā)現(xiàn)中國(guó)投資人更傾向于自己開(kāi)拓新興市場(chǎng)、去尋找投資項(xiàng)目，而不是進(jìn)入當(dāng)?shù)厝ψ?，與本土的基金合作尋找項(xiàng)目。在日本，我們也觀察到類似的情況。我認(rèn)為日本有兩個(gè)比較明顯的，即文化壁壘和語(yǔ)言壁壘。正因有這兩個(gè)壁壘的存在，日本也能夠保護(hù)自己的本土產(chǎn)業(yè)發(fā)展，但也導(dǎo)致了國(guó)際化程度的低下以及成長(zhǎng)速度相較其他國(guó)家較低。在這種情況下——盡管可能聽(tīng)起來(lái)有點(diǎn)偏袒我們自己的基金——但我們認(rèn)為我們的團(tuán)隊(duì)能夠快速跨越這些壁壘。我們也希望向外界發(fā)出更多關(guān)于日本市場(chǎng)的信號(hào)，讓海外投資者更多地了解日本，并與日本投資者合作，投資于新興市場(chǎng)資產(chǎn)。因此，我也在此希望建議中國(guó)投資人能夠積極地和日本的投資人交流，去了解日本的本土創(chuàng)投市場(chǎng)。| 更多討論，歡迎掃碼添加下方微信交流
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