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周一（2024年1月22日），兩市再陷調(diào)整，芯片股跳水，設(shè)備細(xì)分方向跌幅居前，華海清科、文一科技、安集科技等股跌逾6%，拓荊科技、金海通、路維光電、長川科技等股跌超3%，覆蓋上述半導(dǎo)體龍頭的中證半導(dǎo)指數(shù)跌近1%。

ETF方面，場(chǎng)內(nèi)唯一跟蹤中證半導(dǎo)指數(shù)的半導(dǎo)體設(shè)備ETF（561980）開盤以來持續(xù)震蕩向下，截至發(fā)文跌幅達(dá)1.36%。資金面上，上一交易日，該ETF獲353萬元資金凈申購買入。

圖片來源：Wind

從目前披露的半導(dǎo)體板塊業(yè)績看，設(shè)備板塊業(yè)績韌性凸顯，以中證半導(dǎo)指數(shù)為例，目前一共有包括北方華創(chuàng)、中微公司、海光信息、華海清科等在內(nèi)的5只成份股發(fā)布業(yè)績預(yù)告，凈利潤悉數(shù)實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)以上增長，其中上海新陽同比增速超2倍?；仡?023年業(yè)績表現(xiàn)，設(shè)備板塊受益于國產(chǎn)替代的加速推進(jìn)，呈現(xiàn)了超預(yù)期的業(yè)績成長性。

圖片來源：Wind

二級(jí)市場(chǎng)上，今年開市以來，半導(dǎo)體板塊或受整體市場(chǎng)情緒影響回調(diào)幅度相對(duì)較大，尤其是半導(dǎo)體設(shè)備與材料板塊，估值與半導(dǎo)體內(nèi)部其他環(huán)節(jié)相比具備吸引力。

圖片來源：Wind

相比海外設(shè)備公司，國產(chǎn)設(shè)備龍頭比如北方華創(chuàng)、拓荊科技等廠商2024E PE在25~40倍區(qū)間，已接近全球龍頭公司估值水平，但2024凈利增速多處于35%~60%區(qū)間，遠(yuǎn)超海外龍頭，對(duì)比之下A股設(shè)備廠商成長性凸顯。

此外，2023年11月全球半導(dǎo)體銷售額同比增長5.3%，自2022年8月以來首次實(shí)現(xiàn)同比增長，環(huán)比增長2.9%，已連續(xù)九個(gè)月實(shí)現(xiàn)環(huán)比增長，全球主要芯片廠商2023三季度庫存水位環(huán)比小幅下降，國內(nèi)部分芯片廠商2023三季度庫存水位環(huán)比繼續(xù)大幅下降，庫存持續(xù)改善，半導(dǎo)體周期見底已成為共識(shí)，已進(jìn)入等待或驗(yàn)證下游應(yīng)用復(fù)蘇節(jié)奏階段。

民生證券認(rèn)為，設(shè)備板塊在半導(dǎo)體周期底部展現(xiàn)了超預(yù)期的業(yè)績韌性，展望2024年我們對(duì)行業(yè)景氣回升、國產(chǎn)替代加速下的設(shè)備板塊業(yè)績?cè)鲩L更加樂觀，而部分板塊龍頭經(jīng)歷前期回調(diào)估值已具有充分的性價(jià)比。

山西證券表示，全球芯片市場(chǎng)持續(xù)走強(qiáng)，2023年11月半導(dǎo)體銷售額時(shí)隔15月再次同比增長。PC、手機(jī)市場(chǎng)陸續(xù)回暖，出貨量增長，考慮晶圓代工成熟制程持續(xù)降價(jià)，IC設(shè)計(jì)廠有望降本增利。中長期看，國內(nèi)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈自主可控進(jìn)程加速。建議關(guān)注上游設(shè)備、材料、零部件的國產(chǎn)化，AI技術(shù)驅(qū)動(dòng)的高性能芯片和先進(jìn)封裝需求，以及消費(fèi)電子復(fù)蘇帶來的板塊修復(fù)。

圖片來源：中證指數(shù)公司

半導(dǎo)體設(shè)備ETF（561980）為目前場(chǎng)內(nèi)唯一跟蹤中證半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)指數(shù)的ETF，標(biāo)的指數(shù)聚焦半導(dǎo)體設(shè)備、設(shè)計(jì)、材料等上游產(chǎn)業(yè)鏈公司，其中設(shè)備比例過半，為A股有ETF追蹤的半導(dǎo)體主題指數(shù)中“設(shè)備”含量最高的。

上游的半導(dǎo)體設(shè)備和材料具有較高的產(chǎn)業(yè)壁壘，多領(lǐng)域落后較大，國產(chǎn)替代空間廣闊，持續(xù)受到高度重視和國家產(chǎn)業(yè)政策的重點(diǎn)支持。在半導(dǎo)體自主可控主旋律不斷增強(qiáng)、周期觸底復(fù)蘇、AI催化新需求多重背景下，半導(dǎo)體設(shè)備創(chuàng)新周期與國產(chǎn)替代周期有望開啟。