國證國際：予濱海投資“買入”評級 目標價1.42港元
<{$news["createtime"]|date_format:"%Y-%m-%d %H:%M"}>
智通財經(jīng)網(wǎng)
3.8w閱讀
2024-10-16 22:28
國證國際發(fā)布研究報告稱，予濱海投資(02886)“買入”評級，預測2024E/2025E的EPS分別為0.20港幣和0.22港幣，目標價1.42港元。公司目前估值較低，且積極回饋股東，近11年來每年分紅，去年派息率為40%左右，股息率在7%左右，料對投資者較為吸引。近期公司宣布回購計劃，增強股東信心。
國證國際主要觀點如下：
以天津濱海新區(qū)核心區(qū)域為發(fā)展基礎，積極開拓下游市場。
公司主要依托天津區(qū)域，在天津的售氣量占比達到70%(根據(jù)2023年數(shù)據(jù)，包括管輸氣)。以此為基本盤，向外延伸至全國8省2市?？蛻艚Y(jié)構(gòu)中以工商業(yè)用戶為主，占比將近85%(含管輸氣)。公司在天津擁有眾多優(yōu)質(zhì)客戶，充分把握“煤改燃”以及燃氣電廠機會，積極開拓市場，為華能電廠、華電南疆電廠、天津軍糧城、渤化永利熱電煤改燃項目等供應燃氣。
在天津外，公司也在河北、山東、江蘇、江西等地擁有子公司開展業(yè)務。隨著業(yè)務規(guī)模不斷擴大，零售氣量實現(xiàn)不斷增長，2023年實現(xiàn)管銷氣15.5億立方米(不含氣貿(mào))，同比增長8%;2024年中期實現(xiàn)管銷氣量8.62億立方米(不含氣貿(mào))，同比增長12.7%。
積極開拓上游資源，開展氣源貿(mào)易。
公司管網(wǎng)與中石化天津LNG碼頭、北燃LNG碼頭、河北曹妃甸LNG碼頭、國家管網(wǎng)碼頭互聯(lián)互通，充裕的碼頭資源有利公司未來尋找低價氣源可能性，增加上游氣源靈活性。另外，公司持有中石化天津碼頭2%的股權(quán)，也與北京燃氣、河北新天、大唐煤制氣、永和國新簽訂天然氣購銷合同，獲得更充裕的氣源，保障供應，降低采購成本。
增值服務表現(xiàn)亮眼，有望快速增長。
依托240多萬居民用戶，公司的增值服務及收入有望迎來快速增長。公司建立自主品牌“泰悅佳”，銷售燃氣器具及安防類產(chǎn)品，搭建線上銷售平臺，進一步擴大產(chǎn)品滲透率。2024年上半年實現(xiàn)毛利23.8百萬港元，同比增加31.2%。
風險提示：售氣量不及預期;接駁不及預期;上游氣價高企。
來源：智通財經(jīng)網(wǎng)
重要提示：本文僅代表作者個人觀點，并不代表樂居財經(jīng)立場。 本文著作權(quán)，歸樂居財經(jīng)所有。未經(jīng)允許，任何單位或個人不得在任何公開傳播平臺上使用本文內(nèi)容；經(jīng)允許進行轉(zhuǎn)載或引用時，請注明來源。聯(lián)系請發(fā)郵件至ljcj@leju.com，或點擊【聯(lián)系客服】
網(wǎng)友評論
相關推薦
國證國際：維持濱海投資“買入”評級 目標價1.36港元
智通財經(jīng)網(wǎng)
04-07
濱海投資拿下云海項目二期燃氣供應項目
瑞財經(jīng)
2024-02-18
象山濱海投資4億元私募項目狀態(tài)更新為“已反饋”
原創(chuàng)
樂居財經(jīng)
2023-10-17
象山濱海投資4億元私募項目在深交所受理
原創(chuàng)
樂居財經(jīng)
2023-09-28
濰坊濱海投資“19濰坊濱投MTN002”4月12日付息，利率為5.96%
原創(chuàng)
樂居財經(jīng)
2023-04-10
最新文章推薦
伊盾門窗張龍偉：暫停招商擴規(guī)模，全力破解交付痛點
原創(chuàng)
樂居財經(jīng)
07-23
原創(chuàng)
樂居財經(jīng)
07-23
原創(chuàng)
樂居財經(jīng)
07-23
原創(chuàng)
樂居財經(jīng)
07-23
原創(chuàng)
樂居財經(jīng)
07-23
樂居財經(jīng)APP
- 官方聲明：
- 未經(jīng)授權(quán)，不得復制、轉(zhuǎn)載或以其他方式使用本網(wǎng)站的內(nèi)容。樂居財經(jīng)及授權(quán)的第三方信息提供者竭力確保數(shù)據(jù)準確可靠，但不保證數(shù)據(jù)絕對正確。