国产成人av综合久久视色,а√最新版在线天堂鲁大师,超碰97资源站,成人免费ā片在线观看,gogo西西人体大尺度大胆高清

中金：維持極兔速遞-W跑贏行業(yè)評級 目標價8.00港幣

<{$news["createtime"]|date_format:"%Y-%m-%d %H:%M"}>  智通財經(jīng)網(wǎng) 1.5w閱讀 2025-03-25 12:20

中金發(fā)布研報稱，維持極兔速遞-W(01519)跑贏行業(yè)評級和目標價8.00港幣，對應2025年/2026年27倍/17倍P/E。該行基本維持2025年/2026年盈利預測不變。當前對應2025年/2026年18.8倍/12.3倍P/E。

中金主要觀點如下：

東南亞：單量或隨社交電商增長穩(wěn)占市場份額第一，2025年快遞格局優(yōu)化有望迎來拐點，單票EBIT或?qū)⒕S持穩(wěn)定

該行認為東南亞電商零售市場仍處高速增長階段(弗若斯特沙利文預計2025-2029年CAGR18%)，其中TikTok等社交電商公司憑借其自帶流量有望持續(xù)提升市場份額，因此極兔作為第三方物流商較2024年市場排名第二與第三的電商自建物流更具備獨立優(yōu)勢。此外，隨著過去幾年的競爭，據(jù)公司公告2024年市場排名第四和第五的第三方物流商市場份額同比-1.3ppt至11%，而極兔市場份額同比+3.2ppt至28.6%，該行認為這體現(xiàn)了極兔在第三方物流商中的競爭優(yōu)勢。該行認為東南亞快遞格局有望在今年實現(xiàn)進一步優(yōu)化，極兔業(yè)務量或?qū)⒁猿?5%的同比增長市場份額仍居第一，單票EBIT隨成本優(yōu)化或?qū)⒕S持穩(wěn)定。

中國：件量增長有望達20%，單票成本優(yōu)化仍有空間，單票EBIT或?qū)⒕邆湓鲩L彈性

據(jù)國家郵政局，1-2月快遞行業(yè)件量同比+22%，需求持續(xù)向好，該行認為今年公司件量增長有望達20%。雖然今年市場可能面臨潛在的競爭變化，但考慮到公司2H24年單票運輸+分揀成本約為0.10美元，該行認為仍較中國快遞市場競爭對手有優(yōu)化空間，長期看單票EBIT或?qū)⒕邆湓鲩L彈性。

新市場：行業(yè)發(fā)展仍處早期，公司件量增長有望隨電商滲透維持高增

弗若斯特沙利文預計新市場2025-2029年電商零售市場CAGR19%，該行認為隨著2025年2月份TikTok在墨西哥開站，公司件量有望維持高增。

資本開支平緩增長，自由現(xiàn)金流有望維持正向運轉(zhuǎn)

公司預計今年資本開支較2024年的5.6億美元平緩增長至6-7億美元，主要用于車輛與自動化設備的更新?lián)Q代，以及核心區(qū)域的轉(zhuǎn)運中心建設。2024年公司自由現(xiàn)金流已實現(xiàn)首次轉(zhuǎn)正至2.5億美元，公司預計將維持正向運轉(zhuǎn)。該行認為今年東南亞快遞市場有望迎來格局優(yōu)化，中國市場成本仍有優(yōu)化空間，新市場或?qū)⒕S持高增，看好公司作為國際化快遞服務商的增長潛力。

來源：智通財經(jīng)網(wǎng)

相關標簽：

智通財經(jīng)

重要提示：本文僅代表作者個人觀點，并不代表樂居財經(jīng)立場。 本文著作權(quán)，歸樂居財經(jīng)所有。未經(jīng)允許，任何單位或個人不得在任何公開傳播平臺上使用本文內(nèi)容；經(jīng)允許進行轉(zhuǎn)載或引用時，請注明來源。聯(lián)系請發(fā)郵件至ljcj@leju.com，或點擊【聯(lián)系客服】

網(wǎng)友評論