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根據(jù)披露的機構調(diào)研信息2025年4月22日，泉果基金對上市公司漢得信息進行了調(diào)研。

基金市場數(shù)據(jù)顯示，泉果基金成立于2022年2月8日。截至目前，其管理資產(chǎn)規(guī)模為168.38億元，管理基金數(shù)6個，旗下基金經(jīng)理共5位。旗下最近一年表現(xiàn)最佳的基金產(chǎn)品為泉果思源三年持有期混合A（018329），近一年收益錄得11.69%。

截至2025年4月22日，泉果基金近1年回報前6非貨幣基金業(yè)績表現(xiàn)如下所示：
            

附調(diào)研內(nèi)容：
　　公司于 2025 年 4 月 22 日（星期二）晚上 20：00 舉行 2024年年度報告、2025 年第一季度報告交流，本次業(yè)績說明會采用電話會議的方式舉行，主要內(nèi)容如下：

　　1、公司 2024 年年度報告、2025 年第一季度報告基本情況交流介紹：

　　2024 年，公司在復雜多變的市場環(huán)境中穩(wěn)步前行，經(jīng)營業(yè)績?nèi)〉蔑@著進展。全年實現(xiàn)營業(yè)收入 32.35 億元，同比增長約 8.57%，成功實現(xiàn)歸母凈利潤與扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤扭虧為盈，同比增長分別為 842.28%和 264.61%。自2024 年起，公司高度重視內(nèi)部運營的健康狀況，通過嚴格把控項目收款與質(zhì)量，有效改善了現(xiàn)金流狀況，為公司的可持續(xù)發(fā)展奠定了堅實基礎。

　　從收入結(jié)構來看，自主軟件業(yè)務（產(chǎn)業(yè)數(shù)字化+財務數(shù)字化）成為公司的主要收入來源，全年實現(xiàn)收入 17.74 億元，同比增長 16.17%，其中產(chǎn)業(yè)數(shù)字化領域增速尤為突出。相比之下，傳統(tǒng)業(yè)務基本保持穩(wěn)定，符合公司 2024 年的經(jīng)營戰(zhàn)略布局。回顧 2023 年，公司在實施的內(nèi)部改革雖對當年業(yè)績產(chǎn)生了一定的短期沖擊，但從 2024 年及 2025 年一季度的經(jīng)營成果來看，改革成效顯著，有力地推動了公司的轉(zhuǎn)型與高質(zhì)量發(fā)展。

　　2024 年，公司將利潤和現(xiàn)金流作為核心經(jīng)營目標，年初設定的利潤目標約為 2 億元，最終實現(xiàn) 1.88 億元的歸母凈利潤，如剔除股權激勵費用 7,723.35 多萬元的影響，實質(zhì)經(jīng)營性利潤超出年初公司設定的目標。凈利潤的有效提升主要得益于主營業(yè)務的毛利率提升，2024 年整體毛利率達到32.92%，較上一年度增加 6.12 個百分點，業(yè)務毛利率恢復至正常健康水平。這一提升主要得益于自主軟件業(yè)務毛利率的持續(xù)上升。同時，公司延續(xù)了 2023 年的改革政策，在費用控制方面取得了良好效果，銷售費用同比下降近 19.3%，充分體現(xiàn)了公司堅決執(zhí)行年初制定的經(jīng)營策略，措施得力有效。

　　業(yè)務運營逐步回歸健康狀態(tài)。這些成果的取得，得益于 2023年底管理改革所形成的有效機制，以及產(chǎn)品能力的協(xié)同提升，為公司在 2025 年的持續(xù)發(fā)展奠定了堅實基礎。

　　AI 相關業(yè)務在 2024 年實現(xiàn)收入近 7800 萬元，達到了年初制定的計劃目標，較 2023 年實現(xiàn)了大幅增長。增長的主要原因包括 AI 中臺業(yè)務的拓展、智能體訂單的增加，以及客戶將AI 技術與原有數(shù)字化系統(tǒng)升級改造相結(jié)合所帶來的業(yè)務增量。

　　2023 年是公司發(fā)展歷程中極具挑戰(zhàn)的一年，呈現(xiàn)出“能力提升”與“經(jīng)營受挫”并存的局面。在 AI、PaaS 平臺等技術領域，公司通過積極與市場對標和加強客戶溝通，技術能力得到了顯著提升，團隊的自信心也得到了增強。然而，從經(jīng)營業(yè)績來看，這一年公司面臨著較大的壓力，四季度的內(nèi)部改革雖然帶來了短期的陣痛，但也促使公司對自身的經(jīng)營管理進行了深刻反思。經(jīng)過深入的總結(jié)和分析，公司在 2024年明確了未來的發(fā)展方向，堅定了既定的戰(zhàn)略目標，并著力彌補經(jīng)營管理方面的不足，經(jīng)過公司上下努力，成功實現(xiàn)既定的目標。

　　進入 2025 年一季度，公司實現(xiàn)營收約 7.42 億元，整體經(jīng)營態(tài)勢保持平穩(wěn)。由于 24 年同期產(chǎn)生一筆近 2000 萬元的子公司重估值帶來的賬面投資損益，歸母凈利潤有所下滑。

　　扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤表現(xiàn)正常，同期增長 27.32%，且現(xiàn)金流狀況持續(xù)改善。在分項業(yè)務方面，傳統(tǒng)業(yè)務收入有所下降，這是公司為了適應 AI 市場的快速發(fā)展，主動將傳統(tǒng)業(yè)務資源向 AI 領域傾斜的結(jié)果；自主軟件業(yè)務則保持了正常的增長態(tài)勢，與去年同期基本持平。值得關注的是，一季度公司毛利率表現(xiàn)出色，較去年同期增加 3.29 個百分點，其中自主軟件業(yè)務，特別是產(chǎn)業(yè)數(shù)字化部分，依然是毛利率提升的主要驅(qū)動力。

　　在 AI 業(yè)務領域，公司于 2025 年 3 月發(fā)布了全新的 AI產(chǎn)品和服務體系，涵蓋平臺應用、行業(yè)垂直模型、代碼模型以及咨詢、培訓等多元化服務，能夠滿足企業(yè)在 AI 升級過程中的復雜需求。目前，AI 業(yè)務的商業(yè)機會在 3 月份顯著增多，盡管訂單轉(zhuǎn)化率仍有待提高，但商機儲備和售前工作基礎良好，一季度 AI 項目實現(xiàn)收入約 3300 萬元。

　　AI 業(yè)務在一季度取得了超出預期的進展，盡管訂單轉(zhuǎn)化需要一定的周期，但商機量較春節(jié)前增加了約 2-3 倍。春節(jié)后，市場對 AI 的需求呈現(xiàn)出高漲的態(tài)勢，公司在三月底舉辦的以 AI 應用場景為核心的用戶大會，有效地推動了客戶的決策進程，在二、三季度有望將迎來訂單和收入的增長高峰。

　　在出海業(yè)務方面，公司實現(xiàn)了從服務出海向產(chǎn)品出海的突破。2024 年，公司的 AI 產(chǎn)品和 PaaS 平臺在海外市場獲得了認可并實現(xiàn)了訂單落地，盡管目前規(guī)模較小，但具有重要的戰(zhàn)略意義。2025 年，公司將繼續(xù)加大在海外市場的投入，鞏固現(xiàn)有成果，為未來的市場拓展創(chuàng)造更大的空間。

　　在 2025 年，強調(diào)恢復經(jīng)營健康度是首要任務，盈利能力和現(xiàn)金流健康度仍是重點目標。在此基礎上，公司將持續(xù)優(yōu)化業(yè)務結(jié)構，確保傳統(tǒng)業(yè)務的質(zhì)量，重點發(fā)展 AI 和 PaaS 平臺兩大戰(zhàn)略業(yè)務，提高其在收入中的占比，以適應未來市場的發(fā)展趨勢。公司已成功克服轉(zhuǎn)型過程中的困難，通過實施有效的戰(zhàn)略調(diào)整和資源優(yōu)化，在經(jīng)營業(yè)績和新業(yè)務拓展方面均取得了積極的成果。隨著公司持續(xù)推進戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型和業(yè)務升級，未來發(fā)展前景廣闊，值得期待。

　　提問 1：2024 年漢得信息的主要財務指標表現(xiàn)如何？

　　2025 年第一季度，漢得信息的經(jīng)營狀況如何？

　　答：2024 年，公司總體上穩(wěn)中有進，營業(yè)收入達到 32.35億元，同比增長約 8.57%。利潤方面，歸母凈利潤和扣非后凈利潤均實現(xiàn)扭虧為盈，并有較高的增長。此外，現(xiàn)金流狀況顯著改善，自主軟件業(yè)務增速較快，達到 16.17%。2025 年第一季度，公司營收大約 7.4 億，保持平穩(wěn)態(tài)勢。盡管歸母凈利潤受到去年子公司投資收益變化的影響有所下滑，但扣費后的凈利潤依然保持在正常水平?，F(xiàn)金流持續(xù)改善，其中AI 相關業(yè)務的營收大約 3300 萬左右。

　　提問 2：今年公司的利潤率目標是什么？AI 業(yè)務增長目標是什么？

　　答：公司歷史最高凈利潤率約 16%，目前雖有差距，但目標明確，希望逐年改善，逐漸提升重回巔峰，無論今年收入實際增長多少，公司也希望實現(xiàn)凈利潤率的提升和利潤額的增長。過去利潤率下滑主因 2018 年后業(yè)務全面轉(zhuǎn)型進入陣痛期，2023 年業(yè)績不佳促使公司優(yōu)化完善相關的管理機制，在 2024 年落地實施后效果顯著。2025 年將持續(xù)優(yōu)化現(xiàn)有制度，我們期望通過轉(zhuǎn)型后的自然回升和強化管理，使得利潤率在今年有所提升，并且在后續(xù)年份持續(xù)優(yōu)化和改善。

　　鑒于業(yè)務剛起步基數(shù)較小，且市場需求趨勢不錯，公司希望2025 年 AI 相關業(yè)務收入在 2024 年的基礎上有 2 倍以上的增長，目前一季度已達 3000 多萬，超過了去年上半年 2500萬的收入。從當前的商機情況來看，公司對對二、三季度進一步增長有信心，若上半年收入過億，全年目標完成及超額完成可能性大，半年度視情況再決定是否要調(diào)整計劃指引。

　　提問 3： 目前 AI 業(yè)務增長良好，但傳統(tǒng) ERP 業(yè)務收縮影響總收入增長。從長遠看，到 2026 - 2027 年，AI 業(yè)務在什么階段能成為支撐公司收入增長的主要動力？在產(chǎn)品和銷售層面，還需采取哪些措施助力達成這一目標？

　　答：企業(yè)在數(shù)字化建設中，更傾向采用 ERP、工業(yè)軟件與 AI 結(jié)合的組合式解決方案解決問題，AI 雖增長迅速，但無法脫離數(shù)字化基礎獨立發(fā)展。公司判斷，當前正處于業(yè)務數(shù)字化向智能化轉(zhuǎn)型的過渡階段，預計 2027 年左右，AI在企業(yè) IT 建設中的比重將超過數(shù)字化轉(zhuǎn)型，成為市場主流，最晚可能延至 2028 年。今年，AI 應用主要集中于頭部企業(yè)，其他企業(yè)多為關注和小范圍嘗試；明年，中等規(guī)模企業(yè)將逐步加大投入?；诖粟厔荩瑵h得未來兩到三年將聚焦做好技術研發(fā)、產(chǎn)品布局、市場拓展等準備工作，確保在 AI發(fā)展浪潮中緊跟市場趨勢，占據(jù)有利地位。

　　提問 4：整個 ERP 行業(yè)產(chǎn)品以及包括實施這個大的方向上的一些變化，

　　答：企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的歷史進程中，ERP（企業(yè)資源計劃）系統(tǒng)的內(nèi)涵與外延正經(jīng)歷深刻變革。早期，面對企業(yè)內(nèi)部分散的手工信息系統(tǒng)形成的“數(shù)據(jù)孤島”困境，ERP 系統(tǒng)憑借其強大的集成能力，通過標準化流程整合財務、供應鏈、生產(chǎn)制造等核心業(yè)務，成為企業(yè)信息化建設的核心樞紐。這一階段，ERP 系統(tǒng)的核心價值在于打破信息壁壘，實現(xiàn)數(shù)據(jù)的跨部門共享與業(yè)務流程的協(xié)同優(yōu)化。隨著企業(yè)數(shù)字化需求的不斷深化，大約在 2015 - 2016 年間，市場出現(xiàn)顯著轉(zhuǎn)變。

　　企業(yè)逐漸意識到過度依賴單一系統(tǒng)承載所有業(yè)務功能，不僅導致系統(tǒng)架構臃腫、運維成本攀升，更因業(yè)務模塊間的強耦合性，使得系統(tǒng)穩(wěn)定性與靈活性受到嚴重制約。特別是對于擁有多層級組織架構、數(shù)百個子公司的大型企業(yè)集團，單一ERP 系統(tǒng)的管理模式暴露出明顯局限性。在此背景下，“業(yè)務解耦”成為新的行業(yè)趨勢。企業(yè)逐漸認識到，不同業(yè)務場景需匹配專業(yè)化解決方案：如數(shù)字營銷領域，基于互聯(lián)網(wǎng)架構的平臺更適合構建敏捷的電商生態(tài)。這些專業(yè)系統(tǒng)在完成業(yè)務處理后，僅將關鍵財務數(shù)據(jù)同步至核心 ERP 系統(tǒng)，形成“核心管控 + 專業(yè)執(zhí)行”的新型架構。這一轉(zhuǎn)變也推動了企業(yè) IT 建設從“ERP 主導”向“業(yè)務數(shù)字化”的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。

　　市場格局的演變促使公司主動調(diào)整業(yè)務重心。隨著龍頭企業(yè)ERP 建設高峰期的結(jié)束，其需求重心向工業(yè)軟件、財務數(shù)字化、AI 技術等領域轉(zhuǎn)移。為順應這一趨勢，公司戰(zhàn)略性收縮傳統(tǒng) ERP 業(yè)務資源，轉(zhuǎn)而聚焦新興數(shù)字化解決方案的研發(fā)與服務。與此同時，國產(chǎn) ERP 廠商的崛起進一步加劇了市場復雜性，各廠商在業(yè)務邊界與技術路線上尚未形成明確共識。

　　值得注意的是，企業(yè)對 ERP 系統(tǒng)的替換策略也并非采取采取“整體替換”的激進模式，而是選擇保留核心 ERP 模塊，逐步替代外圍功能模塊。這種漸進式升級不僅降低了系統(tǒng)遷移風險，也為國產(chǎn)軟件廠商提供了差異化競爭的切入點。也有部分頭部企業(yè)選擇自主研發(fā)路徑，這一趨勢進一步模糊了ERP 系統(tǒng)的行業(yè)定義邊界。站在數(shù)字化轉(zhuǎn)型的新節(jié)點，ERP 系統(tǒng)正從單一的業(yè)務管理工具，演變?yōu)槠髽I(yè)數(shù)字化生態(tài)中的核心樞紐。其功能范疇的收縮與業(yè)務邊界的重構，既是企業(yè)數(shù)字化需求升級的必然結(jié)果，也為整個行業(yè)帶來了新的發(fā)展機遇與挑戰(zhàn)。對于漢得而言，在動態(tài)變化的市場環(huán)境中精準把握技術演進方向，將成為贏得未來競爭的關鍵所在。

　　提問 5：2024 年 AI 收入，老客戶對 AI 產(chǎn)品是不是接受度會更高？

　　答：盡管尚未進行精確的量化統(tǒng)計，但從業(yè)務發(fā)展的實際情況來看，在公司的收入構成中，老客戶的貢獻占比超過90%，甚至可能達到 92%至 93%，無疑占據(jù)主導地位。這一現(xiàn)象并非源于老客戶的需求天然高于新客戶，而是公司基于自身發(fā)展戰(zhàn)略所形成的業(yè)務開拓策略所致。公司在長期深耕ERP 領域的過程中，積累了大量具備較強 IT 付費能力且信任度極高的優(yōu)質(zhì)客戶資源。經(jīng)過多年合作，公司與這些客戶建立了深厚的信任關系，彼此對業(yè)務需求、運營模式和服務標準都有著充分的了解?；诖?，在拓展新業(yè)務時，始終將老客戶作為首要目標群體。這些老客戶不僅具備充足的業(yè)務需求，能夠為新業(yè)務提供廣闊的市場空間，而且由于前期合作所形成的良好基礎，能夠有效降低業(yè)務推廣的溝通成本和信任建立成本。在新客戶拓展方面，漢得主要依托合作伙伴的推薦機制。近年來，與大模型廠商、互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的合作成為公司獲取新客戶的重要渠道。公司憑借自身在應用軟件研發(fā)和專業(yè)服務方面的核心競爭力，為合作方提供堅實的項目落地支持，從而保障客戶服務質(zhì)量，提升合作口碑。隨著合作的深入，合作方基于過往項目的良好反饋，會在后續(xù)業(yè)務中優(yōu)先推薦公司，形成了穩(wěn)定的新客戶引入渠道。

　　提問 6：從商業(yè)模式視角分析，現(xiàn)階段公司運營仍以項目制為主導。其中，產(chǎn)品化程度較高的項目，其毛利率顯著高于公司整體平均盈利水平?；诋斍笆袌霏h(huán)境與業(yè)務發(fā)展趨勢判斷，未來三至五年內(nèi)，公司商業(yè)模式或?qū)⒊掷m(xù)保持這一基本形態(tài)？

　　答：從業(yè)務模式的盈利性角度來看，產(chǎn)品化業(yè)務的毛利率通常處于較高水平。然而，在短期內(nèi)，其對凈利潤率以及凈利潤的實際貢獻，未必能超越項目制業(yè)務。這主要是因為產(chǎn)品化業(yè)務在前期研發(fā)、市場推廣等方面需要投入大量資源，成本回收周期相對較長。若企業(yè)僅僅專注于產(chǎn)品研發(fā)，而忽視配套服務的提供，極有可能在激烈的市場競爭中陷入困境。鑒于此，公司在推進產(chǎn)品化的進程中，采取了穩(wěn)健且貼合市場實際的策略。公司期望通過逐步培育王牌產(chǎn)品，實現(xiàn)業(yè)務重心從服務向產(chǎn)品的轉(zhuǎn)移，最終達到以產(chǎn)品為主導、服務為輔的理想業(yè)務結(jié)構。即便在最不理想的情況下，產(chǎn)品收入僅占總收入的一部分，服務業(yè)務在未來 5 至 8 年內(nèi)仍將是公司業(yè)務的重要組成部分。實際上，只要對服務業(yè)務進行有效的成本控制和管理，雖然其毛利率相對較低，但其凈利潤率仍能保持相對穩(wěn)定?；仡欉^往業(yè)績，曾在服務業(yè)務板塊實現(xiàn)過 15%至 16%的凈利潤率，這一水平與國外許多同類型服務企業(yè)相當，說明服務業(yè)務并非如部分人所認為的那樣缺乏盈利能力。盡管如此，公司仍將積極推動產(chǎn)品化進程，因為產(chǎn)品化業(yè)務在未來具有更大的增長潛力和市場空間。不過，公司在轉(zhuǎn)型過程中不會采取激進的策略，而是會根據(jù)市場動態(tài)和客戶需求的變化，穩(wěn)步推進業(yè)務模式的調(diào)整與優(yōu)化。當然，未來市場環(huán)境可能發(fā)生變化，公司也會根據(jù)實際情況對業(yè)務策略進行相應的調(diào)整。

　　提問 7：伴隨 AI 大模型能力持續(xù)迭代升級，本年度客戶需求較去年呈現(xiàn)何種差異化演變趨勢？基于底層模型技術的不斷突破，公司下半年是否計劃推出具有市場競爭力的重磅產(chǎn)品？其三，在大模型驅(qū)動下，公司在 AI Agent 等前沿技術領域?qū)⑷〉媚男嵸|(zhì)性進展，以及未來三至五年內(nèi) AI業(yè)務的整體發(fā)展戰(zhàn)略與規(guī)劃布局？

　　答：大模型技術的持續(xù)迭代，與當前市場空間的變化尚未呈現(xiàn)出緊密的強相關性。從企業(yè)客戶的接納程度來看，絕大多數(shù)企業(yè)客戶在去年才初步關注 AI 領域。今年年初，DeepSeek 等新技術的涌現(xiàn)，讓企業(yè)對 AI 的探索熱情有所提升，但由于市場仍處于培育階段。在行業(yè)應用方面，大消費領域憑借其較早擁抱互聯(lián)網(wǎng)、數(shù)字化轉(zhuǎn)型進程較快的優(yōu)勢，在 AI 應用上先行一步，率先在多個業(yè)務場景中開展實踐。而工業(yè)領域的 AI 應用則相對滯后，這并非源于工業(yè)企業(yè)思想保守，而是由于工業(yè)生產(chǎn)流程復雜、產(chǎn)業(yè)鏈條較長，使得 AI技術的落地實施面臨更多挑戰(zhàn)。不過，今年以來工業(yè)端供應鏈管理的 AI 需求開始逐步釋放。值得注意的是，工業(yè)領域的AI 應用遠比大消費領域復雜，不能僅僅依賴大模型或 AIGC技術，而是需要采用組合式的應用方案，例如要將傳統(tǒng)機器學習與多模態(tài)等新技術有機結(jié)合，實現(xiàn)更多原本難以達成的目標。

　　在企業(yè)自身的產(chǎn)品與技術發(fā)展規(guī)劃上，公司在 AI 領域持續(xù)深耕。去年開始布局智能體（Agent）業(yè)務，今年在此基礎上不斷豐富智能體的種類和功能。今年 3 月發(fā)布的得靈體系中，智能體的數(shù)量已顯著增加，且隨著與客戶的深入探討和項目的不斷落地，智能體的數(shù)量仍在持續(xù)增長。

　　今年公司將重點探索自主智能體（Agent）的研發(fā)與應用。公司認為，相較于單體智能體，自主智能體更具現(xiàn)實意義和應用價值。它能夠依據(jù)設定目標，自主規(guī)劃并執(zhí)行一系列動作，并根據(jù)執(zhí)行結(jié)果靈活調(diào)整后續(xù)步驟。以制造業(yè)的緊急插單場景為例，傳統(tǒng)模式下需要經(jīng)驗豐富的計劃員進行復雜的協(xié)調(diào)工作，而自主智能體則可以在接收到緊急插單目標后，自行完成庫存查詢、供應商協(xié)調(diào)、產(chǎn)線排程調(diào)整等一系列任務，極大地提高了工作效率和決策的科學性。盡管研發(fā)自主智能體存在一定難度，但公司憑借在行業(yè)內(nèi)豐富的經(jīng)驗和技術積累，有信心在該領域取得突破。

　　此外，公司還計劃推進 MCP 相關業(yè)務。這一業(yè)務的開展需要與眾多大模型廠商緊密合作，目前公司已與部分廠商進行了深入交流與探討。雖然 MCP 的商業(yè)模式和發(fā)展路徑尚未完全明晰，但公司認為這是未來的重要發(fā)展方向，并已做好充分準備積極推進相關工作。

　　在開發(fā)工具的智能化升級方面，公司在去年的用戶大會上展示了編程開發(fā)中 AI 的深度介入成果，例如在低代碼平臺上，系統(tǒng)能夠識別用戶手繪草圖，并自動生成相應的系統(tǒng)界面。公司計劃在下半年進一步加大在開發(fā)工具中融入 AI 元素的力度，通過對話式或手繪式等交互方式，讓開發(fā)工具能夠更智能地滿足用戶需求，為用戶提供更加便捷高效的開發(fā)體驗。由于 AI 技術發(fā)展日新月異，公司將密切關注技術動態(tài)，及時調(diào)整和優(yōu)化自身的發(fā)展戰(zhàn)略，以適應市場變化并保持競爭優(yōu)勢。

　　提問 8：AI 項目商業(yè)模式與利潤情況如何？如果客戶去做 AI 升級，是怎么樣的一個收費模式，同時老客戶的粘性如何？

　　答：從業(yè)務形態(tài)與商業(yè)模式來看，AI 領域與傳統(tǒng) IT 產(chǎn)業(yè)類似，均涵蓋產(chǎn)品與服務兩大核心板塊。同時，AI 業(yè)務具備獨特的衍生價值：由于 AI 運行需消耗計算資源，由此衍生出資源入口分潤的商業(yè)模式，未來隨著技術發(fā)展，基于模型調(diào)用的 MCP 模式也具備潛力——通過將 AI 能力部署于 MCP服務器，依據(jù)調(diào)用量進行計費，有望成為新的盈利增長點。

　　隨著 AI 與互聯(lián)網(wǎng)的深度融合，商業(yè)模式創(chuàng)新空間將進一步拓展，但當前各類創(chuàng)新模式仍處于探索階段，成熟度有待提升。

　　在盈利表現(xiàn)方面，AI 業(yè)務目前展現(xiàn)出良好的利潤空間。

　　一方面，公司憑借先發(fā)優(yōu)勢，構建了完善的 AI 開發(fā)工具體系，顯著提升了應用團隊的開發(fā)效率；另一方面，企業(yè)客戶對 AI 項目的價值認知更為清晰，相較于傳統(tǒng) ERP 項目，AI應用帶來的收益可量化程度更高，客戶付費意愿較高，為利潤實現(xiàn)提供了有利條件。

　　針對存量客戶的 AI 升級需求，業(yè)務場景呈現(xiàn)多元化特征。部分需求屬于全新業(yè)務拓展，如在私域電商領域新增 AI導購、智能客服功能，本質(zhì)上是數(shù)字營銷業(yè)務的延伸，這類需求更傾向于增購模式；另一部分則涉及對傳統(tǒng)業(yè)務功能的智能化改造，例如將財務人工審核或簡單 RPA 流程升級為 AI智能審核系統(tǒng)。對于此類需求，若公司具備成熟產(chǎn)品，將采用產(chǎn)品銷售結(jié)合定制化改造收費的模式；若尚無標準化產(chǎn)品，將以服務項目形式推進。

　　值得注意的是，存量客戶的高粘性成為業(yè)務推進的重要基礎，客戶出于系統(tǒng)兼容性與服務延續(xù)性考量，更傾向于選擇原有供應商進行 AI 升級。同時，市場中也出現(xiàn)新的業(yè)務機會：部分企業(yè)因原有供應商缺乏 AI 技術能力，在互聯(lián)網(wǎng)合作方的推薦下，轉(zhuǎn)而尋求公司提供 AI 改造服務，這表明公司的技術整合能力與行業(yè)解決方案優(yōu)勢正在獲得市場認可。

　　提問 9：最容易落 AI 場景的行業(yè)客戶，這情況如何？

　　答：回顧 2024 年 AI 業(yè)務布局，大消費領域在客戶構成中占據(jù)顯著份額。以智能體（Agent）相關業(yè)務為例，大消費行業(yè)客戶數(shù)量約占整體客戶總量的 50%。不過，部分客戶的需求范疇超出傳統(tǒng)智能體應用邊界，涉及知識庫管理、智能數(shù)據(jù)分析等領域，若將此類業(yè)務剔除，聚焦純粹的業(yè)務智能體應用，營銷場景則成為最主要的落地領域。進入 2025 年，AI 應用呈現(xiàn)出全行業(yè)覆蓋的態(tài)勢。供應鏈管理、財務管理、工業(yè)制造等領域的客戶需求同步增長，各行業(yè)在 AI 技術探索上形成齊頭并進的格局，已難以單純以“熱門”或“冷門”界定特定行業(yè)的應用熱度。這一現(xiàn)象的形成，除行業(yè)自身數(shù)字化基礎差異外，更與企業(yè)自身屬性密切相關。作為服務于頭部企業(yè)客戶為主的供應商，現(xiàn)在 AI 技術已成為行業(yè)公認的發(fā)展趨勢，這些頭部企業(yè)無論所處行業(yè)如何，均傾向于率先布局 AI 應用，以鞏固競爭優(yōu)勢，由此推動了 AI 技術在各行業(yè)的均衡發(fā)展。