国产成人av综合久久视色,а√最新版在线天堂鲁大师,超碰97资源站,成人免费ā片在线观看,gogo西西人体大尺度大胆高清

　　出品：新浪財(cái)經(jīng)上市公司研究院

　　作者：浪頭飲食/ 郝顯

　　近期，獐子島發(fā)布向特定對(duì)象發(fā)行A股股票的預(yù)案，擬以3.09元每股的價(jià)格發(fā)行股票，募資總額不超過(guò)5.22億元。

　　值得注意的是，本次發(fā)行對(duì)象僅有一位——海發(fā)集團(tuán)，所得資金全部用于補(bǔ)充流動(dòng)資金及償還銀行借款。

　　海發(fā)集團(tuán)為獐子島實(shí)際控制人大連市國(guó)資委控制的企業(yè)，目前通過(guò)鹽化集團(tuán)間接持有公司15.46%股份。而本次發(fā)行完成后，海發(fā)集團(tuán)及其一致行動(dòng)人持有上市公司股權(quán)比例預(yù)計(jì)將提 升至30%以上，表決權(quán)也將由22.49%提升至37.37%。

　　通過(guò)這次發(fā)行，國(guó)資將進(jìn)一步提升對(duì)獐子島的控制權(quán)，同時(shí)也引發(fā)市場(chǎng)對(duì)于國(guó)資利用獐子島平臺(tái)進(jìn)行資源整合的預(yù)期。根據(jù)公司披露信息，海發(fā)集團(tuán)由大連市屬國(guó)企海洋產(chǎn)業(yè)相關(guān)資源整合而成，聚焦海洋漁業(yè)、海洋化工、海洋鹽業(yè)三大主業(yè)板塊，其中海洋漁業(yè)以獐子島為核心，主要目標(biāo)為“鞏固行業(yè)龍頭企業(yè)地位，成為具有世界競(jìng)爭(zhēng)力的海洋漁業(yè)產(chǎn)品特色品牌”。

　　目前的獐子島不管是主營(yíng)業(yè)務(wù)，還是財(cái)務(wù)都面臨不小的壓力，通過(guò)這次定增，能夠?qū)崿F(xiàn)“脫胎換骨”嗎？

　　國(guó)資入主后 獐子島仍未擺脫困境

　　獐子島曾是A股市場(chǎng)知名度的“造假”公司，公司2006年上市，2014年、2018年、2019年，反復(fù)出現(xiàn)“扇貝跑路”、“扇貝餓死”的事件。2020年6月，證監(jiān)會(huì)調(diào)查認(rèn)定獐子島2016-2017年通過(guò)虛增利潤(rùn)、虛假核銷資產(chǎn)等手段虛增利潤(rùn)1.3億元、虛減利潤(rùn)2.78億元，并對(duì)公司及15名責(zé)任人處以罰款和市場(chǎng)禁入措施。

　　而從2014年以來(lái)，公司頻頻陷入大額虧損，2014年到2024年11年中有6年虧損。原股東也陷入質(zhì)押危機(jī)，持股被拍賣。2022年3月，大連鹽化集團(tuán)有限公司通過(guò)拍賣獲得獐子島15.46%股權(quán)，此后大連鹽化成為獐子島第一大股東，大連市國(guó)資委成為獐子島實(shí)控人。

　　但是國(guó)資的入主并沒(méi)有給獐子島經(jīng)營(yíng)帶來(lái)拐點(diǎn)，2023年獐子島營(yíng)收下滑16.98%，歸母凈利潤(rùn)僅858.82萬(wàn)元。2024年?duì)I業(yè)收入繼續(xù)下滑5.66%，虧損2191.26萬(wàn)元。

　　獐子島目前主營(yíng)業(yè)務(wù)為水產(chǎn)養(yǎng)殖、水產(chǎn)加工、水產(chǎn)貿(mào)易，這三項(xiàng)業(yè)務(wù)收入和2017年高峰相比，僅占后者的56%、55%、27%。如果從扣非凈利潤(rùn)來(lái)看， 2023年扣非凈利潤(rùn)僅為354.43萬(wàn)元，2024年則虧損1.13億元。近幾年資產(chǎn)處置收益是重要的利潤(rùn)來(lái)源。

　　獐子島披露2024年業(yè)績(jī)下滑原因，一是受國(guó)內(nèi)消費(fèi)終端有效需求偏弱及市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇等影響，公司部分產(chǎn)品銷量和價(jià)格較同期下降、存量客戶訂單數(shù)量減少、新客戶數(shù)量增長(zhǎng)緩慢。二是受長(zhǎng)?？h海域夏季持續(xù)高溫、海水鹽度偏低影響，浮筏產(chǎn)品養(yǎng)殖規(guī)格偏小、養(yǎng)殖成活率不及預(yù)期出現(xiàn)虧損。2024年資產(chǎn)減值損失達(dá)到3636.32億元。

　　獐子島經(jīng)營(yíng)陷入困境，有多方面的原因，除了歷史上的“造假”以及公司治理問(wèn)題之外，還有公司自身養(yǎng)殖效率不高的原因，歷史上環(huán)境氣候變化頻頻造成資產(chǎn)減值，同時(shí)導(dǎo)致存貨損耗率居高不下。

　　經(jīng)營(yíng)持續(xù)不振給獐子島帶來(lái)兩大難題，一是存貨居高不下，截至2024年達(dá)到7.15億元，占總資產(chǎn)的比例超過(guò)30%，當(dāng)年資產(chǎn)減值損失達(dá)到3636.32萬(wàn)元。龐大的存貨不僅占用資金，還帶來(lái)巨大的風(fēng)險(xiǎn)。

　　其次是財(cái)務(wù)壓力，近幾年獐子島資產(chǎn)負(fù)債率一直維持在95%左右，截至2025年一季度末，賬面貨幣資金5.84億元，短期有息負(fù)債達(dá)到19.24億元，現(xiàn)金短債比低至0.3，面臨較大的償債壓力。本次5.22億元的定增對(duì)于獐子島來(lái)說(shuō)至關(guān)重要。

　　國(guó)資能否重塑獐子島增長(zhǎng)引擎？

　　國(guó)資入主后獐子島調(diào)整了戰(zhàn)略重心，推進(jìn)多元化布局，同時(shí)進(jìn)行產(chǎn)業(yè)鏈延伸。目前除了鮑魚(yú)、扇貝、海螺、 海膽、珍蠔等鮮活海珍品外，還有海洋預(yù)制菜系列、營(yíng)養(yǎng)滋補(bǔ)食品，以及休閑食品等業(yè)務(wù)。

　　今年5月份的業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上，管理層提到，要逐步推進(jìn)獐子島海洋牧場(chǎng)由蝦夷扇貝單一品種主導(dǎo)向蝦夷扇貝和海參雙輪驅(qū)動(dòng)盈利模式轉(zhuǎn)變。從理論上來(lái)說(shuō)，多營(yíng)養(yǎng)層級(jí)養(yǎng)殖可以降低養(yǎng)殖成本、提升收益。此外管理層還提出，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)、構(gòu)建全渠道營(yíng)銷 網(wǎng)絡(luò)等措施。

　　值得一提的是，海發(fā)集團(tuán)是大連市國(guó)資委整合海洋漁業(yè)、海洋化工、海洋鹽業(yè)等板塊的平臺(tái)，旗下主要權(quán)屬企業(yè)為鹽化集團(tuán)、綠峰化學(xué)公司和上市公司獐子島。海發(fā)集團(tuán)對(duì)獐子島的定位是海洋漁業(yè)業(yè)務(wù)的核心，主要目標(biāo)為“鞏固行業(yè)龍頭企業(yè)地位，成為具有世界競(jìng)爭(zhēng)力的海洋漁業(yè)產(chǎn)品特色品牌”。

　　在國(guó)資的加持下，獐子島的財(cái)務(wù)壓力有望緩解。今年業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上，針對(duì)投資者提出的“如何改善財(cái)務(wù)健康狀況”的提問(wèn)，管理層披露稱，在大連市政府和本地金融機(jī)構(gòu)的大力支持下，獐子島獲得借新還舊和貸款基準(zhǔn)利率的優(yōu)惠政策，目前貸款續(xù)貸正常。同時(shí)定增也是優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的重要步驟。

　　不過(guò)國(guó)資的布局短期還沒(méi)有體現(xiàn)在經(jīng)營(yíng)層面，對(duì)于獐子島來(lái)說(shuō)，完成定增緩解財(cái)務(wù)壓力是當(dāng)務(wù)之急。至于新股東的一系列設(shè)想能否落地，重塑獐子島的增長(zhǎng)引擎，還有待觀察。

責(zé)任編輯：公司觀察