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7月2日，光伏產(chǎn)業(yè)鏈震蕩上行，截至10:52，低費(fèi)率的光伏龍頭ETF（516290）勁爆飆升漲近2%，環(huán)比大幅放量。

光伏龍頭ETF（516290）標(biāo)的指數(shù)成分股漲跌不一，東方日升、大全能源漲停，通威股份領(lǐng)漲超6%，福萊特、雙良節(jié)能、石英股份等漲超4%，阿特斯、TCL中環(huán)、隆基綠能等漲幅居前。

【光伏龍頭ETF（516290）標(biāo)的指數(shù)前十大成分股】

數(shù)據(jù)截至10:53，成分股僅做展示使用，不構(gòu)成投資建議

據(jù)業(yè)內(nèi)消息，為破除“內(nèi)卷式”競(jìng)爭(zhēng)，近日國(guó)內(nèi)頭部光伏玻璃企業(yè)計(jì)劃自7月開(kāi)始集體減產(chǎn)30%，此外部分玻璃企業(yè)堵口計(jì)劃開(kāi)始增多，預(yù)計(jì)后續(xù)國(guó)內(nèi)光伏玻璃供應(yīng)量將快速下滑，國(guó)內(nèi)供需失衡的狀況將獲得改善，預(yù)計(jì)7月國(guó)內(nèi)玻璃產(chǎn)量將下降至45GW左右。

在光伏行業(yè)景氣的2020年，光伏玻璃價(jià)格曾一度漲至40元/平米的高點(diǎn)。相較之下，目前價(jià)格已跌去超70%。國(guó)聯(lián)民生認(rèn)為，當(dāng)前產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)價(jià)格已處于歷史低位，行業(yè)在出清進(jìn)程中，疊加光伏政策正在從供給端、需求端雙向發(fā)力，2025年行業(yè)有望迎來(lái)供需改善。

【光伏為何“內(nèi)卷”嚴(yán)重？】

開(kāi)源證券表示，有以下原因，一是供需錯(cuò)配，行業(yè)各環(huán)節(jié)年產(chǎn)能均超1100GW，外部環(huán)境不確定性增加，國(guó)內(nèi)有效需求不足，供大于求矛盾凸顯，加劇了行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，一定程度上助推了內(nèi)卷。二是市場(chǎng)失靈，地方保護(hù)造成市場(chǎng)分割、經(jīng)營(yíng)主體退出機(jī)制不健全，加劇了競(jìng)爭(zhēng)扭曲，且產(chǎn)品質(zhì)量監(jiān)管不到位，給低質(zhì)低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)留下空間。（來(lái)源于開(kāi)源證券20250702《光伏設(shè)備行業(yè)點(diǎn)評(píng)報(bào)告：破除光伏“內(nèi)卷式”競(jìng)爭(zhēng)，關(guān)注行業(yè)貝塔修復(fù)》）

【光伏產(chǎn)業(yè)當(dāng)前供需關(guān)系怎么看？】

中金公司表示，需求方面，光伏行業(yè)6月排產(chǎn)普遍下調(diào)10%左右，7月需求或仍較弱，8月關(guān)注機(jī)制電價(jià)交易情況，屆時(shí)IRR模型逐漸穩(wěn)定、疊加傳統(tǒng)旺季帶來(lái)，需求有望修復(fù)。中期需求仍需觀察十五五規(guī)劃，長(zhǎng)期看，能源轉(zhuǎn)型背景下隨著配套的電力市場(chǎng)化、電網(wǎng)建設(shè)、終端電氣化等推進(jìn)，需求有望進(jìn)入下一個(gè)上行期。

供給側(cè)改革，行業(yè)仍在尋求可落地的方案：目前供給側(cè)改革仍以銷(xiāo)售端的行業(yè)自律為主，同時(shí)對(duì)產(chǎn)能宣布了一定的引導(dǎo)性政策，但強(qiáng)制性政策尚未推出，相關(guān)政策需要考慮的因素包括但不限于股東方如何退出、如何償還債務(wù)、如何覆蓋全部公司防止“搭便車(chē)”的現(xiàn)象等，總體難度較大，但格局較好、彈性較大的硅料環(huán)節(jié)的政策值得期待。

Beta層面，行業(yè)需求較弱但股價(jià)下行風(fēng)險(xiǎn)有限，若未來(lái)行業(yè)預(yù)期修復(fù)、beta或有30%-50%級(jí)別的機(jī)會(huì)。（來(lái)源于中金公司20250701《光伏周談：破除光伏“內(nèi)卷”，關(guān)注技術(shù)進(jìn)步的方向》）

在政企聯(lián)動(dòng)促出清、新技術(shù)加速迭代的背景下，光伏行業(yè)有望迎來(lái)基本面修復(fù)，板塊情緒有望迎來(lái)右側(cè)拐點(diǎn)?？春美Ь撤崔D(zhuǎn)信號(hào)明顯的光伏板塊，認(rèn)準(zhǔn)光伏龍頭ETF（516290），無(wú)證券賬戶(hù)者可關(guān)注聯(lián)接基金（A：024059，C：024060），支持7*24h申購(gòu)！

值得重點(diǎn)關(guān)注的是，光伏龍頭ETF（516290）的管理費(fèi)率為0.15%，托管費(fèi)率0.05%，為光伏主題ETF中的低費(fèi)率品種，僅為市場(chǎng)主流費(fèi)率——“管理費(fèi)率0.5%，托管費(fèi)率0.1%”的三分之一。

風(fēng)險(xiǎn)提示：任何在本文出現(xiàn)的信息，包括但不限于個(gè)股、評(píng)論、預(yù)測(cè)、圖表、指標(biāo)、理論、任何形式的表述等均只作為參考，投資人須對(duì)任何自主決定的投資行為負(fù)責(zé)。另，本文中的任何觀點(diǎn)、分析及預(yù)測(cè)不構(gòu)成對(duì)閱讀者任何形式的投資建議，本公司亦不對(duì)因使用本文內(nèi)容所引發(fā)的直接或間接損失負(fù)任何責(zé)任。光伏龍頭ETF屬于中等風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)（R3）產(chǎn)品，適合經(jīng)客戶(hù)風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)測(cè)評(píng)后結(jié)果為平衡型（C3）及以上的投資者。標(biāo)的指數(shù)并不能完全代表整個(gè)股票市場(chǎng)。標(biāo)的指數(shù)成份股的平均回報(bào)率與整個(gè)股票市場(chǎng)的平均回報(bào)率可能存在偏離?；鹩酗L(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。