中信證券：結(jié)構(gòu)性寬松將成為下階段政策主線
原創(chuàng)
<{$news["createtime"]|date_format:"%Y-%m-%d %H:%M"}>
樂居財經(jīng)
8688閱讀
2025-07-15 08:26
中信證券研報表示，社融方面，政府債發(fā)行支撐6月社融增速小幅上升。往后看，隨著化債主線切換至穩(wěn)增長，疊加年中前后政府債傳統(tǒng)加速發(fā)行，社融表現(xiàn)或仍有支撐。信貸方面，受半年末時點(diǎn)因素和去年同期低基數(shù)影響，銀行在供給端加大投放，對公短貸等品種上量明顯，而中長貸投放同比相對平穩(wěn)，我們認(rèn)為貿(mào)易摩擦背景下企業(yè)融資觀望情緒仍存。另外，結(jié)合地產(chǎn)銷售數(shù)據(jù)，我們判斷當(dāng)前按揭需求仍處相對低位，零售端復(fù)蘇有待前期一攬子政策與后續(xù)增量政策持續(xù)落地。存款方面，M1改善主要受低基數(shù)和企業(yè)資金面修復(fù)帶動，M2上行則體現(xiàn)銀行負(fù)債端穩(wěn)定，有助于流動性環(huán)境延續(xù)寬松。另外，央行在7月14日的新聞發(fā)布會上明確“科技創(chuàng)新+服務(wù)消費(fèi)”為貨幣政策雙重點(diǎn)。中信證券認(rèn)為結(jié)構(gòu)性寬松將成為下階段政策主線，降息等總量政策或保持觀望，短期有助于信用環(huán)境平穩(wěn)，長期仍需關(guān)注傳導(dǎo)效果與實體修復(fù)節(jié)奏。
重要提示： 以上內(nèi)容由AI根據(jù)公開數(shù)據(jù)自動生成，僅供參考、交流、學(xué)習(xí)，不構(gòu)成投資建議。如不希望您的內(nèi)容在本站出現(xiàn)，可發(fā)郵件至ljcj@leju.com或點(diǎn)擊【聯(lián)系客服】要求撤下。未經(jīng)允許，任何單位或個人不得在任何平臺公開傳播使用本文內(nèi)容。
網(wǎng)友評論
相關(guān)推薦
先通醫(yī)藥赴港上市收證監(jiān)會反饋意見：茅臺金石入股價格是否合理？與保薦人中信證券關(guān)聯(lián)關(guān)系是否影響?yīng)毩⑿裕?/a>
新浪財經(jīng)
07-11
最新文章推薦
原創(chuàng)
樂居財經(jīng)
1小時前
原創(chuàng)
樂居財經(jīng)
11:15
原創(chuàng)
樂居財經(jīng)
11:13
原創(chuàng)
樂居財經(jīng)
11:04
原創(chuàng)
樂居財經(jīng)
10:59
樂居財經(jīng)APP
- 官方聲明：
- 未經(jīng)授權(quán)，不得復(fù)制、轉(zhuǎn)載或以其他方式使用本網(wǎng)站的內(nèi)容。樂居財經(jīng)及授權(quán)的第三方信息提供者竭力確保數(shù)據(jù)準(zhǔn)確可靠，但不保證數(shù)據(jù)絕對正確。