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7月11日，國(guó)融基金管理有限公司發(fā)布公告，宣告國(guó)融添利6個(gè)月持有期債券型證券投資基金募集失敗。

圖片來(lái)源：基金公司公告

該基金于2024年10月12日獲得證監(jiān)會(huì)準(zhǔn)予注冊(cè)批復(fù)，今年4月11日開(kāi)始發(fā)售，至7月10日募集期滿(mǎn)，未能滿(mǎn)足基金備案條件，基金合同不能生效。

這是2025年以來(lái)第四只發(fā)行失敗的公募基金產(chǎn)品，也是年內(nèi)第二只發(fā)行失敗的債券基金。

公告顯示，國(guó)融添利6個(gè)月持有期債券基金設(shè)置了50億元的首次募集規(guī)模上限，經(jīng)歷了整整三個(gè)月的募集期，但最終未能達(dá)到基金備案要求。

在募集過(guò)程中，國(guó)融基金曾兩度增加代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)以圖挽救局面——4月增聘寧波銀行，5月新增甬興證券。

然而增加銷(xiāo)售渠道的努力未能奏效，該基金成為繼興華興盛純債之后，今年第二只發(fā)行失敗的債券基金。

該基金擬任的兩位基金經(jīng)理面臨業(yè)績(jī)與規(guī)模的雙重壓力。李青華作為國(guó)融基金固收投資部總監(jiān)，一季度末在管總規(guī)模僅6.83億元。

就在基金宣告發(fā)行失敗的同一日，國(guó)融基金公告李青華因休產(chǎn)假自7月14日起暫離工作崗位。

另一位擬任基金經(jīng)理賈雨璇的情況更為嚴(yán)峻。一季度末其在管總規(guī)模僅4.64億元。

兩位基金經(jīng)理歷史管理最高規(guī)模均為40億元左右水平。

國(guó)融添利的發(fā)行失敗并非孤立事件，而是國(guó)融基金近年來(lái)新發(fā)產(chǎn)品持續(xù)遇冷的延續(xù)。

數(shù)據(jù)顯示，2025年國(guó)融基金僅成功發(fā)行一只基金——3月成立的國(guó)融中證同業(yè)存單AAA指數(shù)7天持有期，募集規(guī)模2.66億元。

回顧過(guò)去五年，國(guó)融基金的發(fā)行記錄更為黯淡：2024年和2020年全年無(wú)新品發(fā)行；2021年至2023年每年僅各有1只新產(chǎn)品推出。

自2020年以來(lái)，公司累計(jì)僅成立4只新基金，合計(jì)規(guī)模不足10億元。

截至2025年一季度末，國(guó)融基金管理規(guī)模為29.65億元，較去年末減少2.06億元，其中混合基金與債券基金規(guī)模均在15億元左右。

公司成立以來(lái)規(guī)模長(zhǎng)期在30億元上下波動(dòng)，僅在2024年年中短暫突破50億元。

2025年基金發(fā)行市場(chǎng)整體呈現(xiàn) “股強(qiáng)債弱、被動(dòng)主導(dǎo)”的新發(fā)格局，指數(shù)型基金扛起了權(quán)益產(chǎn)品發(fā)行大旗。

面對(duì)發(fā)展困境，國(guó)融基金股東方今年已兩度增資。1月增資2000萬(wàn)元，6月再增資3000萬(wàn)元，公司注冊(cè)資本從1.5億元增至2億元。

更大的變局可能來(lái)自股權(quán)層面。2024年11月，西部證券董事會(huì)審議通過(guò)以38.25億元收購(gòu)國(guó)融證券64.5961%股份的交易方案。

由于國(guó)融證券持有國(guó)融基金53%股權(quán)，交易完成后西部證券將間接控股國(guó)融基金。證監(jiān)會(huì)已于今年2月受理國(guó)融基金實(shí)控人變更申請(qǐng)，但截至目前，監(jiān)管核準(zhǔn)結(jié)果尚未公布。

股東增資和可能的實(shí)控人變更為國(guó)融基金帶來(lái)轉(zhuǎn)機(jī)希望，但新基金發(fā)行失敗的現(xiàn)實(shí)提醒，中小基金公司的突圍之路仍充滿(mǎn)挑戰(zhàn)。

隨著西部證券收購(gòu)國(guó)融證券事宜的推進(jìn)，國(guó)融基金或迎來(lái)控股股東變更?；鹦袠I(yè)“強(qiáng)者恒強(qiáng)”格局下，中小公司面臨產(chǎn)品發(fā)行難、迷你基金清盤(pán)、人才流失的多重困境。

市場(chǎng)資金的選擇更加審慎，小基金公司的生存空間正在經(jīng)受考驗(yàn)。