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今日港股集體飄紅，繼昨日漲超5%后，更“純”的港股通創(chuàng)新藥ETF(159570)再度飄紅，盤中價(jià)繼續(xù)刷新歷史紀(jì)錄！盤中成交額已逼近15億元，資金持續(xù)涌入，港股通創(chuàng)新藥ETF(159570)近60日狂攬近50億元，最新規(guī)模超99億元領(lǐng)跑同類！

港股通創(chuàng)新藥ETF(159570)標(biāo)的指數(shù)成分股多數(shù)飄紅：樂普生物漲超7%，榮昌生物漲超5%，康方生物、中國生物制藥、石藥集團(tuán)漲超1%。，信達(dá)生物、藥明生物微漲。下跌方面，聯(lián)邦制藥跌超6%，消息面上，聯(lián)邦制藥擬通過一般授權(quán)配售新股募資約 22.1 億港元，以擴(kuò)充業(yè)務(wù)及研發(fā)創(chuàng)新產(chǎn)品，百濟(jì)神州跌超1%。

【從跟隨者到引領(lǐng)者，創(chuàng)新藥是長期看好的方向之一】

機(jī)構(gòu)人士指出，醫(yī)藥是長期看好方向之一。該板塊經(jīng)歷2021-2024年的連續(xù)下跌后上漲，其中創(chuàng)新藥表現(xiàn)更是亮眼，今年以來港股創(chuàng)新藥指數(shù)（987018.CNI）漲幅已經(jīng)超過70%。

截至2025.7.9

今年創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)正在發(fā)生根本性變化。政策扶持、產(chǎn)業(yè)升級(jí)、業(yè)績兌現(xiàn)等多因素共振，創(chuàng)新藥的行情可能并非“曇花一現(xiàn)”，而是中長期商業(yè)模式不斷被驗(yàn)證兌現(xiàn)下的產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)向好發(fā)展。

一方面，BD出海爆發(fā)，商業(yè)化盈利加速兌現(xiàn)，國內(nèi)創(chuàng)新藥商業(yè)模式被市場(chǎng)認(rèn)可，也助力推動(dòng)此輪行情表現(xiàn)。目前國內(nèi)創(chuàng)新藥企主要通過License-out（對(duì)外授權(quán)）的模式，將自主研發(fā)管線的海外權(quán)益（開發(fā)、生產(chǎn)、銷售）授權(quán)給跨國藥企，從而獲得首付款、里程碑付款以及銷售分成。

今年以來License-out交易的數(shù)量與金額明顯增加，據(jù)統(tǒng)計(jì)，1-5月中國藥品領(lǐng)域發(fā)生57筆License-out交易，同比增長超20%，總交易金額達(dá)486.9億美元，接近2024全年水平（558.4億美元），同時(shí)，像三生制藥、石藥集團(tuán)等龍頭藥企都開出超50億美元的BD大單，創(chuàng)新能力獲國際認(rèn)可。

隨著BD合作收入進(jìn)入常規(guī)兌現(xiàn)通道，頭部創(chuàng)新藥企正逐步實(shí)現(xiàn)盈利，有力回?fù)袅耸袌?chǎng)對(duì)于創(chuàng)新藥公司“只燒錢不賺錢”的固有看法，而中國創(chuàng)新藥企業(yè)也從“0-1”的研發(fā)跟隨者轉(zhuǎn)型為“1-N”的商業(yè)化引領(lǐng)者。

另一方面，國內(nèi)創(chuàng)新藥研發(fā)的全球競(jìng)爭(zhēng)力不斷躍升，管線覆蓋和效率均全球領(lǐng)先。醫(yī)藥魔方數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至24年底中國在研管線覆蓋1300個(gè)賽道（覆蓋度40%），其中在716個(gè)賽道的研發(fā)進(jìn)度排名第一。國內(nèi)創(chuàng)新藥研發(fā)具有明顯的工程師紅利優(yōu)勢(shì)，在研發(fā)效率方面，國內(nèi)創(chuàng)新藥臨床前研發(fā)耗時(shí)可比行業(yè)均值壓縮50%，而成本方面，人均臨床研究支出僅為大型跨國藥企的30%-50%。工程師紅利帶來了產(chǎn)業(yè)能力的實(shí)質(zhì)性提升，中國創(chuàng)新藥也迎來其“DeepSeek”時(shí)刻，在全球醫(yī)藥格局中實(shí)現(xiàn)歷史性跨越。

數(shù)據(jù)來源：醫(yī)藥魔方數(shù)據(jù)，麥肯錫數(shù)據(jù)

創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)的系統(tǒng)性價(jià)值重估仍在進(jìn)行中，當(dāng)前行情本質(zhì)是市場(chǎng)對(duì)創(chuàng)新藥商業(yè)模式的全面認(rèn)可，進(jìn)而驅(qū)動(dòng)長久期資金的持續(xù)增配。創(chuàng)新藥研發(fā)價(jià)值持續(xù)釋放及產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)明朗化，將持續(xù)支撐行情的底層邏輯，醫(yī)藥行業(yè)未來2-3年會(huì)持續(xù)展現(xiàn)出較好的抗周期性和科技屬性，具備核心競(jìng)爭(zhēng)力的創(chuàng)新藥企業(yè)也會(huì)體現(xiàn)長期成長空間。

創(chuàng)新藥具有高研發(fā)風(fēng)險(xiǎn)與技術(shù)不確定性，同時(shí)需要長周期的資本投入，因此借道ETF一籃子布局創(chuàng)新藥龍頭或更高效便捷。

【關(guān)注中國硬核創(chuàng)新藥力量，新質(zhì)生產(chǎn)力代表，認(rèn)準(zhǔn)港股通創(chuàng)新藥ETF（159570）】

港股通創(chuàng)新藥ETF（159570）標(biāo)的指數(shù)100%布局創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈，前十大權(quán)重合計(jì)占比近72%，龍頭屬性突出！

港股通創(chuàng)新藥ETF（159570）標(biāo)的指數(shù)特點(diǎn)鮮明：

純度更高的創(chuàng)新藥（高達(dá)85%的創(chuàng)新藥權(quán)重占比，全市場(chǎng)醫(yī)藥類指數(shù)中更高）；

彈性更高的創(chuàng)新藥（2025上半年漲幅62.78%，港股醫(yī)藥類指數(shù)領(lǐng)先）；

底層資產(chǎn)是港股，可以T+0交易！

關(guān)注中國硬核創(chuàng)新藥力量，新質(zhì)生產(chǎn)力代表，認(rèn)準(zhǔn)港股通創(chuàng)新藥ETF（159570），場(chǎng)外聯(lián)接（A類：021030；C類：021031）！

風(fēng)險(xiǎn)提示：基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。文中個(gè)股僅作為指數(shù)成份股客觀展示，不代表任何投資建議。港股通創(chuàng)新藥ETF（159570）屬于中等風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)（R3）產(chǎn)品，適合經(jīng)客戶風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)測(cè)評(píng)后結(jié)果為平衡型（C3）及以上的投資者。本文中的任何觀點(diǎn)、分析及預(yù)測(cè)不構(gòu)成對(duì)閱讀者任何形式的投資建議。本基金投資范圍包括港股，會(huì)面臨因投資環(huán)境、投資標(biāo)的、市場(chǎng)制度以及交易規(guī)則等差異帶來的特有風(fēng)險(xiǎn)。

港股通創(chuàng)新藥ETF（159570）標(biāo)的指數(shù)為國證港股通創(chuàng)新藥指數(shù)，漲幅統(tǒng)計(jì)區(qū)間2024/06/27-2025/06/27，國證港股通創(chuàng)新藥指數(shù)近5個(gè)完整年度（2020-2024）的漲幅分別為88.80%、-21.59%、-25.60%、-22.80%、-10.50%。