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　　2019年7月22日，定位“硬科技”的科創(chuàng)板正式開市，也標志著注冊制試點落地。截至2025年7月22日，科創(chuàng)板累計有591家公司上市（含已退市兩家），IPO募集資金合計9271.56億元，總市值超過7萬億元?？苿?chuàng)板顯著優(yōu)化了A股市場行業(yè)結(jié)構(gòu)，成為關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)新型舉國體制的重要平臺。

　　分券商看，共有65家券商為591家科創(chuàng)板企業(yè)提供承銷保薦服務(wù)，其中中信證券承銷數(shù)量最多，為99家（含聯(lián)合承銷，下同）；中金公司、中信建投、原海通證券、華泰聯(lián)合分別以70家、64家、62家、55家的承銷數(shù)量位列第二至五位。如果將原國泰君安和海通證券合并計算，國泰海通IPO承銷數(shù)量為112家，排名第一。

來源：wind

　　從承銷金額看，國泰海通、中信證券、中金公司、中信建投、華泰證券位列前五，承銷金額分別為2137.77億元、1670.69億元、1302.54億元、880.15億元、622.88億元，合并后的國泰海通領(lǐng)先優(yōu)勢較大，這或與兩家券商大本營在上海有一定關(guān)聯(lián)。

　　中小券商的競爭格局中，東興證券的位置在第20名左右。如果算上已經(jīng)退市的澤達易盛，東興證券科創(chuàng)板的IPO承銷額排名第19，如果不算澤達易盛，東興證券排名第21。

　　根據(jù)wind數(shù)據(jù)，東興證券在科創(chuàng)板開市6年間成功保薦7家企業(yè)IPO（含澤達易盛，下同），累計承銷金額 49.85億元，合計獲得承銷保薦收入3.91億元。?

　　盡管東興證券承銷的科創(chuàng)板IPO數(shù)量不多，金額不高，卻“踩雷”欺詐發(fā)行并列第一股——澤達易盛（另一家是紫晶存儲）?？苿?chuàng)板開市6年來合計上市591家公司，退市僅2家，而東興證券保薦的澤達易盛因重大違法強制退市，占比50%。

　　資料顯示，澤達易盛IPO期間（報告期2016-2019年）通過虛構(gòu)合同、虛增業(yè)務(wù)，累計虛增營收3.42億元，占招股書披露總營收的55.25%；虛增利潤合計1.87億元，占招股書披露的利潤總額的161.21%。持續(xù)督導(dǎo)期間（2020年度、2021年度），澤達易盛累計虛增營收2.23億元，占年報披露總營收的38.12%；累計虛增利潤1.09億元，占年報披露利潤總額的74.66%。

　　證監(jiān)會認定澤達易盛行為構(gòu)成欺詐發(fā)行及信息披露違法違規(guī)，觸發(fā)重大違法強制退市條件。2023年7月，澤達易盛成為科創(chuàng)板首批退市企業(yè)。

　　因在澤達易盛IPO保薦及后續(xù)持續(xù)督導(dǎo)過程中未勤勉盡責，東興證券被證監(jiān)會立案調(diào)查，保代及相關(guān)責任人也受到監(jiān)管措施。盡管東興證券最終沒有被罰，但繳納懲戒性承諾金1.05億元。

　　東興證券作為中小投行，本來投行聲譽就一般，因澤達易盛欺詐發(fā)行案，公司的執(zhí)業(yè)質(zhì)量備受質(zhì)疑，東興證券2024年的投行業(yè)務(wù)質(zhì)量評級還被降至最差的C類，2023年的分類為B類。

　　受政策影響及個案影響，東興證券在2021年8月27日后，再也沒有IPO企業(yè)在科創(chuàng)板上市，近四年“交白卷”。

　　截至目前，wind數(shù)據(jù)顯示東興證券排隊在審的IPO項目數(shù)量僅3家（以交易所受理為標準，不含已終止及已發(fā)行項目），其中科創(chuàng)板項目為0。

　　其實，東興證券在澤達易盛欺詐發(fā)行案發(fā)后，整體IPO承銷保薦業(yè)務(wù)都受到了影響。比如2024年，東興證券成功保薦上市的項目數(shù)量為0，承銷保薦收入自然為0，撤否的IPO項目數(shù)量為7家，撤否率高達100%。

　　值得投資者注意的是，東興證券IPO保薦項目中還有4家企業(yè)值得關(guān)注，皆是來自創(chuàng)業(yè)板的杰美特、奧尼電子、和順科技、愛克股份，這四家公司與澤達易盛有相似之處，皆是上市前夕凈利潤暴增，在歷史凈利最高點獲得高估值高募資，上市后業(yè)績迅速“變臉”甚至虧損，詳見《東興證券多家保薦項目與澤達易盛相似 在凈利潤最高點上市后迅速“變臉”》等文章。

責任編輯：公司觀察