国产成人av综合久久视色,а√最新版在线天堂鲁大师,超碰97资源站,成人免费ā片在线观看,gogo西西人体大尺度大胆高清

AI將從“硬件+軟件”兩端都為聯(lián)想創(chuàng)造溢價(jià)。

據(jù)IPO早知道消息，聯(lián)想集團(tuán)（HKSE：992）（ADR：LNVGY）于8月14日公布了截至2025年6月30日的2025/26財(cái)年第一季度業(yè)績(jī)。

2025/26財(cái)年第一季度，聯(lián)想集團(tuán)營(yíng)收同比增長(zhǎng)22%至1362億元人民幣，創(chuàng)下歷史同期新高；非香港財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則下凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)22%至28.16億元人民幣，盈利能力顯著增強(qiáng)。

這里需要指出的一點(diǎn)是，若按香港財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則計(jì)算，聯(lián)想集團(tuán)本財(cái)季凈利同比增108%至36.6億元人民幣。這主要是受股價(jià)波動(dòng)影響帶來(lái)的認(rèn)股權(quán)證公允價(jià)值變動(dòng)，進(jìn)而產(chǎn)生的非現(xiàn)金性質(zhì)賬面收益。集團(tuán)管理層認(rèn)為，非香港財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則計(jì)量能夠更清晰地反映集團(tuán)的核心運(yùn)營(yíng)表現(xiàn)和經(jīng)營(yíng)質(zhì)量。由于認(rèn)股權(quán)證公允值變動(dòng)的影響預(yù)計(jì)將持續(xù)至2027/2028財(cái)年末，公司希望市場(chǎng)更多關(guān)注集團(tuán)在非香港財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則下的公司實(shí)際經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。

可以說(shuō)，在特朗普關(guān)稅戰(zhàn)對(duì)全球貿(mào)易和供應(yīng)鏈開始造成巨大擾動(dòng)期間取得如此亮眼的成績(jī)，聯(lián)想集團(tuán)殊為不易。同時(shí)，聯(lián)想集團(tuán)也兌現(xiàn)了管理層在上一季的承諾：面對(duì)復(fù)雜地緣政治環(huán)境挑戰(zhàn)，聯(lián)想集團(tuán)將憑借ODM+端到端運(yùn)營(yíng)，以及“全球資源、本地交付”的獨(dú)特模式，“競(jìng)爭(zhēng)力不降、市場(chǎng)份額不掉、盈利不減”。

“憑借兼具韌性與靈活性的供應(yīng)鏈模式和卓越運(yùn)營(yíng)，我們克服了因關(guān)稅波動(dòng)和其它政經(jīng)環(huán)境帶來(lái)的重重挑戰(zhàn)，營(yíng)收和盈利雙雙大幅提升，業(yè)績(jī)創(chuàng)下第一財(cái)季的歷史新高，兌現(xiàn)了我們保持競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)、持續(xù)增長(zhǎng)的承諾，實(shí)現(xiàn)了新財(cái)年的開門紅！”聯(lián)想集團(tuán)董事長(zhǎng)兼CEO楊元慶表示，“展望未來(lái)，我們將繼續(xù)堅(jiān)定執(zhí)行混合式人工智能戰(zhàn)略，推進(jìn)人工智能普惠的愿景，在個(gè)人智能與企業(yè)智能產(chǎn)品/方案方面不斷創(chuàng)新，不斷增強(qiáng)運(yùn)營(yíng)競(jìng)爭(zhēng)力，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)的增長(zhǎng)和盈利提升?！?/p>

AI PC加速滲透、AI基礎(chǔ)設(shè)施營(yíng)收翻倍

整體而言，得益于早在兩年前就已提出的“混合式AI”戰(zhàn)略，聯(lián)想集團(tuán)三大主營(yíng)業(yè)務(wù)集團(tuán)正不斷把握AI所帶來(lái)的結(jié)構(gòu)性增長(zhǎng)機(jī)遇，加速邁進(jìn)“價(jià)值兌現(xiàn)期”。

不可否認(rèn)的是，AI PC正成為行業(yè)增長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)力。機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，2025年AI PC出貨量預(yù)計(jì)同比增長(zhǎng)77%，并有望在2027年達(dá)到PC總出貨量的70%。IDG在本季度亦進(jìn)一步加快AI PC落地。本季度內(nèi)，聯(lián)想中國(guó)市場(chǎng)具備“五大AI特性”的AI PC出貨量占比已達(dá)筆記本總出貨量的27%；全球市場(chǎng)中，聯(lián)想在 AI PC方面繼續(xù)取得進(jìn)展，AI PC出貨量已占整體PC出貨量30%以上，Windows AI PC的市場(chǎng)份額有望超越整體Windows PC市場(chǎng)份額，并穩(wěn)居全球Windows AI PC市場(chǎng)第一。

這也使得，聯(lián)想集團(tuán)IDG業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收17.8%的同比強(qiáng)勁增長(zhǎng)，達(dá)到973億元人民幣。其中，PC業(yè)務(wù)持續(xù)跑贏大市，以24.6%的市場(chǎng)份額穩(wěn)居全球第一，相較第二名擴(kuò)大了3.9個(gè)百分點(diǎn)，并以超20%的同比提升創(chuàng)下15個(gè)季度以來(lái)的最快增速，包括中國(guó)市場(chǎng)在內(nèi)的所有大區(qū)全部超過(guò)雙位數(shù)增長(zhǎng)。

此外，在云基礎(chǔ)設(shè)施（CSP）與企業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施（E/SMB）并行發(fā)展的雙軌戰(zhàn)略帶動(dòng)下，ISG本季度營(yíng)收同比大增36%。其中，AI基礎(chǔ)設(shè)施業(yè)務(wù)本季度營(yíng)收同比增長(zhǎng)155%。

隨著AI落地的持續(xù)演進(jìn)，全球AI基礎(chǔ)設(shè)施需求延續(xù)高增長(zhǎng)趨勢(shì)。據(jù)行業(yè)機(jī)構(gòu)測(cè)算，2025年全球服務(wù)器市場(chǎng)預(yù)計(jì)同比增長(zhǎng)44.6%，其中美國(guó)和中國(guó)市場(chǎng)將分別增長(zhǎng)59.7%與39.5%；GPU服務(wù)器同比增長(zhǎng)更達(dá)46.7%。領(lǐng)先科技企業(yè)如谷歌、Meta相繼上調(diào)資本開支預(yù)算，進(jìn)一步釋放行業(yè)需求韌性。

面對(duì)技術(shù)路徑多元化與需求結(jié)構(gòu)快速演進(jìn)，聯(lián)想憑借全球化的定位，具備在復(fù)雜環(huán)境下穩(wěn)健捕捉AI基礎(chǔ)設(shè)施增長(zhǎng)機(jī)遇的能力。

AI將從“硬件+軟件”兩端創(chuàng)造溢價(jià)空間

在今年3月31日舉行的聯(lián)想集團(tuán)2025/26財(cái)年誓師大會(huì)上，楊元慶曾提出，（聯(lián)想集團(tuán)）即將開啟的第五個(gè)十年，聯(lián)想將其定義為人工智能的十年。

在創(chuàng)業(yè)5.0時(shí)代，混合式AI毋庸置疑將是聯(lián)想集團(tuán)的核心驅(qū)動(dòng)力——混合式AI 即指?jìng)€(gè)人智能、企業(yè)智能與公共智能的相關(guān)融合、共存互補(bǔ)、混合并用，簡(jiǎn)言之就是構(gòu)建"端-邊-混合云-網(wǎng)"不同側(cè)為載體的AI體系，通過(guò)多端部署實(shí)現(xiàn)AI的全面應(yīng)用。

當(dāng)然，硬件仍是AI 的最終載體，消費(fèi)者對(duì)于硬件品牌的感知度大于大模型等軟件，而操作系統(tǒng)通常和硬件品牌綁定, 同樣屬于硬件品牌感知中的一部分。今年稍早些時(shí)候，聯(lián)想在中國(guó)推出了搭載“天禧”個(gè)人超級(jí)智能體的AI PC產(chǎn)品，強(qiáng)化了端側(cè)推理、高能效與隱私保護(hù)等差異化優(yōu)勢(shì)。根據(jù)財(cái)報(bào)，“天禧”個(gè)人超級(jí)智能體的用戶活躍度在今年上半年顯著提升，WAU（每周活躍用戶比例）平均值達(dá)40%。

這意味著，聯(lián)想未來(lái)有機(jī)會(huì)打造類似蘋果一樣的聯(lián)想"AI全家桶"生態(tài)——以聯(lián)想硬件為基礎(chǔ)、搭載各類AI應(yīng)用。目前，聯(lián)想已經(jīng)在加速推進(jìn)構(gòu)建統(tǒng)一AI入口，探索跨終端、跨生態(tài)的智能體驗(yàn)新范式。

何況，除了前述提到的“天禧”個(gè)人超級(jí)智能體生態(tài)，聯(lián)想在過(guò)去8年間還已成功塑造了四代“擎天”超級(jí)智能體生態(tài)——即，構(gòu)建以超級(jí)智能體為核心的智能體矩陣，實(shí)現(xiàn)跨設(shè)備、跨生態(tài)系統(tǒng)的深度協(xié)同與資源智能調(diào)度。

以此來(lái)看，一方面，聯(lián)想作為全球領(lǐng)先的ICT全棧供應(yīng)商，價(jià)值仍未得到充分釋放；更重要的是，隨著“混合式AI”戰(zhàn)略的持續(xù)推進(jìn)，聯(lián)想已不僅僅是一家硬件供應(yīng)商，一定程度上是在通過(guò)“AI”這一抓手逐步向軟件服務(wù)商轉(zhuǎn)型。

換言之，AI將從“硬件+軟件”兩端都為聯(lián)想創(chuàng)造一定的溢價(jià)。

本文為IPO早知道原創(chuàng)

作者｜Stone Jin

本文來(lái)源：IPO早知道