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Ai快訊 近日，深交所于8月15日發(fā)布公告，深交所上市審核委員會定于2025年8月22日召開2025年第14次上市審核委員會審議會議，將對寧波星源卓鎂技術(shù)股份有限公司（以下簡稱“星源卓鎂”）向不特定對象發(fā)行可轉(zhuǎn)債事宜進(jìn)行審議。

星源卓鎂于2022年12月上市，主要聚焦鎂合金、鋁合金精密壓鑄產(chǎn)品及配套壓鑄模具的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售。此次，公司擬發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券，募集資金總額不超過4.5億元（含本數(shù)），所募資金將投入汽車用高強(qiáng)度大型鎂合金精密成型件項目建設(shè)。該項目是公司戰(zhàn)略規(guī)劃的進(jìn)一步落實，有望成為公司未來發(fā)展的重要動力和盈利增長點。

然而，星源卓鎂面臨著一些問題。其貨幣資金連年下降，2022年至2024年末、2025年一季度末，公司貨幣資金余額分別為6.37億元、5.52億元、2.19億元和2.06億元。公司解釋稱，2024年末貨幣資金降幅較大，主要是由于購買理財產(chǎn)品、采購設(shè)備及支付子公司星源奉化土地款。

同時，最近幾年星源卓鎂的產(chǎn)能利用率處于59.54%至67.20%之間。深交所此前在審核問詢函中要求公司說明本次募投項目投資規(guī)模的合理性，以及是否存在產(chǎn)能過剩風(fēng)險。星源卓鎂在募集說明書中已提示了募投項目實施后新增產(chǎn)能消化的風(fēng)險和未達(dá)預(yù)期經(jīng)濟(jì)效益的風(fēng)險。若未來未能持續(xù)獲得客戶新訂單或新項目的定點，或客戶新項目量產(chǎn)時間晚于預(yù)期，或客戶的車型下游市場銷量不佳等，新增產(chǎn)能可能無法按預(yù)期進(jìn)度消化。不過，公司日前回復(fù)問詢稱，產(chǎn)能規(guī)劃具備合理性，產(chǎn)能過剩風(fēng)險較小。

此外，本次募集資金投資項目建成后，公司預(yù)計增加固定資產(chǎn)5.95億元、增加無形資產(chǎn)7721萬元，每年新增折舊及攤銷費用金額較大。預(yù)計達(dá)產(chǎn)年度新增折舊及攤銷金額為4502.43萬元，占2024年度營業(yè)收入和凈利潤的比例分別為11.02%和56.05%。若未來公司預(yù)期經(jīng)營業(yè)績、募投項目預(yù)期收益未能實現(xiàn)，或者實施后市場環(huán)境發(fā)生重大不利變化，公司將面臨銷售收入增長不能消化每年新增折舊及攤銷費用而導(dǎo)致業(yè)績下滑的風(fēng)險。

值得注意的是，近年來公司毛利率整體呈下降趨勢。2022年至2024年、2025年一季度，主營業(yè)務(wù)毛利率分別為36.41%、34.83%、35.43%和33.33%。公司解釋稱，毛利率下降主要受市場競爭加劇、客戶年降條款等因素影響。

從2025年一季報來看，公司營業(yè)收入8833.78萬元，同比上升7.28%；歸母凈利潤1693.95萬元，同比下降4.08%；扣非凈利潤1593.06萬元，同比下降6.46%。

（AI撰文，僅供參考）