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上證指數(shù)突破3800點(diǎn)，DeepSeek行情卷土重來，A500ETF東財(cái)（159380）場內(nèi)價(jià)格漲1.5%。資金跑步入場中國核心資產(chǎn)，空間還有多大？高盛最新發(fā)聲：中國股市漲勢擴(kuò)散，還有大量存量資金尚未入市，為后續(xù)上漲提供了支撐。

高盛最新研報(bào)顯示，中國家庭持有約55萬億元人民幣的"超額存款"。目前僅有22%的家庭金融資產(chǎn)配置在基金和股票上，這意味著潛在的資金流入規(guī)?？赡艹^10萬億元人民幣。數(shù)據(jù)也從另一個(gè)角度印證了這一觀點(diǎn)：家庭存款總額與A股總市值的比率同樣顯示出巨大的資金配置空間。

高盛特別指出，目前已有跡象表明這種資金轉(zhuǎn)移正在發(fā)生，數(shù)據(jù)顯示，中國2025年家庭存款月度變化出現(xiàn)明顯負(fù)值，而非銀行金融機(jī)構(gòu)存款出現(xiàn)增加現(xiàn)象，或暗示居民儲蓄可能從銀行存款轉(zhuǎn)向股票等金融資產(chǎn)。這一個(gè)觀點(diǎn)同樣也為近期央行所印證：央行7月存款數(shù)據(jù)顯示，居民存款減少1.1萬億，非銀存款則大幅增加2.14萬億，創(chuàng)了新紀(jì)錄。非銀金融機(jī)構(gòu)存款主要有三個(gè)方向，證券公司保證金賬戶，公募基金理財(cái)產(chǎn)品，保險(xiǎn)和第三方支付機(jī)構(gòu)（直接或者間接進(jìn)入資本市場）。也就是說，存款搬家已經(jīng)在進(jìn)行中，只要股市繼續(xù)慢牛，賺錢效應(yīng)增加，這個(gè)趨勢預(yù)計(jì)還會加速。

從市場動能來看，高盛交易臺數(shù)據(jù)顯示，近段時(shí)間以來，A股連續(xù)成為凈買入最多的市場，買入倍數(shù)達(dá)到1.1倍。技術(shù)指標(biāo)顯示中國股市漲勢正在擴(kuò)散，約90%的上證綜指和深證成指成份股交易價(jià)格高于50日移動平均線，顯示出強(qiáng)勁的市場動能。從行業(yè)板塊來看，長期投資者主導(dǎo)買盤，信息技術(shù)、工業(yè)和消費(fèi)板塊領(lǐng)漲，而金融和原材料板塊遭到凈賣出。這一個(gè)趨勢實(shí)際上和目前新一代核心寬基中證A500指數(shù)恰好契合，相較于滬深300，中證A500超配了信息技術(shù)、通信服務(wù)、醫(yī)藥衛(wèi)生等新質(zhì)生產(chǎn)力行業(yè)，可以幫助投資者更好把握科技成長+大盤復(fù)蘇等整體行情趨勢，不管市場風(fēng)格怎么變都能分杯羹，作為底倉進(jìn)行配置是比較省事省心的選擇。

目前來看，這一波行情比想象的強(qiáng)勢，和去年924行情相比賺錢效應(yīng)完全不一樣。8月17日，據(jù)最新披露的13F文件顯示，好萊塢電影《大空頭》原型的對沖基金經(jīng)理邁克爾.巴里(Michael Burry)在第二季度對中概股采取了“空翻多”的策略，買入了中概股的看漲期權(quán)，這一操作和今年一季度其“做空”中概股形成了鮮明對比。高盛在近日發(fā)布的研報(bào)中表示，中國重回國際投資者視野，6月和7月全球路演的客戶反饋顯示，投資者對中國股票市場的興趣升至近年高點(diǎn)。

即便近期出現(xiàn)大波動調(diào)整，牛市趨勢已經(jīng)形成，每次回調(diào)或是重新上車的機(jī)會。

對于普通投資者來說，要想在牛市中賺錢，可以回顧2007年、2015年和2020年這三次典型牛市，重點(diǎn)關(guān)注兩個(gè)關(guān)鍵方面：1）抓龍頭，尤其是風(fēng)口上的龍頭，比如2015年的互聯(lián)網(wǎng)，2020年及2021年的消費(fèi)和新能源板塊。2）相對規(guī)避弱勢板塊。這時(shí)候，A500的適配度就很高了，因?yàn)樗采w龍頭多，涉及到的夕陽行業(yè)少。A500覆蓋98%的三級行業(yè)龍頭，遠(yuǎn)超其他指數(shù)，同時(shí)納入很多新興行業(yè)龍頭公司，像TMT、電力設(shè)備、醫(yī)藥生物等。相比滬深300指數(shù)，它在傳統(tǒng)行業(yè)權(quán)重減少約12%，超配新興行業(yè)市值龍頭，更能體現(xiàn)中國經(jīng)濟(jì)未來發(fā)展方向，作為底倉進(jìn)行配置是比較省事省心的選擇。

目前市場上有30只跟蹤中證A500指數(shù)的ETF，如果按照凈值來排的話，截至2025/8/22早盤，A500ETF東財(cái)（159380）排名第一，領(lǐng)跑30只A500ETF。二季報(bào)顯示，A500ETF東財(cái)（159380）成立以來超額收益達(dá)7.3%，今年以來超額收益近5.6%，居于同類第一梯隊(duì)。

注：基金管理人對文中提及的個(gè)股/板塊僅供參考，不代表基金管理人任何投資建議，不代表基金持倉信息或交易方向，個(gè)股漲幅不代表本基金未來業(yè)績表現(xiàn)，不構(gòu)成任何投資建議或推介?；鸸芾砣伺c股東等關(guān)聯(lián)方之間實(shí)行業(yè)務(wù)隔離和信息防火墻制度，股東等關(guān)聯(lián)方并不參與基金財(cái)產(chǎn)的投資運(yùn)作。

風(fēng)險(xiǎn)提示：基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。以上內(nèi)容僅供參考，僅代表撰文時(shí)市場表現(xiàn)，基于市場環(huán)境的不確定性和多變性，不作為任何投資建議，所涉觀點(diǎn)后續(xù)可能發(fā)生調(diào)整或變化。本文引用數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資建議和收益承諾?；鹜顿Y人在做出投資決策之前，請仔細(xì)閱讀基金合同、基金招募說明書和基金產(chǎn)品資料概要及其更新等產(chǎn)品法律文件，充分認(rèn)識基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征和產(chǎn)品特性,并請?zhí)崆斑M(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)承受能力測評，選擇與自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力相匹配的基金產(chǎn)品進(jìn)行投資?；鸸芾砣顺兄Z以誠實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利或本金不受損失?；鸸芾砣?、基金托管人、基金銷售機(jī)構(gòu)及相關(guān)機(jī)構(gòu)不對基金投資收益做出任何承諾或保證。

A500ETF東財(cái)成立于2024/12/30，成立以來漲跌幅（業(yè)績比較基準(zhǔn)如下）:5.96%（-1.34%）； 2025年1-6月漲跌幅（業(yè)績比較基準(zhǔn)如下）: 6.06%（0.47%）?；鸪闪⒁詠順I(yè)績及同期業(yè)績比較基準(zhǔn)、2025年1-6月業(yè)績及同期業(yè)績比較基準(zhǔn)摘自2025年第2季度報(bào)告。本基金業(yè)績比較基準(zhǔn)為：中證A500指數(shù)收益率。