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Ai快訊 8月22日，天普股份收到上海證券交易所監(jiān)管工作函，上交所直指公司前一日披露的控制權(quán)轉(zhuǎn)讓方案，要求就收購方資金來源合法性、內(nèi)幕信息管控有效性等核心事項補充說明。這一跨界“易主”方案，揭開了天普股份資本運作的迷局，也引來了監(jiān)管方的犀利問詢。

回溯此前公告，中昊芯英（杭州）科技有限公司擬以約3.45億元自有資金或自籌資金，從天普股份實控人尤建義及其控制的天普控股、天昕貿(mào)易合計受讓天普股份10.75%的股份。此后，中昊芯英和海南芯繁將通過增資，合計持有天普股份控股股東天普控股50.01%股權(quán)，中昊芯英實控人楊龔軼凡通過控制中昊芯英和海南芯繁，成為天普股份新實控人。

上海證券報記者此前發(fā)現(xiàn)，天普股份在停牌前發(fā)生一系列“巧合”：股價在無利好支撐下多次漲停、神秘的“80后”耗資逾2.5億元突擊入股、“潛在新主”中昊芯英本身近期也上演了突擊增資擴股。上證報也曾對此予以關(guān)注。

22日，天普股份更新披露了詳式權(quán)益變動報告書。隨著方案細節(jié)的進一步曝光，更多涉及交易合規(guī)性的問題引起關(guān)注，浮現(xiàn)出三大新疑點。

其一，中昊芯英 “自籌資金”成謎，質(zhì)押融資條款未披露。公告明確中昊芯英收購資金為“自有資金或合法自籌資金”，且“存在利用本次收購的股份向銀行質(zhì)押進行并購貸款的情形”。但“自籌資金”的具體渠道未說明，股權(quán)質(zhì)押的核心條款缺失，也未明確是否存在分級收益、抽屜協(xié)議等結(jié)構(gòu)化融資安排，當(dāng)前披露程度或無法滿足監(jiān)管要求。

其二，海南芯繁增資資金來源未披露，出資能力存疑。天普股份10.75%的股份轉(zhuǎn)讓完成后，中昊芯英、海南芯繁和方東暉擬向天普控股增資。然而，海南芯繁尚未在最新報告書中表明其增資的資金來源。同時，其執(zhí)行事務(wù)合伙人上海芯繁科技有限公司盈利能力較弱，難以支撐其認繳的出資額。

其三，跨界“賦能”無具體方案，恐涉“炒殼”嫌疑。此次方案核心邏輯之一是“中昊芯英以芯片技術(shù)賦能天普股份”，但兩者業(yè)務(wù)存在本質(zhì)差異，產(chǎn)業(yè)鏈無直接協(xié)同點。公告僅籠統(tǒng)提及賦能，未披露具體路徑，且暫無未來12個月改變天普股份主營業(yè)務(wù)的計劃，“芯片賦能”可能淪為口號。若僅為獲取控制權(quán)而無實質(zhì)業(yè)務(wù)整合，該交易恐觸及 “炒殼”紅線。

與此同時，上交所監(jiān)管工作函對內(nèi)幕信息管控也提出了監(jiān)管要求，指向天普股份籌劃控制權(quán)變更期間可能存在的信息泄露，以及由此引發(fā)的股價異常波動問題。實際上，天普股份籌劃停牌前的股價就已出現(xiàn)異常波動，停牌前一個月經(jīng)歷三次漲停，8月22日復(fù)牌開盤不久即漲停。此外，參股中昊芯英的艾布魯在籌劃公告發(fā)布前也經(jīng)歷了股價異動。

天普股份易主方案折射出當(dāng)前A股資本運作手法的諸多疑竇與浮躁氛圍。資金來源語焉不詳，業(yè)務(wù)協(xié)同僅停留在口號。若上述問題得不到清晰回應(yīng)，跨界整合的“故事”再動聽，也難擺脫市場對資本玩家“炒殼”的疑慮與擔(dān)憂。

（AI撰文，僅供參考）