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文/樂居財經 靳文雨

帝歐家居(002798.SZ)的一系列變動正持續(xù)引發(fā)資本市場關注。

近日，該公司連發(fā)兩則重磅公告，擬將公司名稱變更為“帝歐水華集團股份有限公司”，證券簡稱同步變更為“帝歐水華”。與此同時，30歲的胡謙被聘任為副總裁并兼任風控總監(jiān)。

對于正處于經營轉型關鍵期的帝歐家居而言，名稱變更與管理層新鮮血液的注入，不僅是企業(yè)形象與治理架構的優(yōu)化，更暗含著新管理團隊重塑企業(yè)發(fā)展路徑的戰(zhàn)略意圖。

在房地產行業(yè)深度調整、家居市場競爭加劇的背景下，這兩項舉措被視作新實控人朱江團隊全面掌控企業(yè)運營的重要信號，標志著帝歐家居進入戰(zhàn)略調整新階段。

朱江團隊加速掌控帝歐家居

從履歷來看，帝歐家居新上任的副總裁胡謙履歷頗為亮眼。他本科畢業(yè)于電子科技大學電子信息工程專業(yè)，擁有深交所董事會秘書資格、獨立董事資格、基金從業(yè)資格以及證券事務代表（高級）資格。

其職業(yè)經歷與新實控人朱江存在緊密關聯(lián)，曾在三泰控股（現(xiàn)川發(fā)龍蟒）任職，后于璉升科技擔任董事、董事會秘書等職，而璉升科技的副董事長正是帝歐家居新實控人朱江。

值得注意的是，胡謙通過實控人朱江旗下的水華互聯(lián)間接持有公司1.36%股份，但公告強調其與其他主要股東及高管無關聯(lián)關系。

“帝歐水華”這一新名稱的啟用也具有強烈的象征意義，它與朱江實際掌控的水華智云形成明顯品牌聯(lián)動。作為近年來在資本市場活躍的投資主體，水華智云在朱江主導的多起跨界重組中扮演關鍵角色。

此次帝歐家居名稱中特意植入“水華”二字，既是對新實控人身份的顯性宣告，更釋放出全面整合企業(yè)資源的戰(zhàn)略意圖。公司明確表示，此次更名鑒于實際控制人已發(fā)生變更，旨在匹配公司發(fā)展戰(zhàn)略和股權結構，適應經營及業(yè)務發(fā)展需要。

時間回溯到今年5月17日，朱江和其一致行動人聯(lián)合“舉牌”帝歐家居。當日，帝歐家居發(fā)布公告，水華智云、自然人張芝煥通過增持股份和可轉換公司債券，使得二者合計擁有帝歐家居股權占比超過5%。

6月5日，公司原實控人劉進、陳偉、吳志雄與朱江簽署《一致行動協(xié)議》，公司實控人變更為朱江、劉進、陳偉、吳志雄四人，四方合計持有公司權益比例達26.46%（含可轉債轉換權）。

這一股權結構調整為朱江團隊的戰(zhàn)略實施奠定了基礎。朱江在資本市場經驗豐富，曾深度參與川發(fā)龍蟒及璉升科技的跨界重組，其入局帝歐家居引發(fā)外界對公司轉型的高度期待，市場普遍希望這位“重組能手”能為困境中的企業(yè)帶來轉機。

連虧三年，債務壓力飆升

事實上，2025年上半年的帝歐家居一直處于多事之秋。實控人變更只是系列變動的開端，面對持續(xù)的經營壓力，公司在業(yè)務層面已展開多項調整舉措。

從業(yè)績表現(xiàn)來看，帝歐家居近年來承受著沉重壓力，2022年至2024年的經營數(shù)據(jù)呈現(xiàn)明顯下滑趨勢，營業(yè)收入從41.12億元持續(xù)下滑至27.41億元，三年間縮水近三成；歸母凈利潤雖從15.08億元的巨額虧損收窄至5.69億元，但連續(xù)虧損的局面仍未得到根本扭轉，企業(yè)盈利能力亟待改善。

在房地產行業(yè)深度調整的大背景下，作為下游家居企業(yè)的帝歐家居面臨系統(tǒng)性經營困境。財務數(shù)據(jù)顯示，公司債務壓力已處于高危水平。

2016年剛上市時，帝歐家居的資產負債率僅為10.91%，處于行業(yè)較低水平；但截至2024年末，帝歐家居負債合計達42.62億元，資產負債率飆升至72.33%，遠超行業(yè)平均水平。

其中短期借款及應付賬款規(guī)模超過23億元，而賬面貨幣資金僅4.3億元，資金鏈緊張狀況明顯，償債壓力極其沉重，已成為制約企業(yè)發(fā)展的主要瓶頸。

為緩解資金壓力，帝歐家居于今年7月推出重大財務調整舉措，計劃暫停投入兩個募投項目，并將約4.77億元的節(jié)余募集資金用于永久補充流動資金。這一決策雖屬無奈之舉，但在短期內有助于改善公司現(xiàn)金流狀況，為業(yè)務轉型爭取時間。

市場分析認為，此舉表明公司正將資源集中于核心業(yè)務及戰(zhàn)略轉型領域，通過優(yōu)化資金配置提高運營效率。

此次更名及管理層調整，可以說是公司在業(yè)績壓力下尋求突破的重要戰(zhàn)略舉措。在新實控人朱江的主導下，帝歐家居有望借鑒其過往跨界重組經驗，探索業(yè)務轉型路徑。

從行業(yè)環(huán)境來看，家居行業(yè)正面臨消費升級與數(shù)字化轉型的雙重機遇，定制家居、智能家居等細分領域增長潛力顯著。帝歐家居若能借助新管理團隊的資源整合能力，在產品創(chuàng)新、渠道改革、數(shù)字化轉型等方面實現(xiàn)突破，有望擺脫當前經營困境。