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9月5日，A股市場全面回暖，截至14:08，有色50ETF(159652)漲4.38%，資金堅(jiān)定增倉，截至發(fā)稿，有色50ETF(159652)盤中再獲2400萬份凈申購，按截至目前場內(nèi)成交均價(jià)估算，實(shí)時凈申購額超3000萬元，資金近10日強(qiáng)勁吸金超3.4億元！

中證細(xì)分有色金屬產(chǎn)業(yè)主題指數(shù)(000811)強(qiáng)勢上漲3.31%，成分股贛鋒鋰業(yè)(002460)上漲7.87%，天齊鋰業(yè)漲超6%，紫金礦業(yè)漲超4%，赤峰黃金、山東黃金漲超3%，中國鋁業(yè)、洛陽鉬業(yè)等強(qiáng)勢跟漲。

截至13:52，成分股僅做展示使用，不構(gòu)成投資建議

有色金屬爆發(fā)受益于多重催化，一是美聯(lián)儲降息預(yù)期升溫利好貴金屬、工業(yè)金屬，二是反內(nèi)卷政策下，新能源產(chǎn)業(yè)鏈帶動鋰等能源金屬走強(qiáng)，三是國民經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健修復(fù)過程中，工業(yè)金屬需求提升。布局有色，認(rèn)準(zhǔn)指數(shù)行業(yè)“不偏科”的有色50ETF（159652），重點(diǎn)布局工業(yè)金屬，兼顧能源金屬、貴金屬彈性！

【有色50ETF（159652）標(biāo)的指數(shù)行業(yè)分布】

消息面上，美國8月ADP就業(yè)數(shù)據(jù)低于預(yù)期，隨后單周申請失業(yè)救濟(jì)人數(shù)人數(shù)高于預(yù)期，越來越多的證據(jù)表明美國勞動力市場正趨于疲軟，夯實(shí)了美聯(lián)儲將在本月晚些時候的政策會議上重啟降息的預(yù)期。美聯(lián)儲理事克里斯托弗·沃勒最新表示，該行應(yīng)當(dāng)在本月開始降低利率，并且要在接下來的幾個月進(jìn)行多次降息。目前市場對降息預(yù)期強(qiáng)烈，據(jù)CME數(shù)據(jù)，美聯(lián)儲9月降息25個基點(diǎn)的概率已達(dá)96.6%。

【本輪降息與歷次降息有何不同？看好黃金板塊價(jià)值！】

浙商證券表示，本輪降息是在高通脹背景下的降息，實(shí)際利率下降會很快，利好黃金。同時本輪降息周期關(guān)稅仍存在不確定性，更有可能推升通脹。目前美國PCE核心通脹指標(biāo)仍處于高位，7月PCE為2.88%且具備上行趨勢，美國經(jīng)濟(jì)Q4大概率通脹難消。

黃金在降息周期中受益明顯，本輪降息是在高通脹背景下進(jìn)行，實(shí)際利率下降速度快，利好黃金。同時，若其他金屬走勢出現(xiàn)轉(zhuǎn)折，黃金的避險(xiǎn)價(jià)值將凸顯。長期來看，美元信用下行是黃金大牛市的主敘事，隨著美國政策變化，黃金價(jià)格有望繼續(xù)上行。此外，黃金股自4月以來持續(xù)調(diào)整，當(dāng)前估值水平具備吸引力，看好黃金板塊在9月的表現(xiàn)。（來源于浙商證券20250904《貴金屬：黃金長中短期邏輯均順暢》）

【宏觀經(jīng)濟(jì)動能回升，基本金屬旺季復(fù)蘇持續(xù)】

中泰證券指出，8月國內(nèi)經(jīng)濟(jì)動能回升。中國8月制造業(yè)PMI小幅回升。根據(jù)8月31日數(shù)據(jù)，中國8月制造業(yè)PMI為49.4（前值49.3），其中生產(chǎn)指數(shù)為50.8（前值50.5），新訂單指數(shù)49.5（前值49.4）?；窘饘偻緩?fù)蘇持續(xù)。電解鋁方面，隨著8月進(jìn)入尾聲，“金九銀十”旺季即將到來，下游周度開工率本周復(fù)蘇跡象漸濃。電解銅方面，供給礦冶矛盾再次激化，需求初端加工開工率同比偏弱運(yùn)行，國內(nèi)轉(zhuǎn)為去庫。（來源于中泰證券20250902《宏觀氛圍較好，旺季復(fù)蘇持續(xù)》）

整體來看，當(dāng)前整個有色配置價(jià)值突出，受“供給端收縮政策、需求端新質(zhì)動能、經(jīng)濟(jì)周期共振、全球通縮預(yù)期、美元信用危機(jī)”等多重利好，規(guī)模同類領(lǐng)先的有色50ETF（159652）也備受關(guān)注！據(jù)公開數(shù)據(jù)整理，有色50ETF（159652）標(biāo)的指數(shù)全面涵蓋金、銅、稀土等金屬板塊，根據(jù)中信三級行業(yè)分布，其銅含量達(dá)31%，同類領(lǐng)先！

值得注意的是，2019年至2025年8月10日，有色50ETF（159652）標(biāo)的指數(shù)（全收益）累計(jì)收益率達(dá)140%，但同期估值PE不增反降，收縮20%，反映指數(shù)上漲主要由盈利增長驅(qū)動，而非估值擴(kuò)張。

若看好未來貴金屬及大宗工業(yè)金屬投資機(jī)遇，認(rèn)準(zhǔn)規(guī)模領(lǐng)先、“金銅含量”更高的有色50ETF（159652），場外聯(lián)接(A類：019164；C類：019165)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。投資人應(yīng)當(dāng)閱讀《基金合同》《招募說明書》《產(chǎn)品資料概要》等法律文件，了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，特別是特有風(fēng)險(xiǎn)，并根據(jù)自身投資目的、投資經(jīng)驗(yàn)、資產(chǎn)狀況等判斷是否和自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力相適應(yīng)?；鸸芾砣顺兄Z以誠實(shí)信用、謹(jǐn)慎盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利或本金不受損失。有色50ETF屬于中等風(fēng)險(xiǎn)等級（R3）產(chǎn)品，適合經(jīng)客戶風(fēng)險(xiǎn)承受等級測評后結(jié)果為平衡型（C3）及以上的投資者。請投資者關(guān)注指數(shù)化投資的風(fēng)險(xiǎn)以及集中投資于國證生物醫(yī)藥指數(shù)成分股的持有風(fēng)險(xiǎn)，請關(guān)注部分指數(shù)成分股權(quán)重較大、集中度較高的風(fēng)險(xiǎn)，請關(guān)注指數(shù)化投資的風(fēng)險(xiǎn)、ETF運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)、投資特定品種的特有風(fēng)險(xiǎn)等。文中提及個股僅為指數(shù)成份股客觀展示列舉，本文出現(xiàn)信息只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負(fù)責(zé)。本文中的任何觀點(diǎn)、分析及預(yù)測不構(gòu)成對閱讀者任何形式的投資建議。