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9月8日，恒生系列指數(shù)成份股調(diào)整正式生效。恒生指數(shù)成份股數(shù)量將由85只增加至88只，加入了中國(guó)電信、京東物流、泡泡瑪特。恒生港股通中國(guó)科技指數(shù)、恒生科技指數(shù)、恒生生物科技指數(shù)的成份股也有重大調(diào)整。

國(guó)泰海通證券指出，下半年港股基本面或迎轉(zhuǎn)機(jī)。隨著美芯片限制松動(dòng)，國(guó)內(nèi)資本開(kāi)支有望續(xù)增，四季度港股互聯(lián)網(wǎng)敘事或由“外賣戰(zhàn)”轉(zhuǎn)向“AI賦能”，業(yè)績(jī)預(yù)期改善可期。此外，會(huì)議重要窗口期在即，國(guó)內(nèi)政策加碼對(duì)港股基本面也有裨益。疊加南向仍有增量空間+降息下外資或回流，下半年港股大行情有望繼續(xù)。

【恒生港股通中國(guó)科技指數(shù)：個(gè)股權(quán)重上限提至12%，更加聚焦科技龍頭】

港股通科技ETF匯添富（520980）標(biāo)的指數(shù)（恒生港股通中國(guó)科技指數(shù)）在此次調(diào)整中生效了6月公布的規(guī)則修訂，剔除電訊行業(yè)的個(gè)別細(xì)分（如中國(guó)鐵塔），并提升了個(gè)股的權(quán)重上限（由10%升至12%）。伴隨個(gè)股集中度提升，港股通科技ETF匯添富（520980）得以更加聚焦科技龍頭，前十大成分股合計(jì)權(quán)重由7月的74%提升至超81%。

來(lái)源：恒生指數(shù)官網(wǎng)，成分股僅做展示，不作為個(gè)股推介。

今日，港股通科技ETF匯添富（520980）探底回升漲0.52%，成交額超3億元交投活躍。資金面上，近10日有8日“吸金”，累計(jì)凈流入超4.6億元。港股通科技ETF匯添富（520980）標(biāo)的指數(shù)聚焦TMT行業(yè)，不含醫(yī)藥、家電、汽車，AI屬性更純。

對(duì)于近期港股科技走勢(shì)，華泰證券認(rèn)為，本輪行情中流動(dòng)性改善固然重要，但基本面預(yù)期的回升也起到了重要支撐。盈利的修復(fù)一方面來(lái)自港股的新經(jīng)濟(jì)板塊如科技等能夠?qū)崿F(xiàn)超越經(jīng)濟(jì)周期的增長(zhǎng)；另一方面也因國(guó)內(nèi)政策較去年力度更高，經(jīng)濟(jì)和政策穩(wěn)定性更強(qiáng)，推動(dòng)了企業(yè)家“動(dòng)物精神”的回歸和擴(kuò)張意愿。尤其考慮到港股大市值板塊互聯(lián)網(wǎng)因“外賣大戰(zhàn)”導(dǎo)致的業(yè)績(jī)大幅下修的程度和斜率已經(jīng)有所放緩，AI行情出現(xiàn)新催化，港股盈利依然對(duì)市場(chǎng)起到重要的基本面支撐。

（來(lái)源：華泰證券20250907《港股中期走勢(shì)的三大支撐》）

【恒生科技指數(shù)：30只成分股不變，地平線機(jī)器人新晉十大】

恒生科技ETF基金（513260）標(biāo)的指數(shù)（恒生科技指數(shù)）成份股沒(méi)有變動(dòng)，數(shù)量維持30只。值得關(guān)注的是，和7月相比，國(guó)內(nèi)智駕龍頭——地平線機(jī)器人-W權(quán)重由0.25%大幅提升至2.65%，恒生科技指數(shù)的科技屬性含“金”量進(jìn)一步提升！

來(lái)源：恒生指數(shù)官網(wǎng)，成分股僅做展示，不作為個(gè)股推介。

今日午后，恒生科技ETF基金（513260）盤(pán)中翻紅漲超1%，成交額已超5.8億元，全天持續(xù)溢價(jià)。資金面上，近5日有4日獲資金青睞，合計(jì)“吸金”超2億元。恒生科技ETF基金（513260）費(fèi)率為全市場(chǎng)最低檔，標(biāo)的指數(shù)作為港股代表性核心旗艦指數(shù)，軟硬件兼?zhèn)?，覆蓋科技各子板塊（芯片電子、制造型硬科技等），更全面覆蓋AI產(chǎn)業(yè)鏈顛覆性投資機(jī)遇。

國(guó)投證券將同樣具有“機(jī)構(gòu)重倉(cāng)”和“反杠鈴策略”屬性的恒生科技指數(shù)與創(chuàng)業(yè)板指對(duì)比，表示“兩者存在明確的交替輪動(dòng)關(guān)系”，從60日滾動(dòng)收益率差值來(lái)看，當(dāng)創(chuàng)業(yè)板指漲幅領(lǐng)先恒生科技20pct時(shí)，多數(shù)意味著恒生科技相對(duì)收將迎來(lái)補(bǔ)漲，截至8月17日兩者收益率差值已經(jīng)來(lái)到18pct，或暗示港股科技板塊在創(chuàng)業(yè)板指大幅領(lǐng)漲接近新高的背景下有望迎來(lái)補(bǔ)漲。

（來(lái)源：國(guó)投證券20250817《策略定期報(bào)告：港股科技會(huì)跟上》）

國(guó)聯(lián)民生證券也認(rèn)為港股科技存在補(bǔ)漲機(jī)會(huì)。其指出，美9月降息的概率超過(guò)8成，而今年降息2次或以上的概率也超過(guò)8成。美如果年內(nèi)再次降息，對(duì)港股市場(chǎng)也可能構(gòu)成進(jìn)一步的支撐。如果從PE（TTM）的歷史分位數(shù)來(lái)看，資訊科技業(yè)等多數(shù)行業(yè)的PE都在歷史50%分位數(shù)附近或者以下。

（來(lái)源：國(guó)聯(lián)民生20250823《多數(shù)行業(yè)估值水平仍低于歷史中位數(shù)》）

【恒生生物科技指數(shù)：成分股提純至30只】

據(jù)官網(wǎng)披露，恒生生物科技ETF（513280）標(biāo)的指數(shù)（恒生生物科技指數(shù)）變動(dòng)較大，成份股數(shù)量由50只大幅精簡(jiǎn)提純至30只。該指數(shù)的成份股將加入映恩生物-B；剔除復(fù)星醫(yī)藥、巨子生物、上海醫(yī)藥等21只股票。指數(shù)前十大成分股權(quán)重略有增加，更加聚焦港股創(chuàng)新藥、CXO龍頭。

成分股僅做展示，不作為個(gè)股推介。

來(lái)源：恒生指數(shù)官網(wǎng)，成分股僅做展示，不作為個(gè)股推介。

今日，港藥多數(shù)回調(diào)，恒生生物科技ETF（513280）小幅收跌0.14%，全天成交額超2.5億元。恒生生物科技ETF（513280）費(fèi)率為全市場(chǎng)最低檔，是同指數(shù)下年內(nèi)唯一實(shí)現(xiàn)份額正增長(zhǎng)的ETF。標(biāo)的指數(shù)創(chuàng)新藥占比較高，且分布相對(duì)均衡，不押注單一賽道，勝率更高！

東方證券指出，2025年上半年國(guó)產(chǎn)創(chuàng)新藥密集出海，后續(xù)隨著對(duì)外授權(quán)帶來(lái)的首付款及里程碑付款的逐步落地，創(chuàng)新藥公司的業(yè)績(jī)有望進(jìn)一步加速。在這一趨勢(shì)下，創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈（包括Biotech、CXO及上游）迎來(lái)顯著利好，相關(guān)企業(yè)有望持續(xù)受益于全球市場(chǎng)的拓展與合作深化?？紤]到醫(yī)藥行業(yè)已經(jīng)由“中國(guó)制造”轉(zhuǎn)向“中國(guó)創(chuàng)造”，創(chuàng)新帶來(lái)的出海浪潮剛剛起步，未來(lái)若干個(gè)季度行業(yè)成長(zhǎng)較為確定，再疊加“低倉(cāng)位+估值底”，當(dāng)前依然是配置醫(yī)藥行業(yè)的極佳時(shí)間點(diǎn)。

（來(lái)源：東方證券20250902《醫(yī)藥生物行業(yè)2025年中報(bào)綜述》）

風(fēng)險(xiǎn)提示：基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。投資人應(yīng)當(dāng)閱讀《基金合同》《招募說(shuō)明書(shū)》《產(chǎn)品資料概要》等法律文件，了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，特別是特有風(fēng)險(xiǎn)，并根據(jù)自身投資目的、投資經(jīng)驗(yàn)、資產(chǎn)狀況等判斷是否和自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力相適應(yīng)?；鸸芾砣顺兄Z以誠(chéng)實(shí)信用、謹(jǐn)慎盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利或本金不受損失。上述基金均屬于中等風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)（R3）產(chǎn)品，適合經(jīng)客戶風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)測(cè)評(píng)后結(jié)果為平衡型（C3）及以上的投資者。標(biāo)的指數(shù)并不能完全代表整個(gè)股票市場(chǎng)。標(biāo)的指數(shù)成份股的平均回報(bào)率與整個(gè)股票市場(chǎng)的平均回報(bào)率可能存在偏離。請(qǐng)投資者關(guān)注指數(shù)化投資的風(fēng)險(xiǎn)以及集中投資于單一指數(shù)成分股的持有風(fēng)險(xiǎn)，請(qǐng)關(guān)注部分指數(shù)成分股權(quán)重較大、集中度較高的風(fēng)險(xiǎn)，請(qǐng)關(guān)注指數(shù)化投資的風(fēng)險(xiǎn)、ETF運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)、投資特定品種的特有風(fēng)險(xiǎn)等；以上產(chǎn)品投資于境外證券市場(chǎng)，基金凈值會(huì)因?yàn)樗顿Y證券市場(chǎng)波動(dòng)等因素產(chǎn)生波動(dòng)。本基金投資范圍包括港股，會(huì)面臨因投資環(huán)境、投資標(biāo)的、市場(chǎng)制度以及交易規(guī)則等差異帶來(lái)的特有風(fēng)險(xiǎn)。