樂居財經(jīng) 嚴(yán)明會 6月9日,揚(yáng)州天富龍集團(tuán)股份有限公司(簡稱“天富龍”)發(fā)布首次公開發(fā)行股票并在主板上市招股說明書(申報稿)。
天富龍以差別化滌綸短纖維和再生有色滌綸短纖維為主營產(chǎn)品,覆蓋以“人”為核心的商務(wù)、出行、家居、健康護(hù)理、衣著等場景,年產(chǎn)能為48.70萬噸。
根據(jù)中國化學(xué)纖維工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計數(shù)據(jù),2020-2022 年,天富龍汽車內(nèi)飾用有色滌綸短纖維和低熔點短纖維的銷量在國內(nèi)市場排名蟬聯(lián)第一。
本次天富龍公開發(fā)行股票的數(shù)量不超過12,000萬股,占發(fā)行后公司股本的不低于10%。擬募資總額10.9億元,將用于年產(chǎn)17萬噸低熔點聚酯纖維、1萬噸高彈力低熔點纖維項目等。據(jù)此測算,天富龍掛牌估值約43.6億元。
招股書顯示,天富龍2020年、2021年及2022年分別實現(xiàn)營業(yè)收入24.86億元、28.57億元、25.76億元;分別實現(xiàn)歸母凈利潤4.02億元、4.5億元及3.58億元。樂居財經(jīng)《預(yù)算IPO》發(fā)現(xiàn),2021年天富龍的利潤達(dá)到最高值,因為有一筆飛來的收入,它獲得地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展貢獻(xiàn)獎勵4,385萬元。
這兩組數(shù)據(jù)顯示,天富龍的營收、凈利雙雙下滑,其綜合毛利率也在走低,分別為27.22%、22.26%、18.86%。它的主營收入太偏于華東,占比高達(dá)65%。
主要原因,為原材料價格持續(xù)上漲,但受常規(guī)通用型產(chǎn)品市場同質(zhì)化競爭和下游需求有所減弱的影響,原材料價格波動對下游傳導(dǎo)作用減弱,壓縮了差別化復(fù)合纖維的利潤空間。
天富龍的“三費(fèi)”高于同行。拿2022年的數(shù)據(jù)看,它的銷售費(fèi)用率為0.7%,同行平均值為0.3%;它的管理費(fèi)用率為2.4%,行業(yè)平均值為1.81%;它的研發(fā)費(fèi)用率為3.62%,同行業(yè)平均值為2.47%。
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