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文|翠鳥(niǎo)資本

投行貴族、高薪人群、高貴冷艷、投資圣手……

表面上看起來(lái)高大上，然而打開(kāi)內(nèi)核，很多現(xiàn)實(shí)與預(yù)想的差距頗大。

中金公司旗下的股權(quán)私募，就是一例。

備案資料顯示，中金系的涉事私募旗下員工僅有1人，卻承擔(dān)著管理5-10億元的資產(chǎn)，暴露出諸多合規(guī)問(wèn)題。

中金公司為何對(duì)旗下私募“疏于管理”，成為投資者關(guān)注的問(wèn)題。

嵌套投資+交叉投資

2月5日，北京證監(jiān)局發(fā)布了一份文件，引來(lái)私募從業(yè)者的注意。

這份文件涉及中金公司，其被指旗下子公司中金前海(深圳)私募股權(quán)基金管理有限公司以及中金前海(深圳)股權(quán)投資基金管理有限公司及管理的15只產(chǎn)品未按期完成整改。

上述15只產(chǎn)品涉及一個(gè)復(fù)雜情況，即：相關(guān)產(chǎn)品涉及底層項(xiàng)目較多，且產(chǎn)品間存在嵌套投資、交叉投資底層項(xiàng)目。

我們進(jìn)行如下“翻譯”：

一家私募有A產(chǎn)品、B產(chǎn)品、C產(chǎn)品、D產(chǎn)品、E產(chǎn)品，產(chǎn)品開(kāi)始運(yùn)作后，A投向B，B投向C，C投向D，E又投向A，彼此之間出現(xiàn)錯(cuò)綜的“交叉”情況，產(chǎn)品底層涉及的投資項(xiàng)目之間又可能有“交叉”，或者相關(guān)項(xiàng)目的股東方也有或多或少的聯(lián)系。

中金公司旗下私募的15只產(chǎn)品，是如何嵌套、交叉投資的，北京證監(jiān)局并未明確說(shuō)明。

知錯(cuò)不改

上述兩家私募此前已經(jīng)接到了監(jiān)管罰單，此次屬于“知錯(cuò)不改”。

早在2022年11月22日，中金公司上述兩家私募管理因有關(guān)產(chǎn)品未按期完成整改，以及公司系統(tǒng)攔截失敗導(dǎo)致客戶賬戶透支的問(wèn)題，違反了《證券公司監(jiān)督管理?xiàng)l例》的相關(guān)規(guī)定。

據(jù)此，北京證監(jiān)局決定對(duì)上述機(jī)構(gòu)采取責(zé)令改正的行政監(jiān)管措施。

上述合規(guī)問(wèn)題涉及一個(gè)重要技術(shù)細(xì)節(jié)：

2022年中金公司年報(bào)曾披露，“客戶賬戶透支事件發(fā)生后，公司迅速組織技術(shù)部門(mén)全面排查系統(tǒng)問(wèn)題，已及時(shí)修復(fù)了相應(yīng)缺陷，目前已完成整改” 。

客戶賬戶透支事件，可謂相當(dāng)嚴(yán)重的運(yùn)營(yíng)管理紕漏。

這直接涉及客戶資金安全性的問(wèn)題，究竟涉及多少客戶，并沒(méi)有更多信息。

不止于此。

2020年6月，深圳證監(jiān)局曾向中金股權(quán)私募發(fā)出警示函措施，指其在私募基金產(chǎn)品募集與管理過(guò)程中，存在未盡職履行謹(jǐn)慎勤勉義務(wù)，向投資者承諾投資本金不受損失和承諾最低收益的情形。

換言之，中金系的私募還向投資人承諾“剛兌”。

當(dāng)時(shí)，深圳證監(jiān)局可謂言辭“嚴(yán)厲”：主動(dòng)與投資者做好溝通解釋?zhuān)ψ龊孟嚓P(guān)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)處置工作，杜絕產(chǎn)生新的違法違規(guī)行為。

僅剩一個(gè)員工

我們?cè)賮?lái)具體看看中金系私募的展業(yè)細(xì)節(jié)。

中金前海(深圳)私募股權(quán)基金管理有限公司、中金前海(深圳)股權(quán)投資基金管理有限公司，前者是后者的100%出資人，后者是正式備案的股權(quán)創(chuàng)投私募。

中基協(xié)備案信息顯示：中金前海(深圳)股權(quán)投資基金管理有限公司，存在多個(gè)機(jī)構(gòu)提示信息，涉及投資者定向披露賬戶開(kāi)立率低、存在逾期未清算基金、存在長(zhǎng)期處于清算狀態(tài)基金等。

截至目前，該私募的全職員工人數(shù)為1人，但登記的高管人員有三人。

這位登記的全職員工是徐某某，中基協(xié)顯示其存在一條“誠(chéng)信記錄”，通常存在從業(yè)過(guò)程中的誠(chéng)信問(wèn)題。

這種管理團(tuán)隊(duì)的架構(gòu)，出現(xiàn)上述合規(guī)問(wèn)題“不足為奇”。

此外，該私募登記的關(guān)聯(lián)機(jī)構(gòu)是“深圳市中金前海睿麟基金管理中心（有限合伙）”，全職員工人數(shù)也是1人。

近兩年以來(lái)，股權(quán)投資遭遇重大挫折，導(dǎo)致募資減少、一二級(jí)市場(chǎng)估值倒掛，行業(yè)投資金額與投資案例數(shù)均有所下降，早已告別之前的盛世階段。

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