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3月5日，上證指數(shù)漲0.16%，科創(chuàng)綜指跌0.48%，科創(chuàng)50跌0.35%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.5%，兩市超3800股回調(diào)，個股賺錢效應(yīng)回落。新上市重磅基金中，“硬科技”全圖鑒收藏家科創(chuàng)綜指ETF匯添富（589080）早盤沖高回落，當(dāng)前跌0.6%，盤中成交額近3億元，位居同類前三，交投高度活躍！

科創(chuàng)綜指成分股漲跌不一，RISC芯片概念強(qiáng)勢，有研硅漲超13%，芯原股份大漲超8%，臻鐳科技漲超7%，寒武紀(jì)漲超2%，中芯國際翻紅，海光信息微跌0.35%；迅捷興漲超9%，慧辰股份、有方科技漲超7%，海創(chuàng)藥業(yè)、艾為電子等漲幅居前。

消息面上，近日，中國工程院院士倪光南在2025玄鐵RISC-V生態(tài)大會上表示，RISC-V作為開源、開放的硬件架構(gòu)，正成為全球芯片產(chǎn)業(yè)變革的新引擎。

【科技板塊擁擠度水平幾何？高擁擠度并不意味著行情結(jié)束】

民生證券指出，2025年2月5日以來DeepSeek概念引領(lǐng)下科技板塊火熱，相較全A超額明顯，從修正成交額占比和換手率來看，科技板塊目前擁擠度已到高位。2月以修正成交額占比計(jì)算的擁擠度水平最高接近2023年3月下旬水平，從換手率來看，TMT板塊所處位置也相對較高。

不過對于科技板塊而言，歷史上高擁擠度后深度回調(diào)的概率相對較低，行情仍有延續(xù)獲取較高收益的空間。擁擠度到達(dá)閾值時(shí)未來20日超額收益分布均是明顯的右偏分布當(dāng)擁擠度達(dá)到極值時(shí)，雖回調(diào)概率上升，但行情仍有延續(xù)獲取較高收益的空間。成長板塊行情取決于自身成長性，而受估值和擁擠度影響較小。（來源于民生證券20250305《三月配置視點(diǎn)：科技板塊擁擠度水平幾何？》）

【科技行情行至何處？中國科技資產(chǎn)重估仍處于早期】

中信證券表示，過去幾年，中國科技巨頭往往被整體法PE估值，新業(yè)務(wù)研發(fā)導(dǎo)致的虧損因此以負(fù)估值體現(xiàn)在總市值中。主業(yè)盈利增承壓，加劇了中美科技巨頭估值分化。DeepSeek帶來的重估，表面上看是提高了龍頭公司PE估值倍數(shù)，深層看，是中國AI資產(chǎn)從負(fù)估值向正估值的轉(zhuǎn)變。未來，如果出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)預(yù)期好轉(zhuǎn)，主業(yè)估值倍數(shù)有提升空間；AI業(yè)務(wù)一旦實(shí)現(xiàn)顯著的收入貢獻(xiàn)，亦有望出現(xiàn)PS分部估值的轉(zhuǎn)變。我們判斷，中國科技資產(chǎn)重估仍處于早期。未來，每一次大的技術(shù)突破和應(yīng)用落地，都有機(jī)會帶來系統(tǒng)性的估值提升。但同時(shí)，PC、移動互聯(lián)網(wǎng)浪潮的經(jīng)驗(yàn)告訴我們，即便是在科技大周期內(nèi)，也會有曲折和反復(fù)；美股AI資產(chǎn)重估經(jīng)驗(yàn)亦表明，估值持續(xù)提升需要有業(yè)績逐季兌現(xiàn)作為驗(yàn)證。（來源于中信證券20250218《Deepseek帶來的中國資產(chǎn)重估能走多遠(yuǎn)？》）

科創(chuàng)未來，盡在綜指！布局科技創(chuàng)新前沿、分享科創(chuàng)崛起紅利，認(rèn)準(zhǔn)覆蓋更全面、科創(chuàng)屬性更高、成長潛力更強(qiáng)的科創(chuàng)綜指ETF匯添富（589083），今日正式上市交易，助力低門檻、高效率布局DeepSeek、人形機(jī)器人、智能駕駛、固態(tài)電池等全市場科創(chuàng)熱點(diǎn)！