国产成人av综合久久视色,а√最新版在线天堂鲁大师,超碰97资源站,成人免费ā片在线观看,gogo西西人体大尺度大胆高清

根據(jù)披露的機(jī)構(gòu)調(diào)研信息2025年4月11日，淳厚基金對(duì)上市公司科興制藥進(jìn)行了調(diào)研。

附調(diào)研內(nèi)容：
投資者關(guān)系活動(dòng)主要內(nèi)容介紹：

    一、公司2024年經(jīng)營情況

    2024年，公司整體經(jīng)營質(zhì)量顯著提高，主營業(yè)務(wù)持續(xù)穩(wěn)健向好，國際化戰(zhàn)略實(shí)現(xiàn)歐盟市場(chǎng)突破，海外營收大幅增長；國內(nèi)市場(chǎng)穩(wěn)健增長，市場(chǎng)份額保持領(lǐng)先；高效推進(jìn)研發(fā)管線，多條創(chuàng)新藥管線數(shù)據(jù)優(yōu)異；資源精準(zhǔn)配置、全鏈條降本增效成果明顯。

    營業(yè)收入：公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入14.07億元，同比增長11.75%。

    海外銷售收入：海外銷售收入達(dá)到2.24億元，同比增長62%。

    扣非歸母凈利潤：扣除非經(jīng)常性損益后的歸母凈利潤為3525.43萬元，同比增長118%。

    經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額：經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額為1.02億元，同比增長222%。

    研發(fā)投入：持續(xù)的研發(fā)投入，研發(fā)投入金額約2億元。

    二、交流的主要問題

    1、公司創(chuàng)新藥管線布局思路及戰(zhàn)略？

    答：公司的創(chuàng)新藥物研發(fā)管線在不同階段有著明確的戰(zhàn)略和差異化的思路，具體而言：

    2022年以前，F(xiàn)ast-follow單抗藥物：公司以新靶點(diǎn)的單克隆抗體（單抗）藥物為主要布局方向。這種策略主要是緊跟前沿科學(xué)發(fā)現(xiàn)，快速跟進(jìn)已有一定驗(yàn)證的新靶點(diǎn)。

    2022年-2023年，布局“成熟靶點(diǎn)+創(chuàng)新靶點(diǎn)”雙抗或三靶點(diǎn)抗體：公司逐步轉(zhuǎn)向成熟靶點(diǎn)與創(chuàng)新靶點(diǎn)相結(jié)合的雙特異性抗體（雙抗）或三靶點(diǎn)抗體藥物的研發(fā)。這一策略結(jié)合了成熟靶點(diǎn)已知的有效性和安全性，以及創(chuàng)新靶點(diǎn)的潛力，旨在提高藥物療效和市場(chǎng)競爭力。

    2024年開始布局FIC類三靶點(diǎn)抗體藥物：公司進(jìn)一步升級(jí)研發(fā)戰(zhàn)略，開始立項(xiàng)布局具有全球首創(chuàng)（First-in-Class,FIC）潛力的三靶點(diǎn)抗體藥物。這類藥物的研發(fā)風(fēng)險(xiǎn)較高，但一旦成功，將可能帶來革命性的治療突破，并占據(jù)市場(chǎng)領(lǐng)先地位。

    2、創(chuàng)新管線對(duì)外BD預(yù)期和未來規(guī)劃？

    答：公司正加速推進(jìn)創(chuàng)新管線的研發(fā)進(jìn)程和商務(wù)拓展布局，預(yù)計(jì)將在2025年完成部分研發(fā)管線的商務(wù)拓展合作。

    未來，公司將更加關(guān)注處于先導(dǎo)化合物優(yōu)化（PCC）到臨床試驗(yàn)申請(qǐng)（IND）階段的管線的海外商務(wù)拓展合作，對(duì)于具有全球首創(chuàng)（FIC）潛力的多靶點(diǎn)抗體藥物管線，公司將主要面向跨國公司（MNC）開展商務(wù)合作。

    3、GDF15靶點(diǎn)的GB18的特點(diǎn)、優(yōu)勢(shì)？預(yù)計(jì)何時(shí)有數(shù)據(jù)披露？

    答：GB18臨床前數(shù)據(jù)亮點(diǎn)：

    顯著改善體重下降：通過阻斷GDF15信號(hào)通路，GB18能夠有效逆轉(zhuǎn)腫瘤惡病質(zhì)導(dǎo)致的體重減輕；提升肌肉和脂肪重量：體內(nèi)實(shí)驗(yàn)表明，GB18能過顯著提高模型動(dòng)物的肌肉和脂肪重量，改善肌肉纖維的質(zhì)量；改善運(yùn)動(dòng)功能：實(shí)驗(yàn)結(jié)果顯示，接受GB18治療的惡病質(zhì)動(dòng)物表現(xiàn)出更強(qiáng)的運(yùn)動(dòng)能力，以及和正常動(dòng)物相近的機(jī)體能量代謝指標(biāo)。

    此外，基于臨床前藥代動(dòng)力學(xué)（PK）數(shù)據(jù)，GB18預(yù)計(jì)可實(shí)現(xiàn)每3-4周一次的注射頻率，大幅減少患者的用藥負(fù)擔(dān)，提高依從性。對(duì)標(biāo)全球領(lǐng)先同靶點(diǎn)同適應(yīng)癥輝瑞管線Ponsegromab，公司GB18管線臨床前數(shù)據(jù)，顯示明顯的差異化優(yōu)勢(shì)。

    該管線在國內(nèi)IND申請(qǐng)已于3月獲得國家藥監(jiān)局受理，美國FDA的IND申報(bào)中。

    4、GB12管線特點(diǎn)，BD預(yù)期，后續(xù)AI結(jié)合應(yīng)用方面的計(jì)劃答：GB12是一款創(chuàng)新的雙特異性抗體（雙抗），其結(jié)合了IL-4R和IL-31兩個(gè)關(guān)鍵靶點(diǎn)的優(yōu)勢(shì)，其藥物設(shè)計(jì)特點(diǎn)為：

    （1）靶點(diǎn)組合：該藥物結(jié)合了IL-4R（白介素-4受體）VHH納米抗體和IL31R（白介素-31受體）全抗，形成雙特異性抗體。這種設(shè)計(jì)使其能夠同時(shí)作用于炎癥和止癢兩條通路，達(dá)到雙管齊下的效果。

    （2）Fc端改造：通過YTE技術(shù)對(duì)Fc端進(jìn)行半衰期延長改造，提高了藥物在體內(nèi)的穩(wěn)定性，為后續(xù)皮下制劑的開發(fā)提供了可能性。

    （3）臨床前數(shù)據(jù)表現(xiàn)：在炎癥和止癢方面展現(xiàn)了雙重作用。藥效與已上市藥物杜普利尤單抗（Dupilumab，針對(duì)IL-4R和IL-13R）和奈莫利珠單抗（Nemolizumab，針對(duì)IL-31R）相當(dāng)，具有較強(qiáng)的競爭力。

    對(duì)外BD及AI技術(shù)應(yīng)用

    目前，該靶點(diǎn)組合的雙特異性抗體市場(chǎng)競爭較小，尚未有同類產(chǎn)品上市或進(jìn)入后期臨床階段。這為公司的藥物開發(fā)提供了良好的市場(chǎng)空間。

    公司與百圖生科建立了合作關(guān)系，利用AI技術(shù)參與多靶點(diǎn)藥物的早期分子設(shè)計(jì)與開發(fā)。隨著AI技術(shù)的深入應(yīng)用，公司將逐步拓展到雙靶及三靶點(diǎn)藥物的研發(fā)領(lǐng)域，進(jìn)一步提升研發(fā)效率。

    5、Tl1a適應(yīng)癥布局考量，如何看待在纖維化相關(guān)疾病的差異化機(jī)會(huì)？

    答：公司GB20項(xiàng)目聚焦于TL1A這一重要靶點(diǎn)，其主要作用機(jī)制是通過調(diào)節(jié)T細(xì)胞的功能，從而影響炎癥因子的分泌。在分子活性驗(yàn)證中，該藥物展現(xiàn)了出色的潛力，在炎癥性潰瘍和纖維化方面均取得了良好的效果。這表明，TL1A靶點(diǎn)在治療與炎癥相關(guān)的疾?。ㄈ缪装Y性腸病，IBD）方面具有重要意義；公司GB24項(xiàng)目除了靶向TL1A之外，還靶向了另一個(gè)IBD方面的新興靶點(diǎn)，功能、機(jī)制上和TL1A有較強(qiáng)的協(xié)同效應(yīng)，以及與單抗藥物相比的顯著優(yōu)勢(shì)，在消炎的同時(shí)關(guān)注纖維化的預(yù)防和進(jìn)程控制，可以覆蓋IBD全病程周期，有望實(shí)現(xiàn)更優(yōu)的抗炎癥藥效，是極具價(jià)值的管線。

    6、上半年白紫發(fā)貨情況？海外新品獲批預(yù)期？

    答：從2024年8月白紫在歐盟開始銷售起，陸續(xù)收到歐盟國家不錯(cuò)體量的訂單，2025年全年已按照訂單排產(chǎn)。截至目前，公司白紫在歐盟多個(gè)國家的市場(chǎng)份額不斷提升。

    7、海外商業(yè)化未來規(guī)劃？

    答：（1）重點(diǎn)市場(chǎng)、重點(diǎn)產(chǎn)品的引進(jìn)

    公司將重點(diǎn)以歐美法規(guī)市場(chǎng)需求為導(dǎo)向，大力引進(jìn)高技術(shù)壁壘產(chǎn)品，聚集重點(diǎn)疾病領(lǐng)域，打造高品質(zhì)藥出海平臺(tái)，為公司的長遠(yuǎn)發(fā)展與高質(zhì)量增長持續(xù)注入新動(dòng)力。

    （2）推進(jìn)海外子公司逐步本地化運(yùn)營

    加快搭建德國、巴西、墨西哥、新加坡、埃及、越南等海外分子公司的本土團(tuán)隊(duì)，積極引進(jìn)具有國際化視野和豐富經(jīng)驗(yàn)的高端人才，推進(jìn)本地化運(yùn)營，提高市場(chǎng)響應(yīng)速度，增強(qiáng)市場(chǎng)競爭力。

    （3）快速推進(jìn)已進(jìn)引產(chǎn)品的注冊(cè)上市

    鞏固存量、做大增量，加快推進(jìn)在60余個(gè)國家120多項(xiàng)注冊(cè)上市申請(qǐng)的進(jìn)程，拓展海外市場(chǎng)更多增長點(diǎn)，助力股權(quán)激勵(lì)考核目標(biāo)的達(dá)成。

    （4）白紫在歐州市場(chǎng)的銷售放量

    系統(tǒng)性強(qiáng)化白蛋白紫杉醇在歐盟、英國、加拿大等法規(guī)市場(chǎng)的營銷工作，積極拓展更多渠道、更多客戶，逐步提升市場(chǎng)占有率。

    8、2025年收入利潤、各項(xiàng)費(fèi)用的預(yù)期？

    答：近年來，公司在國內(nèi)和海外市場(chǎng)均取得了良好的經(jīng)營成果，尤其在海外商業(yè)化方面表現(xiàn)尤為突出。作為一家深耕國際化多年的公司，公司深耕新興市場(chǎng)，并在2024年突破歐盟市場(chǎng)，在產(chǎn)品引進(jìn)、注冊(cè)以及銷售等環(huán)節(jié)積累了豐富經(jīng)驗(yàn)。目前，歐盟市場(chǎng)的白蛋白紫杉醇產(chǎn)品銷售情況良好，同時(shí)，新產(chǎn)品的注冊(cè)工作也在新興市場(chǎng)多國穩(wěn)步推進(jìn)并陸續(xù)獲批，進(jìn)一步鞏固了公司海外商業(yè)化平臺(tái)價(jià)值。

    展望未來，公司計(jì)劃依托成熟的海外商業(yè)化平臺(tái)，在2025年持續(xù)引入新產(chǎn)品并推動(dòng)其銷售，從而實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)的長期增長。預(yù)計(jì)在未來5-10年內(nèi)，公司將不斷拓展國際市場(chǎng)版圖，覆蓋更多區(qū)域與客戶群體，確保海外商業(yè)化戰(zhàn)略穩(wěn)步實(shí)施。值得一提的是，根據(jù)公司2024年推出的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，到2025年，外銷收入增速目標(biāo)設(shè)定為相比2023年增長200%-400%。

    整體來看，依托公司清晰的戰(zhàn)略規(guī)劃和全體員工的共同努力，公司對(duì)未來業(yè)務(wù)發(fā)展充滿期待，并將繼續(xù)致力于為股東創(chuàng)造更大價(jià)值。

淳厚現(xiàn)代服務(wù)業(yè)A（基金代碼：011349）是淳厚基金旗下的一只股票型基金，成立于2021年8月24日?，F(xiàn)任基金經(jīng)理薛莉麗自2021年8月24日起任職，總管理規(guī)模達(dá)23.98億元。該基金主要投資于現(xiàn)代服務(wù)業(yè)上市公司，在嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下，追求超越業(yè)績比較基準(zhǔn)的投資回報(bào)。

截至2025年4月17日，淳厚現(xiàn)代服務(wù)業(yè)A近一年回報(bào)達(dá)15.25%，跑贏基金比較基準(zhǔn)增長率（14.18%），超過同期股票型基金收益均值。

從風(fēng)控能力來看，截至2025年4月17日，近三年基金最大回撤為23.55%，排名同類股票型基金前15%；基金最大回撤修復(fù)天數(shù)為94天，排名同類股票型基金前10%。

從基金規(guī)模來看，截至2024年12月31日，該基金的規(guī)模已達(dá)到1.14億元。

基金份額方面，最新公告顯示截至2024年12月31日基金份額為1.09億份。


=