國(guó)證國(guó)際發(fā)布研報(bào)稱,在AI+海外業(yè)務(wù)兩大方向的加持下,看好力鴻檢驗(yàn)(01586)未來(lái)發(fā)展前景,維持目標(biāo)價(jià)3.18港元每股,對(duì)應(yīng)2025/2026/2027年P(guān)E分別為19.8倍/17.4倍/15.2倍,維持“買入”評(píng)級(jí)。該行認(rèn)為,在AI的賦能下,驅(qū)動(dòng)公司未來(lái)業(yè)務(wù)增長(zhǎng),盈利能力增強(qiáng)。同時(shí),得益于公司行業(yè)良好的品牌公信力,客戶粘性高,海外業(yè)務(wù)表現(xiàn)亮眼?!奥?lián)邦制”助力公司快速布局海外市場(chǎng)以及業(yè)務(wù)范圍的拓展。
國(guó)證國(guó)際主要觀點(diǎn)如下:
業(yè)績(jī)符合預(yù)期,收入增長(zhǎng)12.9%至12.63億港元
2024年公司業(yè)績(jī)表現(xiàn)穩(wěn)健,全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收12.63億港元,同比增長(zhǎng)12.9%;實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)8272.5萬(wàn)港元,同比增長(zhǎng)3.4%。在2024年公司積極應(yīng)對(duì)新興市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì),持續(xù)擴(kuò)充海外網(wǎng)點(diǎn)數(shù)量,打造全球化服務(wù)網(wǎng)絡(luò)。公司在傳統(tǒng)能源大宗業(yè)務(wù)保持穩(wěn)健增長(zhǎng)的同時(shí),快速發(fā)展ESG+新業(yè)務(wù)領(lǐng)域,不斷拓寬客戶群,滿足客戶多樣化需求。此外,公司已進(jìn)入四大期貨交易所平臺(tái),成為碳酸鋰、鐵合金等新能源關(guān)鍵品種的主力質(zhì)檢機(jī)構(gòu),直接受益于大宗商品貿(mào)易增長(zhǎng)及期貨市場(chǎng)擴(kuò)容。2024年參與《再生鋼鐵原料》國(guó)標(biāo)起草,標(biāo)準(zhǔn)制定權(quán)進(jìn)一步強(qiáng)化行業(yè)地位。
海外業(yè)務(wù)表現(xiàn)亮眼,扎根海外市場(chǎng),看好公司未來(lái)海外發(fā)展
公司2024年?duì)I收按照業(yè)務(wù)地區(qū)分類,其中,大中華地區(qū)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收6.96億港元,同比增長(zhǎng)7%,主要受益于國(guó)內(nèi)大眾產(chǎn)品檢測(cè)需求穩(wěn)健;海外地區(qū)收入達(dá)5.68億港元,同比上升21.3%,主要得益于海外布局網(wǎng)絡(luò)的完善以及新加坡油品檢測(cè)業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)。公司的海外業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)運(yùn)營(yíng)表現(xiàn)優(yōu)異,海外營(yíng)收占公司總營(yíng)收比例達(dá)到45%。新加坡油品團(tuán)隊(duì)業(yè)務(wù)開拓進(jìn)展順利,產(chǎn)能爬坡迅速,業(yè)績(jī)快速釋放,為公司海外戰(zhàn)略布局提供堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ);此外公司也在積極布局中東市場(chǎng),進(jìn)一步提升品牌海外知名度。
公司未來(lái)加大AI投入,驅(qū)動(dòng)效率提升
公司已在業(yè)務(wù)中部署自主研發(fā)的“力鴻AI系統(tǒng)”,在行業(yè)內(nèi)率先實(shí)現(xiàn)AI大模型與能源檢測(cè)核心業(yè)務(wù)的深度融合,通過(guò)智能化進(jìn)行增效提質(zhì)。同時(shí),公司計(jì)劃2025年完成AI系統(tǒng)的全球化部署,并將在建立跨境檢驗(yàn)AI互認(rèn)體系、開發(fā)碳排放AI核算模塊及構(gòu)建能源大宗商品質(zhì)量預(yù)測(cè)模型等領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)持續(xù)突破。該行認(rèn)為在AI賦能的加持下,可以全面提升公司檢測(cè)效率,并可以為客戶提供更多樣的客制化服務(wù),持續(xù)增加公司產(chǎn)品服務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)力,增強(qiáng)客戶黏性以及進(jìn)一步鞏固在所處行業(yè)中的地位。
重視股東權(quán)益,積極開展回購(gòu)計(jì)劃
進(jìn)入2024年末,公司基于對(duì)市場(chǎng)形勢(shì)及自身發(fā)展戰(zhàn)略的綜合考量,開啟股份回購(gòu)計(jì)劃。根據(jù)公司公告,自12月13日起,依據(jù)股東于6月18日舉行的股東周年大會(huì)所授出的股份購(gòu)回授權(quán),視市場(chǎng)情況在公開市場(chǎng)回購(gòu)股份。預(yù)計(jì)回購(gòu)舉措可為公司股東提供持續(xù)回報(bào)。
風(fēng)險(xiǎn)提示:品牌公信力受不良事件影響風(fēng)險(xiǎn),煤炭、石油、大宗商品貿(mào)易量增速不及預(yù)期,ESG檢測(cè)業(yè)務(wù)增速不及預(yù)期,檢測(cè)相關(guān)政策變動(dòng)
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