建銀國際發(fā)布研報(bào)稱,維持同程旅行(00780)目標(biāo)價(jià)23.7港元及“跑贏大市”評(píng)級(jí)。該行指出,同程2025年第一季收入同比增13%,經(jīng)調(diào)整純利同比增41%,高出該行和機(jī)構(gòu)預(yù)期,主要受惠于毛利率好于預(yù)期。從第一季開始至今,管理層注意到其酒店的已售客房的平均房價(jià)(ADR)已經(jīng)有改善的跡象,最重要的是房間入住天數(shù)明顯有高單位數(shù)增長。交通票務(wù)也錄得溫和改善。
基于上述因素,對(duì)該公司的純利預(yù)測維持不變。對(duì)2025財(cái)年第二季和2025財(cái)年核心在線旅游平臺(tái)(OTA)收入增長模型為13%和19%。利潤率方面,酒店平臺(tái)向酒店收取的手續(xù)費(fèi)或抽傭比例及經(jīng)營杠桿率都有潛在上行,預(yù)計(jì)2025財(cái)年第二季度和2025財(cái)年經(jīng)調(diào)整盈利增長為14%和21%。另外,該公司的海外業(yè)務(wù)正有序推進(jìn)。
來源:智通財(cái)經(jīng)網(wǎng)
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