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深圳華強(qiáng)北9平米小店起家的童裝第一股，在累計(jì)虧損超5億元后，迎來(lái)創(chuàng)始人退場(chǎng)與資本接盤(pán)。

6月9日，安奈兒發(fā)布公告，實(shí)控人曹璋、王建青夫婦與深圳新創(chuàng)源投資簽署股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，擬將其持有的2776.44萬(wàn)股股份（占總股本13.03%）以4.22億元總價(jià)轉(zhuǎn)讓。交易完成后，這對(duì)創(chuàng)始夫婦的持股比例將從27.38%降至14.35%。

同時(shí)，曹璋已簽署表決權(quán)放棄協(xié)議及不謀求控制權(quán)承諾函，標(biāo)志著這對(duì)創(chuàng)業(yè)29年的夫婦正式放手企業(yè)控制權(quán)。新股東深圳新創(chuàng)源投資承諾在董事會(huì)改組前增持3%股份，確保獲得不低于16.03%的表決權(quán)。

創(chuàng)始人套現(xiàn)軌跡

回顧曹璋夫婦的資本操作，一條清晰的減持路徑浮出水面。2022年6月，王建青通過(guò)大宗交易減持424.16萬(wàn)股，套現(xiàn)約3600萬(wàn)元；2023年2月，曹璋在兩天內(nèi)減持192萬(wàn)股，套現(xiàn)3499.4萬(wàn)元。

2023年3月，曹璋通過(guò)協(xié)議轉(zhuǎn)讓一次性套現(xiàn)1.93億元。2023年12月，王建青通過(guò)轉(zhuǎn)讓股份再次套現(xiàn)約3.6億元！綜合計(jì)算，夫妻二人近年套現(xiàn)總額超過(guò)6.2億元。

連續(xù)五年虧損困境

與創(chuàng)始人成功套現(xiàn)形成鮮明對(duì)比的，是安奈兒持續(xù)惡化的基本面。自2020年起，公司陷入連續(xù)五年虧損泥潭，累計(jì)虧損金額超過(guò)5億元。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2020年至2024年，公司歸母凈利潤(rùn)分別為-4682萬(wàn)元、-302.9萬(wàn)元、-2.37億元、-9955萬(wàn)元和-1.15億元。營(yíng)收同樣節(jié)節(jié)敗退，從2020年的12.57億元腰斬至2024年的6.39億元。

渠道萎縮成為業(yè)績(jī)下滑的直觀體現(xiàn)。巔峰時(shí)期安奈兒擁有1435家線下門(mén)店，而截至2024年末，僅剩670家。

轉(zhuǎn)型困局與概念創(chuàng)新

面對(duì)經(jīng)營(yíng)困境，安奈兒曾兩度嘗試跨界轉(zhuǎn)型。2022年下半年，公司宣布研發(fā)電子束接枝抗病毒面料，在疫情背景下引發(fā)市場(chǎng)狂熱，股價(jià)股價(jià)從8元飆升至29元。

2023年4月，首款“安心衣”量產(chǎn)上市，經(jīng)SGS檢測(cè)對(duì)冠狀病毒229E滅活率達(dá)99.87%。產(chǎn)品上市初期因“二陽(yáng)”疫情引發(fā)搶購(gòu)，首月全渠道銷(xiāo)量超3000件且部分SKU斷貨，618大促期間通過(guò)明星帶貨實(shí)現(xiàn)單場(chǎng)銷(xiāo)售額破百萬(wàn)。但伴隨防疫政策調(diào)整，2023年下半年復(fù)購(gòu)率下滑，全年銷(xiāo)量3.06萬(wàn)件，貢獻(xiàn)營(yíng)收約897萬(wàn)元（占全年?duì)I收6.39億的1.4%），未能扭轉(zhuǎn)業(yè)績(jī)頹勢(shì)。

2023年底，公司又轉(zhuǎn)向算力領(lǐng)域，宣布以4.4億元收購(gòu)深圳創(chuàng)新科22%股權(quán)，并為河南傳媒數(shù)字公司提供算力設(shè)備。此舉再次刺激股價(jià)飆升，2024年初收獲七天七連板，但最終因盡職調(diào)查不充分而終止交易。

兩次跨界嘗試均因信息披露問(wèn)題遭監(jiān)管處罰，深交所曾就抗病毒面料實(shí)際效果發(fā)出關(guān)注函。

市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局劇變

當(dāng)安奈兒掙扎求存時(shí)，童裝市場(chǎng)正經(jīng)歷深刻變革。公司2024年年報(bào)顯示，中國(guó)童裝市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)2025年將達(dá)到2768億元，但市場(chǎng)集中度持續(xù)提升，頭部效應(yīng)日益顯著。

安踏兒童2024年流水突破100億元，成為首個(gè)跨入百億俱樂(lè)部的兒童運(yùn)動(dòng)品牌。森馬服飾旗下巴拉巴拉童裝同期實(shí)現(xiàn)40.7億元收入，同比增長(zhǎng)6.43%。國(guó)際品牌如耐克與本土企業(yè)如李寧也在加速布局，李寧更在武漢開(kāi)設(shè)首家青少運(yùn)動(dòng)店，提供運(yùn)動(dòng)裝備和專業(yè)指導(dǎo)服務(wù)。

控制權(quán)變更后的挑戰(zhàn)

隨著控制權(quán)交接，新股東深圳新創(chuàng)源投資面臨艱巨挑戰(zhàn)。這家從事投資管理的機(jī)構(gòu)已于5月30日支付8000萬(wàn)元意向金，并承諾在深交所出具確認(rèn)函后十個(gè)工作日內(nèi)付清全部轉(zhuǎn)讓款。

市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)在于：財(cái)務(wù)投資背景的新股東能否重振安奈兒主業(yè)？畢竟創(chuàng)始人多年未能扭轉(zhuǎn)頹勢(shì)，而童裝行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)門(mén)檻已顯著提高。

安奈兒品牌積淀仍具價(jià)值——深耕童裝市場(chǎng)29年，2017年成為A股“童裝第一股”，巔峰時(shí)期年?duì)I收超12億元。如何激活這些存量資產(chǎn)，考驗(yàn)著新控股方的產(chǎn)業(yè)運(yùn)營(yíng)能力。