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根據(jù)wind數(shù)據(jù)顯示，6月16日，國證航天指數(shù)實(shí)施樣本股定期調(diào)整，此次調(diào)倉堪稱航空航天板塊的“新陳代謝” ，中航成飛、建設(shè)工業(yè)、中國海防、邁信林、中船應(yīng)急5只核心標(biāo)的將被調(diào)入，同時(shí)剔除5只個(gè)股，分別是江航裝備、四創(chuàng)電子、航亞科技、博云新材和安達(dá)維爾。樣本數(shù)量維持50只不變。這一調(diào)整引起了市場(chǎng)的廣泛關(guān)注，其中，中航成飛的納入尤為引人注目。

數(shù)據(jù)來源：wind

目前全市場(chǎng)跟蹤國證航天指數(shù)的產(chǎn)品中，航空航天ETF（159227）規(guī)模最大，該指數(shù)以超99%的軍工行業(yè)權(quán)重形成顯著特征，是全市場(chǎng)軍工含量最高的ETF產(chǎn)品。航空裝備與航天裝備兩大核心板塊占據(jù)73%權(quán)重，深度聚焦航空航天裝備產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)鍵領(lǐng)域。

一、中航成飛——“軍工一哥”

中航成飛，全稱航空工業(yè)成都飛機(jī)工業(yè)（集團(tuán)）有限責(zé)任公司，創(chuàng)建于1958年，是我國航空武器裝備研制生產(chǎn)和出口的主要基地、民機(jī)零部件重要制造商，也是國家重點(diǎn)優(yōu)勢(shì)企業(yè)。在軍機(jī)領(lǐng)域成績(jī)斐然，研制生產(chǎn)了殲5、殲7、梟龍、殲10等系列飛機(jī)數(shù)千架，其中殲-10是我國自主研制的第三代戰(zhàn)斗機(jī)，產(chǎn)品遠(yuǎn)銷十多個(gè)國家。

在5月7日的印巴沖突中，巴基斯坦軍方宣稱擊落多架印度的先進(jìn)戰(zhàn)機(jī)，而這場(chǎng)沖突中首次實(shí)戰(zhàn)亮相的中國殲-10C戰(zhàn)斗機(jī)與PL-15遠(yuǎn)程導(dǎo)彈，更成為軍事技術(shù)領(lǐng)域的焦點(diǎn)話題。從資本市場(chǎng)的反應(yīng)來看，印巴沖突爆發(fā)后，中航成飛股票應(yīng)聲上漲，從5月7日-12日，4天漲幅高達(dá)61%。截至2025年6月13日收盤，中航成飛股價(jià)為88元，總市值達(dá)2356億元，是軍工板塊當(dāng)之無愧的熱門股。

數(shù)據(jù)來源：wind

二、納入中航成飛對(duì)國證航天指數(shù)有什么影響？

中航成飛的納入對(duì)國證航天指數(shù)產(chǎn)生了多方面的積極影響。

首先，大幅提升了指數(shù)的市場(chǎng)代表性與流動(dòng)性。作為市值超2000億元的軍工龍頭，中航成飛的加盟使調(diào)整后的國證航天指數(shù)前十大成分股涵蓋了中航成飛、航發(fā)動(dòng)力、中航沈飛等航空裝備核心標(biāo)的，預(yù)計(jì)航空航天裝備和戰(zhàn)斗機(jī)含量將進(jìn)一步提升。這種結(jié)構(gòu)優(yōu)化將吸引被動(dòng)資金與主動(dòng)配置資金的雙重關(guān)注。

其次，本次調(diào)入中航成飛等股票，能夠更好地表征航空產(chǎn)業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)。國證航天指數(shù)本身就聚焦軍工領(lǐng)域的空天力量，在申萬二級(jí)行業(yè)中，航空裝備、軍工電子、地面兵裝及航天裝備占比明確，而中航成飛的加入，使得指數(shù)在航空裝備這一關(guān)鍵領(lǐng)域的權(quán)重進(jìn)一步提升，能夠更好地反映軍工板塊中航空航天領(lǐng)域的發(fā)展趨勢(shì)，為投資者提供更精準(zhǔn)的投資標(biāo)的。

三、國證航天聚焦軍工空天領(lǐng)域

相較于中證軍工、中證國防指數(shù)，國證航天在航空裝備、航天裝備領(lǐng)域的占比更高，申萬二級(jí)行業(yè)中航空裝備、軍工電子、地面兵裝及航天裝備分別占比達(dá)66.4%、16.0%、7.8%及6.9%，航空裝備和航天裝備權(quán)重合計(jì)達(dá)73%。

來源：Wind，截至2025.5.30

三、軍貿(mào)邏輯加強(qiáng)，航空航天直接受益

殲-10C一戰(zhàn)成名后，印巴沖突熄火后，包括航空航天在內(nèi)的軍工板塊仍然有較好的活躍度，印巴沖突意外地擦亮了中國軍工的名片，展現(xiàn)出了我國武器裝備的高性能和高性價(jià)比，我國軍貿(mào)的能力和潛力將軍工行業(yè)的天花板再次抬高。除了短期的事件驅(qū)動(dòng)提升了市場(chǎng)對(duì)于航空航天領(lǐng)域的關(guān)注度之外，也有望通過中長期對(duì)基本面的改善來促進(jìn)市場(chǎng)對(duì)于航空航天領(lǐng)域投資價(jià)值的深度思考。

當(dāng)前地緣政治沖突持續(xù)升級(jí)，世界軍費(fèi)開支持續(xù)增長，我國軍工企業(yè)在無人機(jī)、戰(zhàn)機(jī)、導(dǎo)彈等領(lǐng)域的技術(shù)優(yōu)勢(shì)凸顯，2023年中國全球軍貿(mào)占比僅5.8%，有望在國際軍貿(mào)市場(chǎng)占據(jù)更大份額。國際軍貿(mào)中飛機(jī)、導(dǎo)彈等品類占比達(dá)60%，航空航天板塊是核心受益方向。

數(shù)據(jù)來源：wind，截至2025.6.12，航空航天ETF規(guī)模為2.23億元，為跟蹤同一指數(shù)的ETF中規(guī)模最大的產(chǎn)品?；鹨?guī)模并不代表業(yè)績(jī)水平，規(guī)模數(shù)據(jù)為時(shí)點(diǎn)數(shù)據(jù)，不具備長期參考價(jià)值。含量對(duì)比為全市場(chǎng)現(xiàn)有軍工類ETF跟蹤的指數(shù)，分別為CN5082.CNI（國防軍工含量占比99.5%）、980076.SZ（60.2%）、399967.SZ（81%）、399973.SZ（89.7%）、931066.CSI（98.4%），申萬一級(jí)分類，時(shí)間截至2025.6.13