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8月7日，港股震蕩上行，港股紅利ETF基金（513820）收漲超0.78%，喜提四連陽！資金連續(xù)2日跑步進(jìn)場，港股紅利ETF基金（513820）近2日累計(jì)凈流入超1300萬元！

港股紅利ETF基金（513820）標(biāo)的指數(shù)成分股多數(shù)沖高，銀行股悉數(shù)走紅，農(nóng)業(yè)銀行漲超2%，中國銀行、工商銀行、交通銀行等漲超1%，民生銀行、中國移動等微漲，三桶油、交運(yùn)股、非銀股等上漲，僅中國電信、中國聯(lián)通、中煤能源等微跌。

【港股紅利ETF基金（513820）標(biāo)的指數(shù)前十大成分股】

8月1日，有關(guān)部門公告，自2025年8月8日起，對在該日期之后(含當(dāng)日)新發(fā)行的國債、地方債券、金融債券的利息收入，恢復(fù)征收增值稅。

【債券征稅，對險資配置有何影響？】

國金證券火線點(diǎn)評，一方面，預(yù)計(jì)對險企利潤影響有限。另一方面，在債券性價比小幅下行的當(dāng)下，高股息資產(chǎn)吸引力預(yù)計(jì)將有小幅提升。（來源于國金證券20250803《財稅新規(guī)解讀：預(yù)計(jì)對險企影響有限，高股息吸引力或小幅提升》）

民生證券指出，稅收調(diào)整后，險資配置上或有望轉(zhuǎn)向更具稅收優(yōu)勢或其他收益更高的投資品種，在鼓勵保險作為中長期資金入市的情況下，長期來看，權(quán)益配置有望持續(xù)提升，權(quán)益投資或更加重視“絕對收益來源”，高股息 OCI 股票的配置有望繼續(xù)增配，從而緩解國債等券種增值稅提升以及長端利率中樞下行帶來的配置壓力，“免稅資產(chǎn)+高股息權(quán)益”配置風(fēng)格有望加強(qiáng)。（來源于民生證券20250802《國債等券種重新開始征收增值稅如何影響險資配置？》）

【險資為何偏好港股紅利資產(chǎn)？】

2025年以來，險資密集舉牌，從舉牌標(biāo)的來看，今年以來險資舉牌的上市公司覆蓋銀行、水利、能源、物流等行業(yè)，具有顯著的高股息特征，其中港股紅利類標(biāo)的更得險資青睞。

數(shù)據(jù)來源：中國保險行業(yè)協(xié)會，截至20250715

中信證券表示，保險公司偏好紅利股可從會計(jì)準(zhǔn)則、償二代和風(fēng)險偏好等方面解釋。上市保險公司已全面執(zhí)行新金融工具準(zhǔn)則（IFRS9）和新保險合同準(zhǔn)則（IFRS17），新準(zhǔn)則的使用可能會提高保險公司利潤表的波動性，由于紅利資產(chǎn)計(jì)入FVOCI賬戶，公允價值變動不計(jì)入當(dāng)期損益，因此投資紅利股具有平滑利潤的作用。按照“償二代”要求，紅利股的風(fēng)險因子相比成長股較低，有助于減少權(quán)益類投資對險企償付能力下降的影響。另外，保險公司風(fēng)險偏好較低，重視資產(chǎn)配置的安全性與穩(wěn)定性，同時傾向于配置長久期資產(chǎn)以縮小資產(chǎn)負(fù)債久期缺口，而紅利股兼具以上性質(zhì)。

而險資傾向于投資H股，主要因?yàn)楣上?、稅收?yōu)惠等因素； 根據(jù)險資2020年以來的舉牌數(shù)據(jù)可知，相比A股險資偏好H股，主要有兩方面原因：1）相比A股，H股普遍低估值、高股息率；2）通過滬港通或深港通投資H股，保險公司可享受與A股相同的稅收優(yōu)惠。（來源于中信證券20250620《債市聚焦｜紅利資產(chǎn)的險資配置密碼》）

低利率背景下，跟隨長期資金尋求配置線索，認(rèn)準(zhǔn)同類分紅次數(shù)最多、純度更高的港股紅利ETF基金（513820），最新規(guī)模超30億元，同指數(shù)ETF規(guī)模領(lǐng)先！其“100%純粹”高股息選股策略更能應(yīng)對復(fù)雜多變市場風(fēng)格，堪稱“港股紅利經(jīng)典之選”?；鹨堰B續(xù)13個月月度分紅（截至2025.7），為分紅次數(shù)最多的港股紅利類ETF！

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風(fēng)險提示：基金有風(fēng)險，投資須謹(jǐn)慎。本資料僅為宣傳材料，不作為任何法律文件。投資有風(fēng)險，基金管理人承諾以誠實(shí)信用、勤勉盡職的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。基金的過往業(yè)績并不預(yù)示未來表現(xiàn)，基金管理人的其他基金業(yè)績和其投資人員取得的過往業(yè)績并不預(yù)示其未來表現(xiàn)。投資人應(yīng)當(dāng)仔細(xì)閱讀《基金合同》、《招募說明書》和《產(chǎn)品資料概要》等法律文件以詳細(xì)了解產(chǎn)品信息。以上基金屬于中等風(fēng)險等級(R3)產(chǎn)品，適合經(jīng)客戶風(fēng)險承受等級測評后結(jié)果為平衡型(C3)及以上的投資者，客戶-產(chǎn)品風(fēng)險等級匹配規(guī)則詳見匯添富官網(wǎng)。在代銷機(jī)構(gòu)認(rèn)申購時，應(yīng)以代銷機(jī)構(gòu)的風(fēng)險評級規(guī)則為準(zhǔn)。本產(chǎn)品由匯添富基金管理股份有限公司發(fā)行與管理，代銷機(jī)構(gòu)不承擔(dān)產(chǎn)品的投資、兌付和風(fēng)險管理責(zé)任。本基金投資范圍包括港股，會面臨因投資環(huán)境、投資標(biāo)的、市場制度以及交易規(guī)則等差異帶來的特有風(fēng)險。本宣傳材料所涉任何證券研究報告或評論意見在未經(jīng)發(fā)布機(jī)構(gòu)事前書面許可前提下，不得以任何形式轉(zhuǎn)發(fā)。所涉相關(guān)研究報告觀點(diǎn)或意見僅供參考，不構(gòu)成任何投資建議或咨詢，或任何明示、暗示的保證、承諾，閱讀者應(yīng)自行審慎閱讀或參考相關(guān)觀點(diǎn)意見。