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今日（8.15）A股集體飄紅，大金融全面爆發(fā)，軟件板塊一馬當(dāng)先，軟件50ETF（159590）強(qiáng)勢漲超3%！熱門成分股中，指南針20CM漲停，同花順漲超15%，雙雙創(chuàng)歷史新高，財富趨勢漲超14%，大智慧漲超9%。

【機(jī)構(gòu)：大行情復(fù)盤，金融IT何時發(fā)力】

浙商證券指出，復(fù)盤幾次大行情（2014-2015年、2016-2018年、2019-2021年），金融IT呈現(xiàn)出3個特點(diǎn)：1）大行情啟動階段，漲幅最為明顯；2）估值擴(kuò)張帶來主要貢獻(xiàn)，在大行情風(fēng)險偏好提升時，金融IT板塊彈性往往最為領(lǐng)先；3）走勢與計算機(jī)相似，但是彈性更大。科技+金融屬性，大行情帶來戴維斯雙擊

金融IT板塊兼具金融及科技屬性：一方面，在資金入市、成交額增加時，個人投資者使用軟件增加及機(jī)構(gòu)業(yè)績改善后IT預(yù)算增加可帶動金融IT基本面改善；另一方面，作為具備成長屬性的科技股，流動性增加及風(fēng)險偏好提升也可為板塊帶來明顯的估值提升。

就傳導(dǎo)路徑而言，C端非銀IT受益?zhèn)€人投資者入市帶來的流量及軟件需求，最為直接；B端非銀IT通過券商業(yè)務(wù)系統(tǒng)升級需求及IT開支增加間接受益，中間存在不確定性；銀行IT受益于估值提升，支付IT則在基本面行情下有較好表現(xiàn)，受益于零售改善。

（來源：浙商證券20250811《浙商證券金融IT深度報告》）

【GPT-5發(fā)布，AI應(yīng)用拐點(diǎn)已至】

銀河證券認(rèn)為， GPT-5將推動推理范式再重構(gòu)，AI應(yīng)用拐點(diǎn)已至。GPT-5通過架構(gòu)統(tǒng)一、性能優(yōu)化與成本控制，更好解決了AI Agent落地的三大技術(shù)瓶頸——任務(wù)調(diào)度效率低、長流程可靠性差、規(guī)?；杀靖?。

（1）產(chǎn)品層面：GPT-5幻覺率大幅下降推動AI Agent產(chǎn)品力發(fā)生革命性提升。400K超長上下文及實(shí)時事實(shí)校驗(yàn)，將使Agent能獨(dú)立處理跨文檔復(fù)雜任務(wù)，并使交互深度提升，大幅降低錯誤率，促使企業(yè)敢于將高風(fēng)險流程（如財務(wù)審計）交由Agent完成。

（2）商業(yè)層面：成本下探與可靠性提升，使AI從“錦上添花”真正轉(zhuǎn)變?yōu)椤吧a(chǎn)力工具”，AI+醫(yī)療、編程、教育等場景預(yù)計加速落地。

銀河證券建議仍聚焦人工智能主賽道，重點(diǎn)把握三條主線：

（1）硬核底座：國產(chǎn)算力底座、高端芯片、基座大模型等自主可控環(huán)節(jié)核心標(biāo)的；

（2）出海龍頭：海外算力基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、海外產(chǎn)品及AI Agent訂閱模式有望打開增量收入型企業(yè)；

（3）場景貨幣化能力預(yù)期兌現(xiàn)的AI+應(yīng)用龍頭公司：重點(diǎn)跟蹤AI+辦公、AI+金融、智能網(wǎng)聯(lián)車三條高付費(fèi)場景龍頭公司，以及關(guān)注AI+醫(yī)療龍頭。

（來源：銀河證券20250812《GPT-5：推理范式再重構(gòu)，AI應(yīng)用拐點(diǎn)已至》）

硬件為基，軟件為核。軟件50ETF（159590）緊跟中證全指軟件指數(shù)，一鍵布局AI軟件全產(chǎn)業(yè)鏈！指數(shù)精選50只成分股，對于基礎(chǔ)軟件、應(yīng)用軟件、軟件服務(wù)覆蓋全面：約67%權(quán)重為應(yīng)用軟件，15%以上為AI相關(guān)領(lǐng)域，信息安全占10%，其余約7%為信息技術(shù)和基礎(chǔ)軟件。場外聯(lián)接（A類：023254；C類：023255）。

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