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【消息面一：證券】

增量資金 “三級火箭”：險資 - 高凈值 - 大眾接力，券商板塊進(jìn)入戰(zhàn)略配置窗口

第一級：國有大型保險新增保費 30% 直投 A 股，回收部門通過轉(zhuǎn)債和回收 + 增厚收益；

第二級：高凈值客戶先行加倉，私募、量化倉位回升；

第三級：大眾客戶開戶、公募新發(fā)、銀證轉(zhuǎn)賬同步回暖。

交易層面，券商自營持倉久期臨近 “股增債減” 拐點，行業(yè)降本增效已過盈虧平衡點，業(yè)績彈性顯著放大。公募對券商板塊主動持倉僅 0.64%，較滬深 300 權(quán)重低配 6 個百分點；頭部券商靜態(tài) PB 1.1 - 1.3 倍，距 2021 年次高點仍有 30 - 50% 修復(fù)空間，低配置 + 低估值 + 高彈性共振。

相關(guān)產(chǎn)品：證券ETF龍頭·159993

【消息面二：國防軍工】

軍工與閱兵裝備：第二次綜合演練多款 “殺手锏” 首次亮相：8月16日夜間 “重大閱兵活動” 舉行第二次綜合演練，陸?？仗於嗫钚卵b備首次出場：水下超大型無人潛航器（XLUUV）：體型巨大、魚雷形，類似俄 “波塞冬”，現(xiàn)場照片已流出。

機器狼 / 無人機 / 激光反無系統(tǒng)：地面無人編隊、空中忠誠僚機與高能激光反無人機系統(tǒng)同步亮相，對應(yīng)標(biāo)的包括內(nèi)蒙一機、航天電子、銳科激光、長光華芯。

混動裝甲與主動防御：坦克底盤 “混動系統(tǒng)由億緯鋰能提供；鋰電池組、主動防御雷達(dá)由景嘉微、長城軍工配套。演練確認(rèn) 8 月 23 日將進(jìn)行最后一次合練，戰(zhàn)略支援部隊與火箭軍新裝備仍有望超預(yù)期亮相，閱兵主題有望成為 8 月下旬軍工板塊最強催化。

商業(yè)航天與衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)

垣信 “一箭 18 星” 中標(biāo)結(jié)果：藍(lán)箭航天、中科宇航各獲 3 次發(fā)射，藍(lán)箭朱雀 2E 失利不影響朱雀 3、天龍 3、長十二 B 等可回收火箭年內(nèi)首飛；xW 一期第三批試驗星仍計劃年底長征系列發(fā)射，商業(yè)化節(jié)奏整體可控。

相關(guān)產(chǎn)品：國防ETF·512670，費率最低且唯一

【消息面三：機器人】

人形機器人：世界運動會催化，產(chǎn)業(yè)臨界點臨近

宇樹、天工斬獲多金，1500 米全自主完賽驗證運動控制迭代；政策、資本、供應(yīng)鏈三重共振，產(chǎn)業(yè)進(jìn)入 “買小、買新、買低、買龍頭” 階段。

PEEK / 鎂合金：輕量化 “新晉公約數(shù)”。某公司通改性→模具→注塑工藝，已送樣特斯拉、華為、智元，機器人潛在 ASP 高，估值顯著低于可比公司。鎂合金：密度僅為鋁 2/3，機器人關(guān)節(jié)殼體減重 30%，部分公司已小批量落地，終端對爆炸及腐蝕顧慮仍待解決；產(chǎn)業(yè)鏈預(yù)計 3 年需求 CAGR 50%。

相關(guān)產(chǎn)品：機器人ETF鵬華·158278，人形含量超70%

【消息面四：保險】

保費回暖 + 利差改善共振:8 月財險 / 太保 / 人保保費同比國泰 3.2%/ 太保 3.9%/ 平安銀保國泰 2.75% 領(lǐng)跑；行業(yè) “利差改善 + 格局集中” 邏輯持續(xù)，入伏、華復(fù)等前大險企下半年利用基數(shù)低，估值修復(fù)彈性大。

相關(guān)產(chǎn)品：保險證券ETF·515630