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Ai快訊 8月22日晚間，科興制藥發(fā)布多則重要公告，一是公司擬赴港IPO，二是披露2025年半年報(bào)，業(yè)績(jī)表現(xiàn)亮眼。

在擬赴港IPO方面，公告顯示，為深化“創(chuàng)新 + 國(guó)際化”戰(zhàn)略布局，加快海外業(yè)務(wù)發(fā)展，提高綜合競(jìng)爭(zhēng)力與國(guó)際品牌形象，同時(shí)借助國(guó)際資本市場(chǎng)資源與機(jī)制優(yōu)勢(shì)，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)、拓寬多元融資渠道，科興制藥正在籌劃發(fā)行境外上市股份（H股）并在香港聯(lián)合交易所有限公司上市。公司正與相關(guān)中介機(jī)構(gòu)商討具體推進(jìn)工作，相關(guān)細(xì)節(jié)尚未確定，本次H股上市能否通過審議、備案和審核程序并最終實(shí)施存在不確定性，公司將根據(jù)后續(xù)進(jìn)展及時(shí)履行信息披露義務(wù)。

值得注意的是，受政策環(huán)境友好、融資優(yōu)勢(shì)突出、企業(yè)戰(zhàn)略需求、港股市場(chǎng)活躍等利好因素驅(qū)動(dòng)，A股公司赴港IPO近年來(lái)持續(xù)升溫。截至2025年8月13日，已有87家A股上市公司公告籌劃發(fā)行H股；2025年以來(lái)，已有11家A股公司在港股上市。8月22日晚間，除科興制藥外，華勤技術(shù)、萬(wàn)辰集團(tuán)、中堅(jiān)科技也發(fā)布公告稱擬籌劃發(fā)行H股股票并在香港聯(lián)交所上市。

公開資料顯示，科興制藥主營(yíng)業(yè)務(wù)為重組蛋白藥物和微生態(tài)制劑的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，主要產(chǎn)品包括依普定、賽若金、白特喜、常樂康。

同日晚間公布的2025年半年報(bào)顯示，科興制藥營(yíng)業(yè)收入為7億元，同比下降7.82%；歸母凈利潤(rùn)為8034萬(wàn)元，同比上升576.45%；扣非歸母凈利潤(rùn)為4528萬(wàn)元，同比上升110.30%。

對(duì)于業(yè)績(jī)變化，科興制藥在半年報(bào)中解釋，報(bào)告期內(nèi)，公司研發(fā)創(chuàng)新差異化優(yōu)勢(shì)凸顯，整體經(jīng)營(yíng)質(zhì)量顯著提升。受集采等因素影響，國(guó)內(nèi)銷售收入有所下降，但隨著白蛋白紫杉醇在歐洲市場(chǎng)放量增長(zhǎng)，海外收入同比大幅增長(zhǎng)，公司上半年總體收入同比小幅下降。同時(shí)，公司持續(xù)聚焦“精準(zhǔn)配置、降本增效”，推行全業(yè)務(wù)鏈條的精益管理，提升運(yùn)營(yíng)效能，帶動(dòng)銷售費(fèi)用同比下降，管理費(fèi)用與上年同期基本持平，實(shí)現(xiàn)歸母扣非凈利潤(rùn)同比翻倍。

國(guó)內(nèi)市場(chǎng)方面，公司繼續(xù)深化區(qū)域市場(chǎng)精細(xì)化管理和精準(zhǔn)化覆蓋，強(qiáng)化全國(guó)性營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)覆蓋，拓展電商平臺(tái)等多元化銷售渠道，常樂康、克癀膠囊、賽若金等產(chǎn)品已在京東大藥房、阿里健康大藥房、美團(tuán)自營(yíng)大藥房等銷售，電商渠道收入同比增長(zhǎng)約90%。

海外市場(chǎng)方面，公司持續(xù)優(yōu)化國(guó)外營(yíng)銷組織架構(gòu)及合作模式，促進(jìn)海外商業(yè)化平臺(tái)全體系、全功能提質(zhì)升維。白蛋白紫杉醇在歐盟持續(xù)放量，二季度收入環(huán)比增長(zhǎng)35.84%。上半年約60個(gè)國(guó)家的注冊(cè)申請(qǐng)獲得受理，取得十余個(gè)國(guó)家/地區(qū)的注冊(cè)批準(zhǔn)，白蛋白紫杉醇、英夫利西、貝伐珠已在印尼、秘魯、孟加拉等新興市場(chǎng)國(guó)家注冊(cè)獲批。經(jīng)過20多年發(fā)展，海外商業(yè)化平臺(tái)已覆蓋40多個(gè)國(guó)家，人口過億、GDP排名前三十的新興市場(chǎng)國(guó)家全部覆蓋，公司產(chǎn)品人促紅素注射液在巴西、菲律賓、埃及、秘魯?shù)葒?guó)家已成為當(dāng)?shù)谽PO領(lǐng)先品牌產(chǎn)品。

此外，科興制藥在半年報(bào)中提示了可能面臨的風(fēng)險(xiǎn)，包括研發(fā)失敗風(fēng)險(xiǎn)、海外商業(yè)化不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)以及生物藥集采風(fēng)險(xiǎn)。生物醫(yī)藥行業(yè)技術(shù)密集、研發(fā)周期長(zhǎng)，新產(chǎn)品研發(fā)可能因技術(shù)路線偏差、臨床試驗(yàn)結(jié)果不及預(yù)期等導(dǎo)致失??；全球市場(chǎng)擴(kuò)展中，可能面臨海外市場(chǎng)文化差異、法律法規(guī)、貿(mào)易政策等多重挑戰(zhàn)；公司未來(lái)經(jīng)營(yíng)投入對(duì)營(yíng)運(yùn)資金有需求，宏觀政策、行業(yè)政策等不利變化可能帶來(lái)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)；生物藥集采推進(jìn)將降低銷售價(jià)格，導(dǎo)致毛利率下降，可能引發(fā)生物藥上市后商業(yè)價(jià)值不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)。

（AI撰文，僅供參考）