作為國(guó)內(nèi)新能源熱管理領(lǐng)域的領(lǐng)軍企業(yè),納百川新能源股份有限公司(下稱 “納百川”)將于8月28日創(chuàng)業(yè)板上會(huì)審核。
業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)韌性凸顯,多場(chǎng)景布局打開成長(zhǎng)空間
受益于下游新能源汽車滲透率提升與儲(chǔ)能行業(yè)爆發(fā),納百川近年來經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)保持強(qiáng)勁增長(zhǎng)勢(shì)頭,基本面持續(xù)穩(wěn)固。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示,2022-2024 年,公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入從 10.08 億元穩(wěn)步攀升至 14.08 億元,兩年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá) 18.17%,2025 年 1-3 月為 32,941.62 萬元,同比增長(zhǎng) 69.55%;核心產(chǎn)品電池液冷板作為收入支柱,2024 年銷售額 11.79 億元,占比提升至 83.78%,產(chǎn)品市場(chǎng)認(rèn)可度持續(xù)深化。
2025 年一季度,公司業(yè)績(jī)?cè)鏊龠M(jìn)一步加快,實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入 3.29 億元,同比大幅增長(zhǎng) 69.55%;扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn) 1391.38 萬元,同比增幅 77.85%,盈利水平顯著改善,經(jīng)營(yíng)效率持續(xù)提升。值得關(guān)注的是,儲(chǔ)能領(lǐng)域成為重要增長(zhǎng)極,2022年-2025年的1-3月 產(chǎn)品收入從 3640.48 萬元躍升至 3.37 億元,收入占比從 3.61% 提升至 23.96%,;而到2025年的1-3月占比已達(dá)到30.19&,戰(zhàn)略布局成效顯著。
客戶資源方面,公司深度綁定行業(yè)頭部企業(yè),構(gòu)建起穩(wěn)固的客戶護(hù)城河。動(dòng)力電池領(lǐng)域覆蓋寧德時(shí)代、中創(chuàng)新航、孚能科技等主流制造商,產(chǎn)品配套 T 公司、蔚來、小鵬、理想等超 200 款車型;儲(chǔ)能領(lǐng)域成為寧德時(shí)代、陽(yáng)光電源等頭部企業(yè)供應(yīng)商;燃油車熱管理部件則供應(yīng)法雷奧、馬勒等國(guó)際巨頭?;谛袠I(yè)機(jī)遇與客戶合作深化,公司預(yù)計(jì)2025年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 17.37 億元,同比增 20.86%;歸屬于母公司所有者凈利潤(rùn) 1.05 億元,同比增 9.72%;扣非歸母凈利潤(rùn) 1.00 億元,同比增 14.05%,長(zhǎng)期成長(zhǎng)性凸顯。
技術(shù)領(lǐng)先+智能生產(chǎn),產(chǎn)品質(zhì)量獲行業(yè)高度認(rèn)可
作為國(guó)家級(jí)專精特新“小巨人”企業(yè)、高新技術(shù)企業(yè),納百川在新能源熱管理技術(shù)領(lǐng)域深耕多年,構(gòu)建起覆蓋控溫、輕量化、智能化生產(chǎn)的核心技術(shù)體系,截至報(bào)告期末累計(jì)擁有203項(xiàng)專利,含20項(xiàng)發(fā)明專利、183項(xiàng)實(shí)用新型專利,技術(shù)優(yōu)勢(shì)領(lǐng)先。
在核心技術(shù)應(yīng)用上,公司熱仿真與流體仿真技術(shù)實(shí)現(xiàn)關(guān)鍵突破:可將產(chǎn)品溫差精準(zhǔn)控制在3-5℃,流阻偏差穩(wěn)定在5%以內(nèi),顯著優(yōu)于行業(yè)15%的平均水平,確保動(dòng)力電池模組均勻受熱;氦氣氣密性檢測(cè)技術(shù)將泄漏標(biāo)準(zhǔn)突破至2×10??Pa?m3/s,實(shí)現(xiàn)質(zhì)保期內(nèi)冷凍液零泄漏,為電池安全提供堅(jiān)實(shí)保障。針對(duì)生產(chǎn)工藝優(yōu)化,公司定制開發(fā)釬焊設(shè)備、自動(dòng)化釬焊線等核心裝備,其中自動(dòng)化釬焊線可節(jié)約25%生產(chǎn)場(chǎng)地、減少近50%用工時(shí)間,單位能耗顯著降低,兼顧效率與成本優(yōu)勢(shì)。
生產(chǎn)模式智能化方面,公司搭建“SAP+MES”數(shù)字化管理體系,集成AGV智能搬運(yùn)、全自動(dòng)絕緣噴涂、在線平面度檢測(cè)等自動(dòng)化設(shè)備,實(shí)現(xiàn)從原材料入廠到成品出庫(kù)的“不下線連續(xù)作業(yè)”。截至2025年3月31日,公司累計(jì)供貨超1500萬件,產(chǎn)品良率長(zhǎng)期穩(wěn)定在高位,充分體現(xiàn)智能化生產(chǎn)的穩(wěn)定性與可靠性。
憑借優(yōu)異的產(chǎn)品質(zhì)量與技術(shù)服務(wù)能力,公司先后通過IATF16949質(zhì)量管理體系、ISO14001環(huán)境管理體系等權(quán)威認(rèn)證,并斬獲寧德時(shí)代“優(yōu)秀供應(yīng)商”“質(zhì)量?jī)?yōu)秀獎(jiǎng)”、上汽大眾“質(zhì)量控制目標(biāo)獎(jiǎng)”、中創(chuàng)新航“優(yōu)秀供應(yīng)商”等多項(xiàng)行業(yè)榮譽(yù),客戶認(rèn)可度與品牌影響力持續(xù)提升。
產(chǎn)能瓶頸制約擴(kuò)張,募投項(xiàng)目精準(zhǔn)匹配發(fā)展需求
隨著新能源汽車與儲(chǔ)能行業(yè)需求持續(xù)釋放,納百川現(xiàn)有產(chǎn)能已難以滿足訂單增長(zhǎng)需求。因此,公司擬募集資金 7.29 億元,主要投向兩大方向:一是“納百川(滁州)新能源科技有限公司年產(chǎn) 360 萬臺(tái)套水冷板生產(chǎn)項(xiàng)目(一期)”,總投資 5.79 億元;二是補(bǔ)充流動(dòng)資金 1.5 億元。未來,待滁州水冷板項(xiàng)目投產(chǎn)后將顯著提升電池液冷板產(chǎn)能,直接緩解現(xiàn)有產(chǎn)能壓力;同時(shí),滁州基地貼近寧德時(shí)代等核心客戶,可大幅降低物流成本,提升市場(chǎng)響應(yīng)效率,優(yōu)化生產(chǎn)基地布局。補(bǔ)充流動(dòng)資金則將用于原材料采購(gòu)、研發(fā)投入等,進(jìn)一步優(yōu)化財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu),為業(yè)務(wù)持續(xù)增長(zhǎng)提供資金保障。
納百川在新能源熱管理賽道已形成“業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)+技術(shù)壁壘+客戶護(hù)城河”的三重優(yōu)勢(shì),未來待募投項(xiàng)目投產(chǎn)后不僅能釋放增量產(chǎn)能,更將強(qiáng)化公司在電池液冷板領(lǐng)域的市場(chǎng)地位,為其把握全球新能源熱管理市場(chǎng)機(jī)遇提供核心支撐。
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