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Ai快訊 近日，國瑞科技（300600.SZ）發(fā)布2025年半年報(bào)。報(bào)告顯示，今年上半年該公司營業(yè)總收入為1.05億元，同比減少1937.84萬元，下降15.62%；歸母凈利潤為 -2493.30萬元，同比減少1302.11萬元。

國瑞科技曾因參與“專網(wǎng)通信”虛假自循環(huán)業(yè)務(wù)，其股票在2024年5月被實(shí)施其他風(fēng)險(xiǎn)警示，股票簡稱變更為“ST瑞科”，不過在今年6月順利摘去“ST”。與此同時，自去年下半年起，國瑞科技開始押注航天自動化系統(tǒng)業(yè)務(wù)，試圖開辟新的業(yè)績增長點(diǎn)。截至今年上半年，該業(yè)務(wù)已躍居公司第二大業(yè)務(wù)。

國瑞科技是一家從事船舶及海洋工程電氣、自動化設(shè)備及其系統(tǒng)集成研發(fā)、生產(chǎn)、銷售及綜合技術(shù)服務(wù)的高新技術(shù)企業(yè)。受行業(yè)競爭加劇及成本上升等因素影響，公司利潤端承壓，部分業(yè)務(wù)板塊營收下滑。其中，船舶配電系統(tǒng)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入5912.65萬元，同比減少29.86%；船舶機(jī)艙自動化系統(tǒng)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1962.14萬元，同比減少47.93%。

而其新嘗試的航天自動化系統(tǒng)業(yè)務(wù)發(fā)展態(tài)勢良好。在2024年年報(bào)中，該業(yè)務(wù)首次出現(xiàn)相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，當(dāng)年實(shí)現(xiàn)營收1008.14萬元。截至今年上半年，該業(yè)務(wù)已實(shí)現(xiàn)營收2212.28萬元，成本1797.91萬元，超過了原本的第二大業(yè)務(wù)船舶機(jī)艙自動化系統(tǒng)。從各業(yè)務(wù)在總營收中的占比來看，船舶配電系統(tǒng)占比56.47%，航天自動化系統(tǒng)占比21.13%，船舶機(jī)艙自動化系統(tǒng)占比18.74%，其他占比3.67%。

航天自動化系統(tǒng)產(chǎn)品主要涉及操作仿真訓(xùn)練系統(tǒng)、科研教學(xué)系統(tǒng)、半實(shí)物仿真模擬系統(tǒng)、地面控制系統(tǒng)、數(shù)據(jù)處理系統(tǒng)等。不過，國瑞科技雖曾多次公開介紹船舶配電系統(tǒng)的具體案例，但在其官網(wǎng)、官方微信公眾號上尚未找到航天自動化系統(tǒng)相關(guān)具體案例，公司對此項(xiàng)業(yè)務(wù)的公開介紹較少，半年報(bào)中也未提及在航天領(lǐng)域的相關(guān)優(yōu)勢。記者就公司轉(zhuǎn)向航天自動化系統(tǒng)領(lǐng)域的原因及優(yōu)勢等問題聯(lián)系國瑞科技，工作人員稱可致電董秘采訪，但記者多次致電董秘電話無人接聽，發(fā)送的采訪函也未收到回復(fù)。

從現(xiàn)金流情況來看，上半年國瑞科技經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為 -1673.79萬元，與上年同期的335.02萬元相比，下降了599.61%，主要因銷售商品部分款項(xiàng)未到收款節(jié)點(diǎn)，經(jīng)營活動現(xiàn)金回籠不佳，影響資金流動性；投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為 -14954.15萬元，同比下降2098.42%，主要因報(bào)告期內(nèi)購買的部分理財(cái)產(chǎn)品未到期；籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額增加25515.81萬元，同比增長2387.42%，系收到股東的業(yè)績補(bǔ)償款。

國瑞科技將業(yè)績下滑的原因歸結(jié)為市場競爭。公司當(dāng)期營業(yè)總收入同比下降15.62%，歸母凈利潤同比減少1302.11萬元。近三期半年報(bào)，公司歸母凈利潤同比變動分別為32.42%、29.91%、 -109.31%。近三個季度，公司營業(yè)利潤為負(fù)，分別為 -0.1億元、 -460萬元、 -0.3億元。

不過，公司財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)有所優(yōu)化。截至2025年6月30日，公司資產(chǎn)負(fù)債率降至14.36%，較年初再降3.96個百分點(diǎn)，刷新多年來最低紀(jì)錄；總資產(chǎn)達(dá)14.41億元，較去年年末大增17.24%；凈資產(chǎn)12.33億元，較去年年末增加22.99%。

值得注意的是，國瑞科技部分應(yīng)收賬款回收周期較長。截至今年上半年，公司應(yīng)收賬款約為3.25億元，3年以上應(yīng)收賬款占比達(dá)到了27.24%，接近總余額的三成，公司已總共計(jì)提壞賬達(dá)1.34億元，超過了今年上半年的營業(yè)收入。大量長期應(yīng)收賬款影響了公司的資金周轉(zhuǎn)效率，也侵蝕了公司利潤。部分應(yīng)收賬款客戶存在經(jīng)營狀況不佳、資金鏈緊張等問題，部分已成為被執(zhí)行人。例如，客戶浙江造船有限公司因重整，對其7.18萬元應(yīng)收賬款100%計(jì)提壞賬；“客戶6”同樣100%計(jì)提壞賬400.46萬元，但公司未解釋具體原因。

此外，記者從天眼查資料中發(fā)現(xiàn)，國瑞科技今年以來新增5個司法案件，其中3個案件為原告，均為買賣合同糾紛。在中博龍輝裝備集團(tuán)股份有限公司相關(guān)買賣合同糾紛中，國瑞科技申請執(zhí)行被告410.65萬元。

為解決應(yīng)收賬款問題，國瑞科技采取了一系列措施，包括成立專項(xiàng)工作組、建立分級催收制度、對長期拖欠客戶采取法律手段、完善應(yīng)收賬款全過程管控機(jī)制等。但目前來看，這些措施的效果尚未充分顯現(xiàn)，應(yīng)收賬款回收仍是公司面臨的一大挑戰(zhàn)。

（AI撰文，僅供參考）