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Ai快訊 中證報(bào)中證網(wǎng)訊（記者張鵬飛）8月29日晚間，兗礦能源披露2025年半年度報(bào)告。報(bào)告顯示，盡管煤炭價(jià)格下行導(dǎo)致盈利下降，但公司通過增產(chǎn)拓量、嚴(yán)控成本、開拓市場等舉措，核心產(chǎn)業(yè)逆勢增長，經(jīng)營狀況健康穩(wěn)健，同時(shí)實(shí)施中期分紅0.18元/股，彰顯出在復(fù)雜形勢下的經(jīng)營韌性、持續(xù)成長潛力和價(jià)值回報(bào)能力。

產(chǎn)量成本雙向突破

面對行業(yè)挑戰(zhàn)，兗礦能源持續(xù)優(yōu)化生產(chǎn)組織，山東、陜蒙、澳洲等主要生產(chǎn)基地煤炭產(chǎn)量均穩(wěn)步增長。上半年商品煤產(chǎn)量7360萬噸，同比增長6.5%，創(chuàng)歷史同期新高。其中，陜蒙基地商品煤產(chǎn)量2355萬噸，同比增長10%，礦井利潤貢獻(xiàn)占比達(dá)53%，成為擴(kuò)能創(chuàng)效的核心增長極，保障了公司資源接續(xù)和可持續(xù)發(fā)展。展望下半年，隨著收購西北礦業(yè)并表貢獻(xiàn)產(chǎn)量，疊加現(xiàn)有產(chǎn)能穩(wěn)步釋放，全年商品煤產(chǎn)量預(yù)計(jì)歷史性突破1.8億噸，同比增加4000萬噸以上，規(guī)模效益將進(jìn)一步提升。

行業(yè)下行周期，公司“煤化一體”協(xié)同優(yōu)勢凸顯，成為第二增長曲線。上半年化工板塊穩(wěn)產(chǎn)高產(chǎn)、量效齊升，化工品產(chǎn)量474.5萬噸，同比增長13.5%；貢獻(xiàn)歸母凈利潤10.7億元，同比增盈9.5億元，有力支撐整體業(yè)績。

在成本管控方面，公司打出一系列組合拳。噸煤銷售成本降至328元/噸，同比下降8.7%，超出降低3%-5%的計(jì)劃控制目標(biāo)；主要化工品甲醇單位銷售成本1225元/噸，同比下降21%；醋酸單位銷售成本2082元/噸，同比下降11.1%。主導(dǎo)產(chǎn)品銷售成本大幅下降，成為應(yīng)對市場波動的關(guān)鍵。

財(cái)務(wù)狀況健康穩(wěn)健

兗礦能源財(cái)務(wù)基本面穩(wěn)健向好，風(fēng)險(xiǎn)抵御能力和可持續(xù)發(fā)展實(shí)力較強(qiáng)。截至6月末，公司總資產(chǎn)3756.7億元，較年初增長4.8%；凈資產(chǎn)1364.5億元，較年初增長2.6%，資產(chǎn)質(zhì)量扎實(shí)可靠。

上半年，公司把握低利率窗口，實(shí)施“低息置換高息”“創(chuàng)新融資工具應(yīng)用”等組合策略，平均融資利率降至2.61%，較年初降低0.37個(gè)百分點(diǎn)，處于行業(yè)較低水平。

不過，上半年煤炭價(jià)格持續(xù)下行，公司自產(chǎn)煤綜合平均價(jià)格降至529元/噸，同比下降20.7%。受“長協(xié)占比低、現(xiàn)貨比例高”經(jīng)營特性影響，公司業(yè)績與煤價(jià)波動關(guān)聯(lián)度較高，下行階段承受更大沖擊。

面對市場壓力，公司積極調(diào)整銷售策略?？蛻舳颂岣唛L協(xié)客戶占比；產(chǎn)品端通過“精煤創(chuàng)效”“定制銷售”挖掘盈利空間；市場端超前對接大型火電項(xiàng)目，開拓高價(jià)值市場。這些策略提升了公司營銷體系抵御風(fēng)險(xiǎn)能力和盈利彈性，緩解了煤價(jià)下行影響，為未來市場復(fù)蘇奠定基礎(chǔ)。

“分紅+回購”回報(bào)股東

兗礦能源秉持“股東至上、價(jià)值共享”理念，上市28年來堅(jiān)持每年現(xiàn)金分紅，累計(jì)分紅總額達(dá)868億元，位列中國上市公司協(xié)會“2025年現(xiàn)金分紅總額榜”第24位、“股息率榜”第13位。上半年，公司擬中期分紅0.18元/股，總額達(dá)18億元，約占上半年凈利潤的40%。此前，公司已修訂《公司章程》，優(yōu)化中期分紅程序，保障分紅穩(wěn)定性。

公司同步披露股份回購計(jì)劃，擬出資0.5億元 - 1億元回購A股、1.5億元 - 4億元回購H股。控股股東山東能源集團(tuán)作出“不減持+適時(shí)增持”承諾，彰顯對公司長期價(jià)值的認(rèn)可。

（AI撰文，僅供參考）