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文/樂居財經(jīng) 楊凱越

在2025年的上半場，中國家電行業(yè)的競爭態(tài)勢愈發(fā)激烈，市場格局也在悄然生變。

在這片充滿挑戰(zhàn)的商業(yè)藍海中，奧普科技（603551.SH）猶如一位穩(wěn)健的航海者，交出了一份高質(zhì)量的半年報答卷。

今年上半年，奧普科技整體營收受大環(huán)境影響出現(xiàn)了一定下滑，但在盈利能力、產(chǎn)品創(chuàng)新以及成本控制等關(guān)鍵領(lǐng)域，奧普科技展現(xiàn)出了非凡的韌性與潛力，展現(xiàn)出諸多亮點。

報告期內(nèi)，奧普科技歸母凈利潤同比增長7.85%。扣非凈利潤增長12.02%，經(jīng)營活動現(xiàn)金流相比去年同期增長45.69%，為下半年的持續(xù)上揚奠定了堅實基礎(chǔ)。

隨著市場環(huán)境的逐步改善和公司各項戰(zhàn)略舉措的深入實施，未來的奧普科技有望迎來業(yè)績的持續(xù)增長，持續(xù)為投資者帶來更為可觀的回報。

業(yè)績逆市上揚，盈利能力顯著提升

8月25日，奧普科技發(fā)布2025年半年報告。今年上半年，奧普科技營業(yè)收入為8.2億元。值得注意的是，在行業(yè)整體下行的壓力之下，奧普科技于報告期內(nèi)的歸母凈利潤卻達到了1.33億元，同比增長7.85%；扣非歸母凈利潤更是高達1.26億元，同比增幅達到12.02%。

這一降一升之間，彰顯出奧普科技過硬的盈利能力與成本管控能力。尤其值得一提的是第二季度，奧普科技營業(yè)收入為4.74億元，同比下降僅1.48%，但歸母凈利潤卻飆升至8216.95萬元，同比大幅上升15.41%，扣非歸母凈利潤同比上升17.0%。

經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流是企業(yè)經(jīng)營狀況的重要指標。上半年，奧普科技經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流為6464.67萬元，相比去年同期增長45.69%，表明公司核心業(yè)務(wù)的造血能力顯著增強，業(yè)務(wù)運營質(zhì)量和資金回收效率大幅提升。

來到銷售凈利潤指標上，報告期內(nèi)奧普科技銷售凈利率為16%，較去年同期提升超過1.5個百分點。這得益于奧普科技產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化、成本控制及品牌溢價提升等舉措。

據(jù)數(shù)據(jù)，在經(jīng)營費用上，奧普科技精細化運營能力凸顯，2025年上半年，其期間費用為2.17億元，較上年同期減少4896.71萬元；期間費用率為26.50%，較上年同期下降4.37個百分點。銷售費用、管理費用同比分別下降23.31%、5.35%，費用的有效管控進一步增厚了利潤空間，為公司未來發(fā)展儲備了充足的“糧草”。

渠道建設(shè)一直是奧普科技的重要戰(zhàn)略。在線下實體渠道方面，截至報告期末，奧普科技已與985家代理商達成合作，專賣店數(shù)量1443家，廣泛分布于全國。在海外業(yè)務(wù)渠道方面，公司已在美國、香港、日本、新加坡、馬來西亞等地設(shè)立跨境業(yè)務(wù)相關(guān)的子公司或?qū)O公司。

產(chǎn)品創(chuàng)新引領(lǐng)，市場競爭力提升

在競爭愈發(fā)激烈的家電市場，創(chuàng)新是企業(yè)立足的根本。報告期內(nèi)，奧普科技持續(xù)加大研發(fā)投入與創(chuàng)新實踐，研發(fā)投入4110.72萬，占收入比5.01%。

截至報告期末，奧普科技已擁有自主專利技術(shù)1029項，其中發(fā)明專利46項、實用新型792項、外觀專利191項。并與上海交通大學(xué)、哈爾濱工業(yè)大學(xué)、西安交通大學(xué)、中科院環(huán)境所等高校及科研院所達成深度戰(zhàn)略合作。

從行業(yè)趨勢和消費趨勢來看，智能化、健康化、個性化成為家居行業(yè)發(fā)展的主流方向，消費者對健康關(guān)注度提升，對衛(wèi)廚產(chǎn)品的健康環(huán)保性能提出更高要求。今年上半年，奧普科技圍繞“功能創(chuàng)新”推出了一系列具有市場競爭力的新品。

其中SMART智能人感浴霸滿足了年輕人對智能化的需求，首次引入高靈敏度人體感應(yīng)系統(tǒng)，并搭載AI恒溫算法，可實現(xiàn)“人感換氣”、“人感夜燈”、“人感關(guān)機”等功能，更加智能的同時賦予了浴霸全新品類價值。“美容艙浴霸”集結(jié)了恒溫大能量，大浴室也能暖得快，還能除臭除菌，多口之家異味和健康痛點也能解決的同時，還能毫不費力實現(xiàn)光療美容，精準滿足了消費者對品質(zhì)生活的追求；“廚房空調(diào)旋風大師系列”系列憑借27項核心技術(shù)有效解決了廚房高溫、油煙、廚房發(fā)霉滋生細菌等痛點。

這些創(chuàng)新產(chǎn)品不僅體現(xiàn)了奧普科技對市場趨勢的敏銳洞察力，更彰顯了其強大的研發(fā)實力和創(chuàng)新精神，有望成為公司新的業(yè)務(wù)增長點，進一步拓展公司在衛(wèi)廚領(lǐng)域的市場份額。

目前，奧普科技產(chǎn)品涵蓋了浴霸、廚房空調(diào)、光源照明、通風扇、電動晾衣機、集成吊頂、集成墻面等多種品類，構(gòu)建了浴室、廚房、陽臺等一站式空間解決方案。曾連續(xù)13年全國市場同類產(chǎn)品銷量第一，連續(xù)5年獲得天貓、京東高端浴霸第一品類。

展望未來，奧普科技面臨諸多積極因素。政策層面，上半年家電“以舊換新”政策已初見成效，廚衛(wèi)改造等39小類家居產(chǎn)品被納入千億元特別國債支持的補貼范圍。奧普科技豐富的產(chǎn)品線，涵蓋浴霸、廚房空調(diào)與集成集成吊頂?shù)龋c廚衛(wèi)改造、適老化改造需求高度契合，隨著政策效應(yīng)持續(xù)發(fā)酵，有望收獲更多訂單，迎來業(yè)務(wù)快速增長。

市場需求方面，全屋智能業(yè)務(wù)發(fā)展迅猛，消費者對場景化解決方案需求日益旺盛。奧普科技堅持“一站式空間解決方案”戰(zhàn)略，并積極推進產(chǎn)品智能化變革，若能持續(xù)深挖全屋智能場景需求，進一步擴大通風扇、晾衣機等智能電器類業(yè)務(wù)，將有望打開新的收入增長空間。

奧普科技在2025年上半年展現(xiàn)出強大的抗風險能力與發(fā)展韌性。隨著市場環(huán)境逐步改善和公司各項戰(zhàn)略舉措深入實施，未來奧普科技有望迎來業(yè)績持續(xù)增長，為投資者帶來更為可觀的回報，也為中國家電行業(yè)發(fā)展貢獻更多力量。