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根據(jù)披露的機(jī)構(gòu)調(diào)研信息2025年8月25日至2025年8月26日，泉果基金對(duì)上市公司能科科技進(jìn)行了調(diào)研。

基金市場(chǎng)數(shù)據(jù)顯示，泉果基金成立于2022年2月8日。截至目前，其管理資產(chǎn)規(guī)模為163.96億元，管理基金數(shù)6個(gè)，旗下基金經(jīng)理共5位。旗下最近一年表現(xiàn)最佳的基金產(chǎn)品為泉果旭源三年持有期混合A（016709），近一年收益錄得48.45%。

截至2025年8月27日，泉果基金近1年回報(bào)前8非貨幣基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)如下所示：

附調(diào)研內(nèi)容：

能科科技股份有限公司副總裁、董事會(huì)秘書(shū)劉景達(dá)先生對(duì)公司業(yè)務(wù)和半年度業(yè)績(jī)的基本情況進(jìn)行了介紹。 2025年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入7.38億元，同比增長(zhǎng)4.91%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)1.11億元，同比增長(zhǎng)18.75%；實(shí)現(xiàn)毛利率52.40%，比去年同期提高4.22個(gè)百分點(diǎn)； AI產(chǎn)品與服務(wù)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.11億元。同時(shí)，上半年對(duì)公司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)進(jìn)行優(yōu)化， 聚焦高毛利、高增長(zhǎng)賽道，加大對(duì)AI產(chǎn)品線、工業(yè)軟件細(xì)分高毛利產(chǎn)品線等領(lǐng)域的資源傾斜，收縮部分低效業(yè)務(wù)和產(chǎn)品投入。 公司綜合毛利率水平、盈利能力均有提高。

同時(shí)加強(qiáng)AI團(tuán)隊(duì)建設(shè)，加強(qiáng)人才激勵(lì)機(jī)制， 強(qiáng)化核心人員與公司AI業(yè)務(wù)的價(jià)值共創(chuàng)。

之后，就投資者相關(guān)問(wèn)題進(jìn)行了如下交流：

泉果基金Q1、請(qǐng)問(wèn)公司如何看待AI產(chǎn)品與服務(wù)收入增長(zhǎng)的持續(xù)性？

回復(fù)：該業(yè)務(wù)主要得益于外部環(huán)境與內(nèi)部戰(zhàn)略的雙重支撐。從外部來(lái)看，制造業(yè)智能化升級(jí)已成為明確趨勢(shì)，國(guó)家及地方政策持續(xù)推動(dòng)產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，為公司業(yè)務(wù)開(kāi)展提供了良好的宏觀環(huán)境。從外部來(lái)看，中國(guó)制造業(yè)智能化發(fā)展的趨勢(shì)明顯，并持續(xù)出臺(tái)相關(guān)政策，行業(yè)規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)；從內(nèi)部來(lái)看，戰(zhàn)略方面，公司堅(jiān)定推進(jìn)“ALL in AI”， AI產(chǎn)品與服務(wù)收入及占比逐年增長(zhǎng)；在行業(yè)與客戶方面，公司已積累了大量?jī)?yōu)質(zhì)客戶資源，尤其是在工業(yè)軟件領(lǐng)域形成了深厚的數(shù)據(jù)和應(yīng)用基礎(chǔ)。技術(shù)與產(chǎn)品方面，公司持續(xù)推動(dòng)迭代與創(chuàng)新，每年在存量基礎(chǔ)上推進(jìn)增量產(chǎn)品開(kāi)發(fā)，并不斷開(kāi)發(fā)終端配套應(yīng)用軟件，保證業(yè)務(wù)的延續(xù)性和增長(zhǎng)潛力。

泉果基金Q2、請(qǐng)問(wèn)公司毛利率提升原因是什么？

回復(fù)：公司以“提升盈利水平、優(yōu)化經(jīng)營(yíng)效率”為核心目標(biāo)，對(duì)業(yè)務(wù)與產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的進(jìn)行戰(zhàn)略性調(diào)整，加大對(duì)高毛利、高增長(zhǎng)賽道的資源投入，特別是AI產(chǎn)品線及工業(yè)軟件中的高毛利細(xì)分產(chǎn)品。同時(shí)，公司主動(dòng)收縮部分低效業(yè)務(wù)和產(chǎn)品線，優(yōu)化資源配置。

AI產(chǎn)品與服務(wù)業(yè)務(wù)作為重點(diǎn)發(fā)展方向，其毛利率的提升，帶動(dòng)了公司整體毛利水平的提升。 截至目前，公司AI產(chǎn)品與服務(wù)業(yè)務(wù)尚處起步階段， 仍不占整體營(yíng)業(yè)收入的主體，對(duì)公司營(yíng)業(yè)收入、利潤(rùn)影響有限，未來(lái)經(jīng)營(yíng)情況存在一定的不確定性，請(qǐng)各位投資者注意風(fēng)險(xiǎn)。

泉果基金Q3、請(qǐng)問(wèn)公司在AI終端上的布局情況是怎樣的？后續(xù)AI業(yè)務(wù)的發(fā)展中，有哪些舉措？

回復(fù)：公司AI業(yè)務(wù)未來(lái)的發(fā)展方向主要為三個(gè)方面：一是AI終端業(yè)務(wù)主要圍繞重點(diǎn)行業(yè)及民用場(chǎng)景中的具身智能終端的訓(xùn)推服務(wù)展開(kāi)，并開(kāi)發(fā)可適用于不同類(lèi)別終端垂域模型，包括前端具身大模型及后端決策大模型。此外，公司依托在訓(xùn)推服務(wù)中積累的經(jīng)驗(yàn)技術(shù)能力，后續(xù)將持續(xù)開(kāi)發(fā)端側(cè)設(shè)備的配套應(yīng)用系統(tǒng)和Agent。二是工業(yè)研制智能化方面的項(xiàng)目推進(jìn)，公司圍繞終端應(yīng)用持續(xù)拓展相關(guān)垂直領(lǐng)域模型與應(yīng)用。三是工業(yè)軟件智能助手產(chǎn)品。公司規(guī)劃開(kāi)發(fā)通用及專(zhuān)業(yè)助手，依托現(xiàn)有工業(yè)軟件產(chǎn)品線及客戶基礎(chǔ)，逐步推向市場(chǎng)。公司自2022年開(kāi)展AI業(yè)務(wù)，尚處于起步階段， 未來(lái)經(jīng)營(yíng)情況存在一定的不確定性，請(qǐng)各位投資者注意風(fēng)險(xiǎn)。

泉果基金Q4、請(qǐng)介紹下公司當(dāng)前AI業(yè)務(wù)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)情況？

回復(fù)：能科主要為制造業(yè)企業(yè)提供AI相關(guān)產(chǎn)品和服務(wù)。我國(guó)垂類(lèi)應(yīng)用領(lǐng)域目前尚處于發(fā)展的初期階段，公司所處的細(xì)分行業(yè)中呈現(xiàn)前期研發(fā)投入較大、開(kāi)發(fā)及變現(xiàn)周期較長(zhǎng)等特點(diǎn)。

公司具備長(zhǎng)期相關(guān)垂類(lèi)數(shù)據(jù)、技術(shù)積累。后續(xù)，隨著政策完善和AI工業(yè)軟件行業(yè)的持續(xù)發(fā)展，將面臨市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇的風(fēng)險(xiǎn)。

當(dāng)前，公司會(huì)繼續(xù)加大AI領(lǐng)域的研發(fā)投入，保持產(chǎn)品和技術(shù)的快速迭代，提升公司市場(chǎng)占有率，保持并擴(kuò)大先發(fā)優(yōu)勢(shì)。 未來(lái)經(jīng)營(yíng)情況存在一定的不確定性，請(qǐng)各位投資者注意風(fēng)險(xiǎn)。