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截至13:44，A股大面積回調(diào)，隨著反內(nèi)卷的持續(xù)深入落實(shí)，光伏板塊逆市大漲，費(fèi)率最低檔的光伏龍頭ETF（516290）漲超2%，成交額激增近5000萬(wàn)元，資金連續(xù)3日加倉(cāng)“反內(nèi)卷”核心板塊，光伏龍頭ETF（516290）近3日連續(xù)吸金，聰明資金持續(xù)青睞作為反內(nèi)卷先鋒的光伏板塊！

光伏龍頭ETF（516290）標(biāo)的指數(shù)成分股多數(shù)沖高，儲(chǔ)能板塊異軍突起，陽(yáng)光電源漲超13%，德業(yè)股份漲超4%，正泰電器、隆基綠能等漲超2%，TCL科技、特變電工等跌超1%，捷佳偉創(chuàng)、羅博特科等跟跌。

【光伏龍頭ETF（516290）標(biāo)的指數(shù)前十大成分股】

成分股僅做展示使用，不構(gòu)成投資建議

消息面上，今年上半年，國(guó)內(nèi)多家頭部?jī)?chǔ)能企業(yè)迎來(lái)訂單高峰，工廠(chǎng)進(jìn)入滿(mǎn)產(chǎn)狀態(tài)。由于海外儲(chǔ)能市場(chǎng)需求爆發(fā)式增長(zhǎng)，部分企業(yè)甚至出現(xiàn)‘加價(jià)也排不了單’的情況，造成‘一芯難求’的局面。

【“反內(nèi)卷”成效：硅料環(huán)節(jié)持續(xù)累庫(kù)，預(yù)期支撐價(jià)格上漲】

中金公司表示，硅料環(huán)節(jié)持續(xù)累庫(kù)，預(yù)期支撐價(jià)格上漲：根據(jù)硅業(yè)分會(huì)，上周多晶硅成交價(jià)在4.6-5.1 萬(wàn)元/噸之間，成交均價(jià)4.79 萬(wàn)元/噸，但簽單量環(huán)比縮減。由于看好后續(xù)硅料價(jià)格，根據(jù)SMM，硅片環(huán)節(jié)囤積的硅料庫(kù)存水平持續(xù)上升，截至8 月31 日硅片企業(yè)多晶硅庫(kù)存約20.8 萬(wàn)噸，結(jié)合硅料環(huán)節(jié)27萬(wàn)噸的庫(kù)存，全行業(yè)庫(kù)存約50 萬(wàn)噸，可以滿(mǎn)足5 個(gè)月左右需求。根據(jù)行業(yè)預(yù)估，9 月行業(yè)限售約9.7 萬(wàn)噸，產(chǎn)業(yè)端反饋多晶硅產(chǎn)量預(yù)計(jì)仍會(huì)達(dá)到12-13 萬(wàn)噸，硅料企業(yè)累庫(kù)，而硅片企業(yè)由于排產(chǎn)較高（約57GW）、將一定程度去化多晶硅庫(kù)存。限售對(duì)于穩(wěn)定價(jià)格有一定作用，但價(jià)格和真實(shí)的供需以及庫(kù)存仍然有一定脫鉤。

【“反內(nèi)卷”行情演繹：并未充分反映，看好后續(xù)板塊空間】

市場(chǎng)普遍預(yù)期9月將是光伏反內(nèi)卷方案實(shí)施的重要節(jié)點(diǎn)，觀(guān)察整體光伏板塊的表現(xiàn)，7 月“反內(nèi)卷”引發(fā)熱烈討論以來(lái)，光伏指數(shù)并未相較于滬深有顯著超額收益，因此若后續(xù)政策落地，板塊標(biāo)的仍有較大空間。（來(lái)源于中金公司20250902《光伏周談：硅料玻璃價(jià)格持續(xù)上漲 光伏板塊迎重點(diǎn)關(guān)注節(jié)點(diǎn)》）

高盛最新報(bào)告指出，近期的“反內(nèi)卷”行動(dòng)如果成功，可能通過(guò)三大相互關(guān)聯(lián)的渠道提升企業(yè)盈利能力。該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，盡管反內(nèi)卷題材的代表性標(biāo)的近期跑贏(yíng)大盤(pán)，但部分行業(yè)市值仍較正常化水平存在低估，尤其是水泥、光伏和化工行業(yè)，其行業(yè)框架顯示，這些行業(yè)的政策上行空間定價(jià)具有吸引力。（來(lái)源于《高盛：“反內(nèi)卷”有望為企業(yè)盈利注入新的動(dòng)力》）

當(dāng)前光伏行業(yè)有望迎來(lái)基本面修復(fù)，板塊情緒有望迎來(lái)右側(cè)拐點(diǎn)，看好困境反轉(zhuǎn)信號(hào)明顯的光伏板塊，認(rèn)準(zhǔn)光伏龍頭ETF（516290），無(wú)證券賬戶(hù)者可關(guān)注聯(lián)接基金（A：024059，C：024060），支持7*24h申購(gòu)！值得重點(diǎn)關(guān)注的是，光伏龍頭ETF（516290）的管理費(fèi)率為0.15%，托管費(fèi)率0.05%，為光伏主題ETF中的低費(fèi)率品種，僅為市場(chǎng)主流費(fèi)率——“管理費(fèi)率0.5%，托管費(fèi)率0.1%”的三分之一。

風(fēng)險(xiǎn)提示：任何在本文出現(xiàn)的信息，包括但不限于個(gè)股、評(píng)論、預(yù)測(cè)、圖表、指標(biāo)、理論、任何形式的表述等均只作為參考，投資人須對(duì)任何自主決定的投資行為負(fù)責(zé)。另，本文中的任何觀(guān)點(diǎn)、分析及預(yù)測(cè)不構(gòu)成對(duì)閱讀者任何形式的投資建議，本公司亦不對(duì)因使用本文內(nèi)容所引發(fā)的直接或間接損失負(fù)任何責(zé)任。光伏龍頭ETF屬于中等風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)（R3）產(chǎn)品，適合經(jīng)客戶(hù)風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)測(cè)評(píng)后結(jié)果為平衡型（C3）及以上的投資者。標(biāo)的指數(shù)并不能完全代表整個(gè)股票市場(chǎng)。標(biāo)的指數(shù)成份股的平均回報(bào)率與整個(gè)股票市場(chǎng)的平均回報(bào)率可能存在偏離?；鹩酗L(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。