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今日（9.8）港藥探底回升，可T+0交易的港股通創(chuàng)新藥ETF（159570）跌超1%，成交額快速突破39億元，盤(pán)中再獲凈流入超5150萬(wàn)元，近10日累計(jì)“吸金”超36億元！截至9月5日，港股通創(chuàng)新藥ETF（159570）最新規(guī)模超210億元?jiǎng)?chuàng)歷史新高，規(guī)模和流動(dòng)性持續(xù)領(lǐng)跑！

截至14:24，港股通創(chuàng)新藥ETF（159570）標(biāo)的指數(shù)成分股漲跌互現(xiàn)：復(fù)星醫(yī)藥漲超8%，榮昌生物、再鼎醫(yī)藥漲超4%，石藥集團(tuán)、百濟(jì)神州漲超1%。下跌方面，康方生物跌超7%，信達(dá)生物、三生制藥跌超3%。

注：成分股僅做展示，不作為個(gè)股推介

新藥方面，8月29日，康方生物全球首創(chuàng)PD-1/VEGF雙特異性抗體新藥依沃西在HARMONi-A研究總生存期（OS）最終分析中已經(jīng)達(dá)到OS臨床終點(diǎn)，取得具有臨床意義和統(tǒng)計(jì)學(xué)顯著的OS獲益。光大證券指出，這是依沃西進(jìn)行的首個(gè)III期臨床研究OS最終分析，證實(shí)了依沃西不僅僅在無(wú)進(jìn)展生存期（PFS）上具有突破性價(jià)值，更能在OS上讓患者顯著獲益。（來(lái)源：光大證券20250831《醫(yī)藥生物行業(yè)跨市場(chǎng)周報(bào)》）

此外，中信建投證券指出，上周制藥行業(yè)表現(xiàn)較好。恒瑞宣布與美國(guó)Braveheart Bio公司就其自主研發(fā)的心肌肌球蛋白（Myosin）小分子抑制劑HRS-1893項(xiàng)目達(dá)成獨(dú)家許可協(xié)議，總金額高達(dá)10.88億美元，包括6500萬(wàn)美元首付款和10.23億美元潛在里程碑付款；舶望制藥宣布與諾華雙方共同開(kāi)發(fā)多項(xiàng)心血管產(chǎn)品，獲得1.6億美元預(yù)付款+潛在里程碑總金額52億美元；復(fù)宏漢霖HLX43亮相WCLC，樣本擴(kuò)大，廣譜抗腫瘤療效夯實(shí)。后續(xù)可持續(xù)關(guān)注主要公司產(chǎn)品臨床研究進(jìn)展、上市進(jìn)度、WCLC/ESMO等。（來(lái)源：中信建投證券20250907《醫(yī)藥行業(yè)周度復(fù)盤(pán)》）

【機(jī)構(gòu)：創(chuàng)新藥大行情遠(yuǎn)未結(jié)束，關(guān)注港藥爆發(fā)力】

方正證券指出，8月以來(lái)創(chuàng)新藥行情走的略有曲折，尤其是短期沒(méi)有大的BD催化落地，并且AI產(chǎn)業(yè)鏈領(lǐng)域行情火熱，對(duì)創(chuàng)新藥板塊形成短期影響。但方正證券堅(jiān)定看好創(chuàng)新藥大行情，中國(guó)工程師紅利帶來(lái)的創(chuàng)新藥資產(chǎn)沒(méi)有真正走到國(guó)際舞臺(tái)兌現(xiàn)商業(yè)化價(jià)值，這一產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)將會(huì)綿延數(shù)年之久。

1、MNC合作產(chǎn)品尚未兌現(xiàn)商業(yè)化價(jià)值，且按峰值銷售額預(yù)測(cè)來(lái)看估值仍然較低。縱觀近幾年，中國(guó)藥企同MNC達(dá)成重磅交易BD的起點(diǎn)，應(yīng)是2022年科倫藥業(yè)與默沙東的交易，迄今不過(guò)3年時(shí)間，此后有康方生物、百利天恒、三生制藥、恒瑞醫(yī)藥、聯(lián)邦制藥等公司一系列的重磅BD陸續(xù)落地，這些重磅產(chǎn)品還未開(kāi)始商業(yè)化進(jìn)程，此外對(duì)峰值銷售較高的單品，中國(guó)藥企有望獲得較高比例的峰值提成，但千億市值的創(chuàng)新藥公司估值仍然較低，投資價(jià)值豐厚。

2、新革命性產(chǎn)品的BD授權(quán)還沒(méi)有飽和。自2020年開(kāi)始，各大外企陸續(xù)面臨專利懸崖問(wèn)題，大量的創(chuàng)新藥專利到期，急需對(duì)現(xiàn)有管線充分補(bǔ)足，因此看到MNC在腫瘤、自免、內(nèi)分泌、呼吸等藥王輩出的賽道進(jìn)行持續(xù)BD和并購(gòu)，方正證券認(rèn)為目前還完全沒(méi)有飽和，除了pd1vegf外，在小核酸、口服glp1、egfr-adc、pd3/4等已經(jīng)有先例的賽道上還沒(méi)有看到飽和的趨勢(shì)，出價(jià)和并購(gòu)金額仍然非?；馃?。

同時(shí)方正證券前瞻性提出更加看好港股市場(chǎng)的創(chuàng)新藥爆發(fā)力，主要原因如下：

1、港股公司估值較低，且實(shí)質(zhì)性落地BD較多，未來(lái)發(fā)展確定性更強(qiáng)。從去年港股反彈以來(lái)，可以看到在實(shí)質(zhì)性的BD落地層面，港股醫(yī)藥上市公司BD落地?cái)?shù)量更多，后續(xù)在板塊層面兌現(xiàn)收入和利潤(rùn)的確定性更高，而且除了大市值公司外，小市值公司表現(xiàn)也很出色，未來(lái)港股創(chuàng)新藥板塊發(fā)展確定性更強(qiáng)。

2、未來(lái)大賽道大單品BD可能更多爆發(fā)在港股醫(yī)藥公司，帶來(lái)更強(qiáng)貝塔。在目前交易火熱的大單品賽道里，從管線進(jìn)展的角度來(lái)看，港股大單品BD落地的可能性更大，如當(dāng)下預(yù)期較高的康方生物的pd1vegf（二次BD），石藥集團(tuán)和樂(lè)普生物的egfr-adc，中國(guó)生物制藥和海思科（A股）的pde3/4，聯(lián)邦制藥的口服glp1等，因此更加看好港股創(chuàng)新藥板塊的爆發(fā)力。

（來(lái)源：方正證券20250905《醫(yī)藥生物行業(yè)周報(bào)》）

【關(guān)注中國(guó)硬核創(chuàng)新藥力量，新質(zhì)生產(chǎn)力代表，認(rèn)準(zhǔn)港股通創(chuàng)新藥ETF（159570）】

港股通創(chuàng)新藥ETF（159570）標(biāo)的指數(shù)100%布局創(chuàng)新藥！

港股通創(chuàng)新藥ETF（159570）標(biāo)的指數(shù)是彈性更高的創(chuàng)新藥，截至7月末，2025年內(nèi)漲幅超109%，港股醫(yī)藥類指數(shù)領(lǐng)先！

底層資產(chǎn)是港股，可以T+0交易！

關(guān)注中國(guó)硬核創(chuàng)新藥力量，新質(zhì)生產(chǎn)力代表，認(rèn)準(zhǔn)港股通創(chuàng)新藥ETF（159570），場(chǎng)外聯(lián)接（A類：021030；C類：021031）！

風(fēng)險(xiǎn)提示：基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。文中個(gè)股僅作為指數(shù)成份股客觀展示，不代表任何投資建議。港股通創(chuàng)新藥ETF（159570）屬于中等風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)（R3）產(chǎn)品，適合經(jīng)客戶風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)測(cè)評(píng)后結(jié)果為平衡型（C3）及以上的投資者。本文中的任何觀點(diǎn)、分析及預(yù)測(cè)不構(gòu)成對(duì)閱讀者任何形式的投資建議。本基金投資范圍包括港股，會(huì)面臨因投資環(huán)境、投資標(biāo)的、市場(chǎng)制度以及交易規(guī)則等差異帶來(lái)的特有風(fēng)險(xiǎn)。

港股通創(chuàng)新藥ETF（159570）標(biāo)的指數(shù)為國(guó)證港股通創(chuàng)新藥指數(shù)，該指數(shù)近5個(gè)完整年度（2020-2024）的漲幅分別為88.80%、-21.59%、-25.60%、-22.80%、-10.50%。