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Ai快訊 近日，永安行（603776.SH）更新了關于公司定增事項的審核問詢回復及募集說明書等文件。自哈啰集團入主后，永安行再拋定增計劃，擬進一步鞏固楊磊的實控人地位。

此次公司擬募資不超過8.40億元用于補充流動資金，發(fā)行對象為公司控股股東上海哈茂商務咨詢有限公司，其系哈啰集團全資子公司，將以現(xiàn)金認購永安行本次發(fā)行的全部股票。9月15日，永安行證券部一位工作人員稱，公司此次定增主要是為提升楊磊的控制權及補充流動資金。對于哈啰集團入主后如何改善公司目前持續(xù)虧損的經營情況，該工作人員表示，除此次定增計劃外暫無其他具體措施。

在控制權方面，存在穩(wěn)定性風險。2025年3月14日，上海哈茂受讓公司13.67%的股份，楊磊受讓6.00%的股份，同時簽署《表決權放棄協(xié)議》，公司控股股東變更為上海哈茂，實際控制人變更為楊磊。此次定增發(fā)行對象為上海哈茂，募集資金總額不超過84028.71萬元，發(fā)行價格為11.70元/股，限售期36個月。但特定條件下孫繼勝可恢復對上市公司的控制權，上交所要求永安行說明楊磊能否有效控制公司、上市公司控制權是否穩(wěn)定等問題。截至募集說明書出具日，楊磊及上海哈茂合計擁有表決權的股份數量占上市公司總股本的19.53%，享有表決權比例為22.78%；原實際控制人孫繼勝持有公司24.69%股份，表決權放棄后享有表決權比例為12.87%，且已出具《關于不謀求控制權的承諾函》。不過，若原實際控制人違反約定或其他股東增持形成表決權聚合，可能影響現(xiàn)有控制權穩(wěn)定。

從業(yè)績上看，永安行近年來持續(xù)虧損。2022 - 2024年及2025年1 - 6月，其營業(yè)收入分別為67763.41萬元、54520.94萬元、45782.49萬元和19316.36萬元，持續(xù)下滑。系統(tǒng)運營服務業(yè)務和共享出行業(yè)務收入下降，運維成本難降，導致主營業(yè)務毛利率大幅下滑，部分客戶資金壓力大、付款審批周期長，應收賬款未能及時到賬，壞賬計提額度大幅增加，期間費用金額及比例也呈增長態(tài)勢。報告期各期，公司歸母凈利潤和扣除非經常性損益后的歸母凈利潤均為負數。此外，公司應收賬款金額較大、周轉率較低、回款周期長，對盈利水平造成較大不利影響。

永安行前次募投項目進度也較慢。2020年公開發(fā)行可轉債，擬投入共享助力車智能系統(tǒng)的設計及投放項目73648萬元，截至2025年4月30日，投資進度為64.18%。公司于2025年8月4日宣布調整該項目達到預定可使用狀態(tài)時間至2027年12月。上交所要求說明進度慢的原因、項目實施環(huán)境和可行性是否變化等問題。問詢回復顯示，進度慢受宏觀經濟及區(qū)域運營政策調整、項目實施周期長等因素影響，但共享出行行業(yè)仍受政策支持，市場前景廣闊，公司結合新環(huán)境調整投放計劃，項目仍在持續(xù)投資并帶來效益，后續(xù)將繼續(xù)實施。截至2025年6月30日，該項目實際投資金額與承諾投資金額差異約2.64億元，公司計劃在2025 - 2027年在華北、華中、華南和華東區(qū)域多個城市新增或擴大共享助力自行車項目，合計新增投放約10萬輛助力車。

業(yè)內人士指出，在控制權存在穩(wěn)定性風險、前次募資項目進展較慢以及業(yè)績持續(xù)承壓的多重挑戰(zhàn)下，哈啰集團入主后，永安行如何通過業(yè)務協(xié)同改善經營狀況、扭轉業(yè)績頹勢，是市場和投資者關注的焦點。

（AI撰文，僅供參考）