原標題:國泰君安:給予兌吧“買入”評級 目標價6.17港元
??智通財經(jīng)APP獲悉,國泰君安發(fā)布報告稱,給予兌吧(01753)“買入”評級,目標價6.17港元,潛在上升空間15.98%;該目標價對應(yīng)2019/2020年預(yù)測市盈率21.3倍/8.9倍,2019/2020年預(yù)測市凈率3.0倍/2.5倍。
??該行稱,兌吧為一家內(nèi)地在線業(yè)務(wù)用戶運營SaaS及領(lǐng)先的互動式效果廣告平臺運營商。截至2018年年底,兌吧在內(nèi)地使用者運營SaaS市場中擁有最多的DAU超過100萬人的注冊移動App數(shù)目(147個),而在內(nèi)地移動交互式效果廣告市場,兌吧的市場份額為50%以上。
??該行還稱,公司主要業(yè)務(wù)分別為:互動式效果廣告,占總收入90%以上;用戶運營SaaS平臺業(yè)務(wù)。2014-2019短短五年時間內(nèi),兌吧從創(chuàng)立到上市,成長為互動廣告行業(yè)及用戶運營SaaS領(lǐng)域內(nèi)的龍頭,實現(xiàn)了收入和用戶數(shù)量的快速增長。從2016年的5113.8萬元(人民幣,下同)到2018年的11億元,三年時間里兌吧收入漲幅超20倍。到2019年兌吧仍保持著快速增長,僅上半年實現(xiàn)營收7.8億元,同比增長64.5%。經(jīng)調(diào)整(除去股份支付、上市費用、金融負債公允價值變動)的凈利潤同比增長78.2%,達1.26億元。此外,兌吧經(jīng)營活動所得現(xiàn)金流量凈流入約為2億元,期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物和金融資產(chǎn)合計14.72億元,現(xiàn)金儲備充足。
??該行表示,短中期來看:隨著SaaS業(yè)務(wù)的收費業(yè)務(wù)模式推廣,以及在相關(guān)垂行業(yè)的滲透率提升,SaaS業(yè)務(wù)的收入和盈利將保持高速增長。在效果廣告業(yè)務(wù)方面,隨著公司的MAU、點擊付費事(CPC)、點擊通過率(CTR)進一步提升,兌吧的貨幣化效率及盈利能力將持續(xù)提升。(來源:智通財經(jīng)網(wǎng))
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