1月3日,旭輝控股集團(0884.HK)發(fā)布公告,披露其境外流動資金狀況全面解決方案以及業(yè)務發(fā)展的最新情況。其境外重組方案將為債權(quán)人提供“短期削債、中期轉(zhuǎn)股、長期保本降息”的多種選擇,新票據(jù)年限在2至9年不等,目標減債規(guī)模約33億至40億美元。
公告稱,截至目前,經(jīng)考慮與協(xié)調(diào)委員會和債券持有人小組持續(xù)進行的詳細和建設性討論、當前的市場狀況以及本集團的最新業(yè)績表現(xiàn)后,公司已就全面解決方案的經(jīng)濟條款向協(xié)調(diào)委員會、債券持有人小組及其顧問提交了一份經(jīng)完善的提案。
公告披露了這一提案的主要內(nèi)容:將境外債務轉(zhuǎn)換為無本金削減的純展期(分別以票據(jù)和貸款授信的形式)、小幅本金削減的展期、本金大幅削減的展期以及附帶部分轉(zhuǎn)股的展期,以滿足債權(quán)人不同的偏好和需求。公司力求通過對綜合資產(chǎn)負債表的去杠桿,目標削減約33億40億美元的債務。上述選項的到期日介乎生效日起2至9年不等,并創(chuàng)新性的與公司未來合同銷售掛鉤,這意味著到期日可能會在上述范圍內(nèi)縮短。同時,新債務工具的票面利率將在 2%-4%之間。
此外,公告還披露了公司境外債務最新概覽及未來的現(xiàn)金流預測。截至2023年6月底,就境外債務而言,旭輝不包括應計利息的可歸屬計息負債總額約為70億美元。預計2023年至2032年期間,公司境內(nèi)開發(fā)項目所產(chǎn)生的累計現(xiàn)金流總額估計約為人民幣1040億元至1150億元。截至2023年6月底,公司擁有的投資性物業(yè)公允價值為人民幣456億元,公司將考慮根據(jù)市場情況及資產(chǎn)運作情況逐步出售部分投資物業(yè)及境外資產(chǎn),預計將額外增加流動性約人民幣120億元至140億元??蓛斶€境外債務的累計現(xiàn)金流總額估計約為人民幣300億元至350億元。
旭輝也在公告中強調(diào),盡管公司面臨流動性壓力,但公司的業(yè)務運作在所有重大方面均如常。公司竭力保交付、保經(jīng)營和維持境內(nèi)融資安排,為所有持份者保存價值。2023年,旭輝累計交付約118,000套物業(yè)單位,刷新了成立以來的年度交付紀錄。2024年,房地產(chǎn)市場仍處于調(diào)整期,在可能面臨更多困難的情況下,公司仍將竭盡全力沖刺交付80,000套物業(yè)單位的品質(zhì)交付目標,預計建安成本等各項開支合計超過人民幣300億元。
從2022年11月啟動境外債務重組以來,旭輝一直在積極努力自救。2023年,旭輝累計完成4筆共計71.8億境內(nèi)公開市場債務的展期。同時,通過合作方股權(quán)互換、合作項目退出等方式,處置了多個項目資產(chǎn),盤活資金助力保交付。2023年3月,旭輝與恒基兆業(yè)互換了石家莊、廣州兩項目公司股權(quán)。9月以2.4億元對價退出與恒基兆業(yè)合作的廣州增城項目。12月,旭輝以2.2億元的對價出售德州合作項目51%股權(quán)及貸款予山東中正,以4.36億元的代價退出與金融街合作的天津鉑悅?cè)谟椖?,再?.13億的對價出售南京葛塘項目33%的股權(quán)。
業(yè)內(nèi)人士分析,在房地產(chǎn)行業(yè)供求關系發(fā)生重大改變的當下,降杠桿是出險房企活下去的必經(jīng)之路,只有以務實的態(tài)度解決債務問題,才能實現(xiàn)一個穩(wěn)健、可持續(xù)的資本結(jié)構(gòu),從而達到真正意義上的改善資產(chǎn)負債表,重塑企業(yè)經(jīng)營的目的。23年11月,融創(chuàng)境外重組正式生效,其成功將近百億美元的債務削減了45億美元,削債比例45%,為地產(chǎn)企業(yè)解決債務問題樹立了信心。旭輝33-40億美元減債計劃與融創(chuàng)的削債比例相近,有了融創(chuàng)作為先例,相信旭輝的重組方案也將盡快落地。
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