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文/瑞財(cái)經(jīng)  許淑敏

愛奇藝仍在找尋內(nèi)容出路。

它一邊不斷收割內(nèi)容IP，繼去年末與番茄小說達(dá)成合作以后，今年初又與與七貓小說正式簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，并與七貓旗下縱橫中文網(wǎng)達(dá)成戰(zhàn)略合作。

另一邊推動(dòng)自制劇的發(fā)展，期待復(fù)制出下一個(gè)《狂飆》。

盡管近兩年以“降本增效”手段實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，但該等盈利具備波動(dòng)性，愛奇藝仍有危機(jī)感。加之騰訊視頻、優(yōu)酷等競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的沖擊，更有短視頻平臺(tái)、短劇等平臺(tái)，擠壓著愛奇藝的生存空間。

現(xiàn)階段，市場(chǎng)擔(dān)憂愛奇藝會(huì)員數(shù)的下滑。尤其是愛奇藝會(huì)員數(shù)破億之后面臨著增量問題，其不再公布會(huì)員數(shù)等關(guān)鍵指標(biāo)。

愛奇藝創(chuàng)始人、CEO龔宇在電話業(yè)績會(huì)上回應(yīng)，“會(huì)員數(shù)這個(gè)指標(biāo)只能部分反映公司會(huì)員業(yè)務(wù)的運(yùn)營情況。過分強(qiáng)調(diào)這個(gè)數(shù)字，會(huì)干擾我們的日常工作?！?o:p>

至于未來，市場(chǎng)焦慮愛奇藝能否大手筆投入生成式AI領(lǐng)域，實(shí)現(xiàn)長期發(fā)展。畢竟這幾年，愛奇藝研發(fā)成本正逐漸減少。

龔宇則繼續(xù)強(qiáng)調(diào)，短期內(nèi)管理層主要關(guān)注的焦點(diǎn)在于提高運(yùn)營制作的效率，提高團(tuán)隊(duì)能力，做好業(yè)務(wù)的基本工作，以提高利潤水平和現(xiàn)金流能力。

01

營收下降

愛奇藝的《狐妖小紅娘·月紅篇》與騰訊視頻的《慶余年2》對(duì)打。

話題度、熱度極高的兩部劇，口碑卻有差別?！稇c余年2》延續(xù)著第一部的熱度，隨著劇播，劇情討論越多，而《狐妖小紅娘·月紅篇》卻被觀眾質(zhì)疑“沒有劇情討論”。

從一開播，《狐妖小紅娘·月紅篇》的話題討論區(qū)，評(píng)論大多是“是在拍兒童劇嗎”、“劇情太無聊”、“開三倍速都嫌慢”等內(nèi)容。

盡管《狐妖小紅娘·月紅篇》靠著楊冪、龔俊雙頂流效應(yīng)，拿下了不少合作品牌、廣告，但沒有形成劇情口碑，還稱不上“爆劇”。

《狐妖小紅娘》漫改系列，是愛奇藝這兩年的重點(diǎn)項(xiàng)目，投資巨大。這一系列還包括《狐妖小紅娘竹業(yè)篇》、《狐妖小紅娘王權(quán)篇》，都是頂級(jí)演員陣容。而《狐妖小紅娘·月紅篇》作為開篇，深刻影響著愛奇藝接下來狐妖系列的關(guān)注度。

5月31日，播出8天的《狐妖小紅娘·月紅篇》熱度僅在8000左右，對(duì)比開局破9000熱度值，跌去不少。

對(duì)于愛奇藝這樣的長視頻平臺(tái)而言，押注的某部影視作品成功與否，一定程度上決定整個(gè)平臺(tái)盈利情況。未按預(yù)期上線、未達(dá)投資目標(biāo)等，都會(huì)使平臺(tái)陷入虧損。

盡管愛奇藝今年一季度保持著盈利狀態(tài)，但能否持續(xù)盈利，仍具備不確定性因素。

要知道，愛奇藝自2018年上市以來，曾持續(xù)4年虧損，2018-2021年，愛奇藝凈利潤分別約為-91億元、-103億元、-70億元、-61.09億元，虧損總額超過300億元。

直到2022年，愛奇藝才首次扭虧為盈。2023年，愛奇藝延續(xù)著增長的趨勢(shì)，營業(yè)收入、凈收入、利潤等盈利指標(biāo)創(chuàng)新高，全年總營收319億元，同比增長10%，Non-GAAP（非美國通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則）運(yùn)營利潤36億元，同比增長68%。

進(jìn)入今年一季度，愛奇藝增長略顯疲軟。2024年第一季度，愛奇藝實(shí)現(xiàn)總收入79億元，同比下降5%。

具體來看，會(huì)員服務(wù)營收為48億元，同比下降13%；在線廣告服務(wù)營收為15億元，同比增長6%；內(nèi)容分發(fā)營收為9.28億元，同比增長27%；其他營收為7.184億元，同比增長8%。

會(huì)員服務(wù)作為核心業(yè)務(wù)，占比總收入超60%，卻呈現(xiàn)下跌趨勢(shì)，環(huán)比上季度基本持平，增長開始乏力。

愛奇藝方面解釋稱，主要是2023年同期高基數(shù)。當(dāng)時(shí)，愛奇藝推出爆款劇《狂飆》，全民討論度極高，會(huì)員收入水漲船高，達(dá)到55億元，同比增長24%。根據(jù)QuestMobile相關(guān)數(shù)據(jù)，《狂飆》播放期間，愛藝奇平均每天獲得768萬增量用戶。

平臺(tái)爆款劇出現(xiàn)概率不高，存在偶然性，且熱播效應(yīng)幾乎不可持續(xù)。在爆款劇效應(yīng)之后，愛奇藝內(nèi)容數(shù)據(jù)不佳。2023年第二季度，愛奇藝營收、歸母凈利潤、日均訂閱會(huì)員數(shù)等關(guān)鍵指標(biāo)都是環(huán)比下滑。

愛奇藝的盈利指標(biāo)，由此產(chǎn)生波動(dòng)。

02

不再披露會(huì)員數(shù)

兩年前，愛奇藝經(jīng)營轉(zhuǎn)變策略，從大肆擴(kuò)張、收割I(lǐng)P轉(zhuǎn)為降低成本、提高效率。

愛奇藝能夠扭虧為盈，很大程度上還是依賴于“降本增效”。2022年，愛奇藝營收成本223億，同比減少19%，其中內(nèi)容成本同比減少20%，宣發(fā)、營銷、管理成本和研發(fā)成本則分別減少27%和32%。

在那之前，愛奇藝于2021年底開啟大減員，一年之內(nèi)減少近2000人，被稱為“愛奇藝史上規(guī)模最大的一次裁員”。

減員、降本，確實(shí)帶來了利潤的提升，愛奇藝亦持續(xù)采用該等策略。

數(shù)據(jù)顯示，2024年第一季度，愛奇藝營收成本為56億元，同比下滑5%。其中，內(nèi)容成本40億元，同比下降5%。此外銷售、總務(wù)和行政支出9.220億元，同比下降17%，研發(fā)支出為4.293億元，同比持平。

但長期采用降本增效的方法，對(duì)于公司長遠(yuǎn)發(fā)展難免產(chǎn)生負(fù)面影響。

正如業(yè)內(nèi)評(píng)論，在技術(shù)故障頻發(fā)、競(jìng)爭(zhēng)加劇的背景下，壓縮成本影響公司規(guī)模增長、觀眾觀影體驗(yàn)，帶來不少風(fēng)險(xiǎn)。

比較直觀的影響在于會(huì)員增長。愛奇藝已于2022年邁入“會(huì)員過億”時(shí)代，隨之面臨著會(huì)員增長的天花板，市場(chǎng)增速漸漸放緩。

去年，愛奇藝的日均訂閱會(huì)員流失。2023年第四季度，愛奇藝日均訂閱會(huì)員數(shù)為1.003億，同比上年度，減少了約1170萬人。

到了今年一季度，愛奇藝在核心業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)中，不再披露會(huì)員數(shù)等運(yùn)營數(shù)據(jù)，而是將月度平均單會(huì)員收入（ARM）作為重要的指標(biāo)。

但市場(chǎng)仍看重會(huì)員數(shù)，畢竟更為直觀反映收入規(guī)模、市占率，對(duì)于愛奇藝會(huì)員服務(wù)收入表現(xiàn)起著重要作用。

不再披露會(huì)員數(shù)的背后，或許與愛奇藝會(huì)員增量有限、轉(zhuǎn)向存量會(huì)員相關(guān)。

而市場(chǎng)焦慮另一面，是關(guān)于愛奇藝新業(yè)務(wù)的拓展。

縮減人員、開支，對(duì)于公司新業(yè)務(wù)投入影響較大。此前愛奇藝旗下奇遇VR業(yè)務(wù)便陷入停滯狀態(tài)，網(wǎng)傳超百名員工被欠薪的傳聞。另外，此前參與2022年愛奇藝奇遇VR營銷打卡活動(dòng)的客戶，爆出兌現(xiàn)難問題。

天眼查顯示，愛奇藝奇遇VR的注冊(cè)公司“青島夢(mèng)想綻放科技有限公司”已經(jīng)被列入經(jīng)營異常，法定代表人熊文被列為失信執(zhí)行人，被限制高消費(fèi)。

當(dāng)下，愛奇藝則不斷提及“積極擁抱AI”。此前愛奇藝世界·大會(huì)上，龔宇透露，愛奇藝已將生成式AI應(yīng)用在創(chuàng)作的各個(gè)環(huán)節(jié)，打造以創(chuàng)作者為核心的AI 能力矩陣，以期大幅提升行業(yè)的影視工業(yè)化水平。

生成式AI前景不必贅言，但需長時(shí)間、大手筆投入才能呈現(xiàn)效果。但在愛奇藝“降本增效”策略之下，能夠投入多少，仍是未知數(shù)。

最近幾年，愛奇藝研發(fā)成本正不斷減少。數(shù)據(jù)披露，2021年-2023年，愛奇藝研發(fā)費(fèi)用分別為28億元、19億元、18億元。

在AI技術(shù)廣泛應(yīng)用的當(dāng)下，騰訊視頻、優(yōu)酷等長視頻平臺(tái)都在加大AI技術(shù)投入，愛奇藝想要從中脫穎而出，要費(fèi)不少力氣。